近几个月来，国改概念显得较为平淡，连小型的波段式行情也难出现。这与国改工作在实践层面所处的阶段的特殊性有关。
一方面，到上个星期，人们才知道，国务院国资委主任肖亚庆自今年“*会两**”以来，对央企改革试点，以及重要的省份展开了有关国企改革工作的密集调研。然而，这个信息没有引发A股国改概念股的一轮行情。其中的逻辑在于：从报道对调研工作的描述看，肖主任的目的是推动各级各部门狠抓工作落实，争取尽快取得实效和成果。对此，反过来想，这恰恰说明不论央企还是地方国企，目前的改革工作离取得一定成效还有一些距离。否则，国资委主任调研后，不会不发布以“取得成果”为关键词的新闻。而即便是在这篇关于肖主任密集调研的报道中，我们也没有看到企业、地方、部门取得新改革成果的内容。这种情况下，国企的炒作也就缺乏来自实践层面的新刺激因素。而按照理想的状态，应该是实践层面取得新成果，有关方面打算将成果上升为模式进行推广，从而使A股市场有新的炒作想象空间。
另一方面，虽然深圳、上海板块的国改标的在这几个月中间或有一些表现，但持续时间都不长，也没有形成扩散效应。
第三，国改概念特别是混改概念的炒作虽然是二级市场的行为，但根源在于改革方案模式以及一级市场对模式的认可。二级市场扮演的是退出通道和再次加速的角色。虽然天津一度发布“重磅”国改信息，但内容上宽泛，具体指向不明，既没有明确的模式，也看不到一级市场资金积极参与的情况。所以，市场没有对天津国改展开炒作。
除了上述与国改工作有关的因素外，A股市场自身的一些因素也不可忽视。
第一，交易所层面对交易行为的强监管，客观上抑制了包括国改概念在内的概念板块的炒作。6月15日，特力A停牌。单纯从交易热度的扩散来说，在特力A于6月8日至14日出现连续上涨的过程中，一些有国资概念的ST股不同程度的出现了上涨。但15日，这些股票的上涨结束了。
第二，最近几个月中，一些原计划做资产重组并进入停牌状态的国企上市公司先后宣布终止重大资产重组。其中有的企业在相关公告中给出的原因，就是方案不符合新的重大资产重组或再融资政策。现行的重大资产重组和再融资政策，一个是去年三季度开始执行，一个是今天2月底开始执行。上市公司近几个月给出的理由是与这些政策不符。那么，有两种可能：一是上市公司随便找理由搪塞；二是上市公司与有关部门沟通末果。
第三，理论上，一系列关于抑制抄“壳”，“壳价值下降”的言论，不利于有重组需求的国企上市公司，在一级市场判断中与交易对手达成协议。再融资新规和减持新规出台后，交易对手有尽可能压低交易价格的需求。