白银涨停点评20240408：
事件：今日沪银主力合约2406早盘快速拉升至涨停价格7128元/千克，涨幅6.99%。其他多数合约亦跟随涨停。
点评：
1、金银相关性。近3年黄金与白银相关性被弱化，金价维持偏强走势与银价低位弱势运行形成较鲜明对比。这主要源于白银除跟随黄金具有部分金融属性外，还具有较强的商品属性，在欧美加息、美元偏强、库存偏高、金属冶炼副产品增加等因素影响下，银价处在弱势震荡区间走势。但从近6个月来看，二者相关性重新回到了强正相关性，在走势上呈现出趋同性，特别是黄金再次起到了引领作用。
2、宏观面。近期在美股、BTC等风险资产有所回调后，黄金仍呈现出快速上涨态势，这也带动了整个贵金属市场情绪。这也让我们重新去审视本轮黄金上涨的主推因素，一是市场对年内美联储加息周期结束、降息周期开启预期较强，这一事件使得投资者认为美实际利率即将进入下行通道，因此对黄金始终处在“逢低买入”的心态，背后也是在担忧一旦降息通道开启，美可能进入“再通胀”，甚至复制上世纪70年代大通胀走势；二是，近期地缘政治局面反复多变，市场赋予了黄金更强的避险属性。从这两个角度去看黄金，黄金作为多头配置的意义是更加明确的。
3、基本面。据世界白银协会的数据，2024年全球白银将受益于光伏和消费电子的快速增长，需求预计将增至12亿盎司，这是有记录以来的第二高水平；同时，全球白银供应总量预计将增长3%，达到10.2亿盎司，创下8年来的历史新高，这主要得益于矿山产量的复苏。尽管供应量有所增加，但仍预计出现短缺，这也是白银第四年处于结构性短缺。
4、当前金价不断突破历史新高，金银比逐渐被市场关注，若市场仍看好黄金后市空间，资金无疑会关注到基本面正趋于好转的白银。年内白银具备金融属性（黄金引领）和商品属性（基本面引领）双重推动因素，当前白银已突破震荡区间上沿，从金银比回归的角度，其补涨的概率更大，注意节奏。
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