离深港通正式开通仅有短短4天时间,港股市场将迎来新一轮的价值投资机会,市场对港股市场的态度仍旧维持乐观。
事实上,证监会于11月25日就宣布,深港通将于12月5日正式开通。诸多市场人士认为,深港通的开通将有利于促进A股市场的国际化,并能够丰富投资者的选择。
港股投资策略分析
据大泰金石研报显示,目前对港股市场的态度依然维持乐观,主要在于以下四点原因:首先,目前全球经济维持弱势复苏格局,欧日经济仍旧没有起色,中国及其它新兴市场国家经济仍旧处于触底反弹之中,只有美国经济一枝独秀。
美国经济强劲复苏,12月份美联储加息的概率随之大增,但是从全球经济的复苏进程来看,全球经济的下行压力仍旧较大,因此美联储的加息幅度可能受到经济前景的制约,加息的幅度可能不及预期,全球市场仍将维持在一个低利率和货币政策相对宽松的环境下,这无疑也是利好股市的。
其次,深港通推出在即,有望对相对低估的港股市场形成利好,深港通的开通,为深市和港股市场实现互联互通,南下资金有望进一步带动港股市场流通性的提升,对于港股有着深远的影响。而从沪港通的开通刺激股市上涨的背景来看,深港通的开通短期也有利于提升港股和A股的信心。
另外,从恒生指数的市盈率11.4和市净率1.06来看(数据截止至今年11月27日),港股市场估值与全球主要市场相比仍处于相对低位,相对于全球其他的主要市场具有一定的价值投资机会。
最后,在美联储加息预期的带动下,美元指数持续走高,而对于非美元国家的货币会存在较大的贬值风险。新兴国家的货币竞相贬值,人民币进入贬值通道,而港币作为美元资产有一定的吸金效应,香港作为中国大陆资金出海的第一站有一定的优势。
港股市场投资工具
事实上,港股市场的投资工具可分为香港股票和港股基金。
大泰金石研报表示,相对于港股而言,港股基金的主要特征是分散化投资,投资风险较小,收益也较于港股稳定,于大多数普通投资者而言是不错的选择。而国内的港股基金又可分为QDII港股基金和香港内地互认基金。
其中,QDII港股基金又可分为被动指数跟踪基金和主动管理基金。被动型指数跟踪港股基金的有华夏恒生ETF、汇添富恒生指数、南方恒生ETF;主动管理型有华安香港精选、汇添富香港优势精选、南方香港成长、南方香港优选。
香港内地互认基金一般都是经过精挑细选的基金,往往具有较出色的风控能力,追求绝对收益,仓位灵活,历史业绩优异。其中,“北上”互认基金有恒生中国H股、行健弘扬中国、摩根太平洋证券基金和建银国际国策主导基金。
而指数跟踪型的港股基金——华夏恒生ETF、汇添富恒生指数和南方恒生ETF主要跟踪香港恒生指数,从规模上来看汇添富恒生指数的规模最大为14.33亿。主动管理型的基金中行健弘扬中国的规模最大。从持有成本来看,指数跟踪型的港股基金中南方恒生ETF的持有成本相对较低,而主动管理型的港股基金其持有成本都相差不是很大。
港股基金优选
不可否认,市场对被动管理型基金的优劣评价标准在于,是否能够有效准确地跟踪目标指数。
大泰金石以近一年收益率数据做基金指数基准跟踪误差分析(以恒生指数收益率为基准),发现南方恒生ETF跟踪基准最为紧密,而且南方恒生ETF相较于华夏恒生ETF和汇添富恒生指数持有成本更低。
而对于主动管理型的基金,市场往往从基金的历史业绩、基金的投资策略、基金的投资组合、基金经理的管理能力和基金公司的实力来综合评估一只基金。从历史业绩上来看,华安香港精选在不好的年份能较好地控制风险,在较好的年份能获得相对其他基金更高的收益。
另外,由于互认基金都是经过证监会精挑细选,对于基金的各方面都有比较高的要求,一般质地都比较优良,投资者都可以适当关注。如果投资者打算适当配置,可以前往互认基金相应的代销平台购买。