近期指数连阳，市场情绪面较好，海力风电如分析的一样成为大肉签，每股收益5.3万，功课做足心中有数，继续今日两支注册制标的申购，精析如下：
（1）建研设计（301167）
公司主要从事建筑设计、咨询、研发及其延伸业务，包含常规建筑设计业务、新兴业务设计与咨询、EPC总承包业务、施工图审查业务等。
逻辑解析：
①看估值：建研设计本次公开发行股票数量为2,000万股，本次发行价格26.33元/股，对应发行人2020年扣非后归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为28.98倍，按照前四个季度（即2020年10-12月和2021年1-9月）的净利润数据测算发行人与同行业可比公司每股收益和滚动市盈率情况如下：
发行人受恒大集团资金紧张突发事件影响，2021年上半年对恒大集团单独计提了1,869.04万元坏账准备。如果剔除恒大集团事项的影响，发行人扣非后滚动市盈率为30.49倍，低于专业技术服务业（M74）最近一个月的平均滚动市盈率31.99倍，但高于同行业可比上市公司扣非后滚动市盈率平均值。
公司预计2021年营业收入为39,200.00万元至42,000.00万元，同比下降9.58%至3.12%；预计归属于母公司股东的净利润为6,320.00万元至6,900.00万元，同比下降18.72%至11.26%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为5,190.00万元至5,750.00万元，同比下降28.58%至20.88%。
②基本面：公司成立于1955年，凭借着全面的专业资质、雄厚的人才力量、优良的服务能力，在安徽省建筑设计行业处于领先地位，在国内建筑设计行业也拥有较高的知名度。公司主要设计作品受到住建部（原建设部）、中国勘察设计协会、中国建筑学会、安徽省内各级建设主管部门、协会以及业主的高度认可，累计获得各类设计奖项400余项，被评为“中国勘察设计协会优秀勘察设计企业”、“全国建筑设计行业诚信单位”、“全国工程勘察设计行业先进企业”及“当代中国建筑设计百家名院”等称号。
成立以来，公司一直致力于以建筑设计为核心的相关业务及其拓展和提升，主营业务未发生重大变化。
③看募投：按本次发行价格26.33元/股和2,000万股的新股发行数量计算，预计募集资金总额52,660.00万元，扣除预计发行费用5,866.84万元（不含增值税）后，预计募集资金净额约为46,793.16万元。根据公司实际经营情况，结合公司发展战略和发展目标，本次发行募集资金扣除发行费用后，将投入以下项目：
本次募集资金投资的“新兴业务拓展及设计能力提升项目”旨在进一步巩固和提升公司在常规建筑设计领域的市场地位，重点发展公司具有一定优势和未来市场具有良好发展前景的细分领域，同时，紧跟国家建筑产业发展规划以及行业发展趋势，积极拓展装配式建筑、绿色建筑、既有建筑节能改造、乡村建筑设计与咨询服务等新兴业务，为公司实现高质量可持续发展提供有力的业务支撑。
本次募集资金投资的“设计服务网络平台建设项目”旨在现有业务的基础上，进一步开发长三角城市群、粤港澳大湾区、成渝城市群、海南自由贸易港为代表的经济核心发展区域，形成更加完整、辐射能力更强的设计服务网络，以优化和增强公司设计咨询服务能力，提高公司品牌知名度和市场占有率。
本次募集资金投资的“信息系统建设项目”旨在通过对现有信息化资源的集成和优化升级，为公司管理层的决策分析提供更为科学准确的信息；提高公司多点作业的协同能力，加强公司内部各业务流程的整合，提高公司的运营效率；完善公司信息化平台，建立更加完备的BIM业务体系，提升公司的核心技术能力。
本次募集资金投资的“创新研发中心建设项目”旨在根据当前建筑设计领域的前沿技术发展方向，结合公司未来发展战略，整合现有研发资源，进一步扩充设计研发人才，以装配式建筑设计研究、绿色建筑与建筑节能研究、BIM技术应用研究等领域为重点研究方向，加速推动公司新业务和新技术的研发和应用，提升公司的核心技术能力和成果转化能力。
2021年6月末，公司净资产为33,008.98万元，资产负债率（合并）为42.69%，处于较高水平，本次发行完成后，以募集资金32,510.28万元进行估算，公司净资产将增加至65,519.26万元，资产负债率（合并）将下降至27.29%，从而增强了公司资本实力、改善了公司财务结构。
④看管理：发行人实际控制人为安徽省国资委，代安徽省人民政府履行国有资产出资人职责，对国控集团实行监督管理。国控集团现持有发行人2,400万股，持股比例为40%，为发行人的控股股东。国控集团成立于1999年9月21日，根据安徽省人民政府《关于同意设立安徽省国有资产运营有限公司的批复》（安徽省政府皖政秘[1999]129号）批准设立。国控集团原隶属于安徽省人民政府，2001年，安徽省人民政府将国资运营公司划归省属大型企业工委管理，安徽省国资委成立后，国控集团由安徽省国资委监管。
综上，公司所处行业景气度一般，年内业绩下降估值同可比公司不占优势，但国资背景加持下在手订单充裕成长性略有保障，综合考量下存在一定破发概率。
（2）华强科技688151
公司是国内专业的防化军工企业，以特种防护领域为主，主要生产个体防护装备、集体防护装备，以提升我国各军兵种在核生化威胁条件下的生存和作战能力；同时依托技术优势，积极开拓医药包装、医疗器械等民品市场。报告期内，公司主营业务为特种防护装备和医药包装及医疗器械产品的研发、生产与销售。
逻辑解析：
①看估值：华强科技本次拟发行股份数量8620.62万股，本次发行价格35.09元/股对应的发行人2020年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为182.41倍，截至2021年11月22日（T-3日），可比上市公司市盈率水平具体情况如下：
高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司平均静态市盈率。公司基于目前已实现的经营业绩、在手订单、市场环境等情况，经初步测算，2021年度实现营业收入约130,000万元至140,000万元，同比增长55.67%至67.64%；预计实现归属于母公司股东的净利润32,000万元至35,000万元，同比增长81.61%至98.64%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润28,000万元至31,000万元，同比增长322.51%至367.78%。估值水平低于所处行业最近一个月平均静态市盈率，低于同行业可比公司平均静态市盈率。
②基本面：报告期内，公司主营业务收入按产品类别构成情况如下：
公司的个体防护装备以防毒服和防毒面具为主，集体防护装备是指*队军**和居民集体用于防止毒剂、放射性沾染物质、生物战剂气溶胶伤害的各种装备的总称，公司在承研承制集体防护装备过程中，积累了核生化防护与内部环境综合集成控制、*用军**毒剂与有毒工业化学品广谱过滤防护材料、*战野**滤毒通风装置使用性能试验方法、*战野**工事用粗滤器及流量测控装置性能试验方法等核心技术，新研制的××指挥所集体防护系统将填补国内装备空白。
医药包装及医疗器械产品主要包括药用丁基胶塞、多层共挤膜、医用口罩、医用防护服等。公司药用丁基胶塞产品包括常规胶塞、覆膜胶塞和预灌封注射器用橡胶组件等。药用丁基胶塞在我国起步较晚，此前我国药用瓶塞以天然胶塞为主，药品质量难以保障。公司1992年在我国率先引进建成药用丁基胶塞生产线，推动了药用胶塞的国产替代和天然胶塞淘汰；率先推出高相容*药性**用隔膜胶塞，实现了国产替代。目前，公司与中科院自动化研究所联合研制自动硫化机器人、自动除边机器人、自动灯检机等设备，在全国率先实现了药用丁基胶塞生产过程的智能化，与国药集团、广药集团、奥赛康药业、罗欣药业、悦康药业、海正药业、卫康制药、绿叶制药等医药企业建立了长期的合作关系。自新冠疫情以来，公司成立疫苗胶塞研发团队，积极跟进国药集团等新冠疫苗研发单位需求，主动进行新冠疫苗配套用覆膜丁基胶塞的研发生产，并配合研发单位多次进行配伍性试验，支持其新冠疫苗研发、临床试验和报批注册。公司目前已成为国药集团下属北京、武汉、成都、兰州等生物制品研究所新冠疫苗配套胶塞的核心供应商，有力保障了新冠疫苗的顺利上市、批量投产。2021年1-6月，发行人丁基胶塞产量为23.56亿只，其中新冠疫苗胶塞产量为10.66亿只，占比为45.25%。
2020年初新冠疫情发生以来，公司新建医用口罩、医用防护服生产线，生产医用一次性防护服、一次性使用医用口罩、医用外科口罩、医用防护口罩等医用防护产品，保障国内外抗疫物资供应，缓解抗疫第一线的医用物资紧张局面，为打赢疫情防控阻击战积极贡献力量，公司获得“湖北省抗击新冠肺炎疫情先进集体”称号，医用防护口罩生产线建设项目工作组获得“中央企业抗击新冠肺炎疫情先进集体”称号，公司一名员工获得“全国抗击新冠肺炎疫情先进个人”称号并在人民大会堂接受表彰，并被国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制医疗物资保障组列入疫情防控常态化下重要医疗物资保供企业名单。
③看募投：按本次发行价格35.09元/股和86,206,200股的新股发行数量计算，预计发行人募集资金总额为302,497.56万元，扣除约21,282.47万元（不含增值税），预计募集资金净额约为281,215.08万元。高于《湖北华强科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书》（以下简称“《招股意向书》”）中披露的募集资金需求金额为172,420万元。本次公开发行股票募集资金扣除发行费用后，将投资于以下项目：
本次募集资金投资项目实施后，将帮助公司加快掌握特种防护基础材料和系统集成装备核心技术，有效提升公司特种防护板块业务产品的研发制造水平，赶超国外先进水平，填补国内相关领域空白，有效提升企业核心竞争力，是实现公司“十四五”发展战略目标的重要路径，对公司实施“创新驱动”发展战略具有积极影响。
通过实施本次募集资金投资项目“新型核生化防护基础材料研发平台建设项目”，在特种防护基础材料、系统集成能力等方面加强科研攻关，将有利于打破国外技术*锁封**，实现特种防护装备技术水平的快速提升。
通过实施本次募集资金投资项目“新型核生化应急救援防护装备产业化生产基地项目”，进一步延伸产业链，实现公司特种防护装备主要基础材料和零部件的自主化生产，从根本上解决因原材料、零部件供应不及时的问题，有效提升公司装备按期交付和质量保障能力，同时在个体防护产品完成多领域应用型防护服的更新换代，升级防毒服新一代材料关键技术、面具滤毒罐关键技术。
通过实施本次募集资金投资项目“信息化（数据驱动的智能企业）建设项目”，加快人机智能交互、工业机器人、智能物流管理等技术和设备在生产过程中的应用，以及产品全生命周期管理、供应链管理系统、客户关系管理的集成创新应用，促进制造工艺仿真优化、数字化控制、状态信息实时监测和自适应控制，实现设计与制造、产供销一体、业务和财务衔接等环节的智能管控，进一步提升产品合格率以及制造过程全追溯能力。
④看管理：截至本招股意向书签署日，兵器装备集团直接持有公司156,812,800股股份，占公司总股本的60.71%；通过全资子公司南方资产间接持有公司85,534,000股，占公司总股本的33.12%。兵器装备集团合计直接及间接持有公司93.83%股份，为公司控股股东。
综上，公司行业景气度高，估值在业绩驱动下表现优异，军工央企实控管理，破发概率极低。
结论：今日稳健投资者可参与华强科技，激进投资者可参与建研设计。小沙弥今日参与申购 华强科技 。投资路上一路相伴，欢迎持续关注。