1990年12月19日，上海证券交易所正式开业，标志着中国股市正式诞生。那深圳证券交易所又是啥时成立的？
其实要论开业，深交所反而比上交所还要早几天，1990年1月深交所筹备小组就正式挂牌办公了，12月1号深交所开业，只不过是试运营阶段。1991年4月11日深交所获得央行批准，7月3日正式营业。中国股市的两市格局，自此也正式确立。
不过与上交所开业后万人空巷截然相反，深市上来就遭遇了滑铁卢，图中可以看到，4月份深市正式公布指数后，几乎一路单边下跌，一直跌到了9月份。为啥会出现这情况？其实并非是大家一上来对深市股票没热情，恰恰是因为之前热情过了头！
上期我们就提到了，在深交所没有正式开业前，1990年深圳已经成立了柜台交易市场，深圳老五股率先挂牌交易。想都不用想，这么新鲜的事物，一上来必然是五马奔腾的狂热行情。甚至深发展当时几个月的时间，涨幅一度达到了300%，而且那会没有正式的交易所，股票*市黑**交易那是相当火爆，几乎遍布各个角落，这也严重扰乱了市场秩序。
当然，这一切也都被监管看在眼里，看到市场这么胡闹，监管层自然是坐不住了，一系列组合重拳陆续出击。首先就是治理*市黑**，防止爆炒，其次下调涨停板，半年时间内涨停板上限从10%一度降到了0.5%。紧接着又上调印花税。这一些列强监管措施下来，深市终于开始降温，而这一降就是寒冰刺骨的凛冬。
1990年12月深圳股市开始持续下跌，直到1991年4月深交所公布指数后，也依旧没有止住跌势。监管这会也意识到之前打孩子下手有点重了，于是又把跌停板幅度调成了0.5%，也就是说每天最多只允许跌0.5%。所以从上面的行情图中就能看到，1991年4月到8月，深圳综指几乎是一连几个月的天天一字板跌停，这种感觉就好似被钝刀割肉一样，一天天的相当折磨人。而且更奇葩还有4.22号那天，深市居然创纪录的出现了0成交量局面，相比现在动不动每天千亿的成交额，0成交的确是难以想象。到了9月份，深圳综指距离4月份发布指数时，跌幅已经高达55%，这还没有算指数公布前的跌幅，如果算上那跌幅更是惊人。可以说，这次下跌是A股历史上，不折不扣的第一次股灾了。
后来为了应对市场持续下跌，1991年8月份深圳市政府彻底坐不住了，开始采取大规模救市举措，这也是中国股市历史上的第一次政府救市行动。深圳市政府开始动员机构入市、邀请企业家参加救市会议，不过这些效果都不理想，毕竟当时大家的情绪基本都跌落到了谷底。
最后，实在没办法了，8月底深圳市决定建立证券市场调节基金，也就是我们经常听到的平准基金的雏形，说白了就是政府筹集资金，自己下场直接到市场上买股票，这种行为现在也被大家亲切称为国家队出击，当时这个事还是保密的。9月份，调节基金正式入场，深圳综指终于见底回升，重新进入了新一轮的上涨趋势中。在这期间，1991年8月份，中国证券业协会也正是成立。10月份又正式颁发管理办法，明确了调节基金的性质，就是在股市剧烈波动的非常时期，用来平抑股价，促进市场健康发展。也正式得益于调节基金的设立，A股历史上第一次股灾得到了缓解！
所以我们也可以发现，那个年代的调控政策确实有很多经验不足的地方，不管是宏观经济，还是股市政策调控，基本上都是大开大合，硬着陆式紧缩。看到哪里有问题，就立马踩刹车，通过强有力的政策手段，火速进行降温。但是这种手段往往又会把大家的情绪打落谷底，最后就是打一棍子揉三揉，经济和股市也在这种曲折中不断前行。所以任何事物的发展都会经历一个坎坷的过程，目前我们的股市虽然也称不上成熟，但是各项规章制度已经在不断完善，跟那个年代肯定是不能相提并论的，中国股市在成长的过程中，正在不断克服一个又一个问题，目前中国的经济也完全不可同日而语。所以大家还是要对中国股市抱有信心的，只要中国经济不断发展，股市一定是在波动中不断螺旋上涨的。