正元智慧打响年报高送转第一枪！最近监管趋缓，市场迎来宝贵蜜月期，每年第四季度，是高送转预期炒作的黄金期，高送转预期都会炒作一段时间，尤其龙头都会有很可观的涨幅。
高送转次新股成为“妖股”集中营。每年的年报高送转炒作，都会诞生一批翻倍以上的波段大牛股！尤其是行业较好、业绩成长的小盘次新，炒作高送行情时间跨度长、力度大，翻倍股不在少数！
每年10月至次年1月是高送转年报预期“炒作”的高峰期。往年11月左右上市公司陆续发布年报利润分配预案，随之打响高送转的第一枪，在年末和年初都会掀起一波高送转主题的行情，并且具有高送转预期的股票通常大概率获得超额收益。
历史市场表现
高送转送转比例逐年递增，到2016年后盛极而衰，但依旧是炒作题材。
2016年高送转的“送”和“转”的规模也在逐渐增大。 以往送转比例达到或超过10送转20的公司可谓屈指可数，过去5年共计14家。然而2016年的情况却发生了非常明显的改变，数据显示仅2016年中报有10家上市公司的分配方案在10送转20以上。
2017年高送转遭遇最强监管，甚至10送转5成年报高送转新“门槛”。 一句“10送30全世界少见”让高送转急剧遇冷。中报10送转10以上的公司18家，其中洁美科技、皮阿诺、赢合科技均达到10送转15。年报“高送转”63只个股中，10送10以上公司不到10家，最多的是数知科技（梅泰诺）10送18，塞力斯10送15但因业绩不显眼送转比例较高两次被交易所问询。
2018年高送转数量继续明显下滑。 今年4月初沪深交易所出台了高送转指引，要求高送转行为和业绩挂钩，送转公司明显下降。尚未出现10送转10以上的公司，最高的金通灵、三联虹普、鸿特科技送转比例均为10送转9。此外，高分红公司备受欢迎。
往年高送转个股龙头：
（1）2014年中报：盛屯矿业、赢时胜、大康牧业、包钢股份
（2）2014年年报：文峰股份、永大集团、隆基股份
（3）2015年中报：鸿利光电
（4）2015年年报：财信发展、盛洋科技、西泵股份、国恩股份
（5）2016年年报：云意电气、易事特
（6）2017年年报：美联新材、塞力斯、杰恩设计
（7）2018年中报：三联虹普
在2013 年与2015 年年末，高送转指数均出现远超市场预期的表现，最主要的涨幅也发生当年年底。在2014 年年初，高送转指数表现一般，但在2016 年年初年报披露期附近，高送转指数仍走出一段独立行情。尽管2017年后监管趋严，但是高送转行情依旧会如约而至。
通过分析历史数据，我们发现：
年前预期：在所有上市公司中，非国有控股公司、当年前三季度盈利、股本低于3亿股、每股公积在3元以上、名义价格位于市场至少前50%分位、近一年未进行过送转以及在近三年内上市的公司高送转 预期更强。
年后兑现：尽管在2016年前，最终实施“10送20”以上的个股涨幅略微高于送转比例在“10送20”以下和未送转个股，但是其间差距并不大，同时“10送20”以下个股和进行未送转的股票走势基本重合，可见在当年年底，市场关注的重点在于预期。而到2016年3月之后，三类个股的走势出现明显差别， “10送20”以上的个股涨幅远高于“10送20”以下和未送转个股，“10送20”以下的个股同样要强于未送转个股。
“高送转”股票特征
一、影响“高送转”的主要因素
我们认为，影响上市公司是否会进行“高送转的因素主要包括以下五个方面：
（1）每股资本公积+每股未分配利润高。 丰厚的资本公积金是高比例转增股本的重要条件，每股未分配利润则代表公司分红送股的潜力。两者之和越高，上市公司越具备高送转的条件，实施高送转的概率也越大。尽管转增股本包括“盈余公积转增资本”和“资本公积转增股本”两种方式，但目前市场盛行的高送转行情，以高比例的资本公积转增股本的为主要实施方案，因此在这里并不考虑盈余公积。
（2）绝对股价高。 通常上市公司股价越高，进行高送转的概率越大。股票价格偏高的上市公司希望通过高送股或高配股的方式降低股价，增加股票的流动性，从而吸引更多中小投资者参与股票交易。
（3）总股本小。 上市公司总股本越小，越可能实施高送转。相对于大盘蓝筹股，一些成长性好的中小盘股，通过高送转扩张股本的预期更为强烈。
（4）上市时间较短。 每年实施高送转的股票中，次新股占有很大比重。由于次新股存在着较强的股本扩张预期，往往是高送转的“集中营”。
（5）最近一年未实施高送转。 在中报中实施过“高送转”的股票，预计在同一年年报继续实施“高送转”的概率比较低。
除此之外，“高送转”的公司通常具有盈利能力较强、成长性较高、现金流情况较好的特征，这些也是影响“高送转”的重要因素。
二、“高送转”股票的特征
“高送转”公司主要集中在中小、创业板、次新股。
净资产特征：1）每股资本公积+每股未分配利润：53.67%的2015年报高送转公司的每股资本公积+每股未分配利润位于每股2-5元区间，中位数为每股4.4元。2）股本：数量最多的是1-2亿的小盘股，80%的“高送转”公司股本小于6亿。
股价特征：73%的“高送转”公司股价在50元以内，数量最多的是20-30元股价的公司，占比达21.9%，
行业特征：占比最高的前8个行业依次是基础化工（10.8%）、机械（10.6%）、医药（10.3%）、计算机（9.4%）、电子元器件（6.7%），电力设备（6.5%）、汽车（5.1%）、传媒（3.9%），而煤炭、钢铁、餐饮旅游、石油石化占比较低，不足1%。 占比较高的这些行业在财务上更具有“三高一低”的特征， 即 每股资本公积高、每股未分配利润高、股价高和总股本低，存在较多高送转潜力股。
标的筛选标准
由于目前预案只公布了一家，挖掘逻辑就用这两个：招股说明书、三高指标。
1、首先来看下2018年招股说明书内提及到股票股利分配（高送转）的相关公司：
达威股份（300535）：送转预期+填权+超跌+化工。招股书提到：若公司有扩大股本规模需要，或者公司董事会认定的其他理由，在确保公司当年累计可分配利润满足上述现金股利分配之余，董事会提出股票股利分配预案。
同时有投资者在互动平台提问：公司会考虑进行高送转增加股票流动性吗？公司回复：如有该事项将第一时间发布公告。
万林股份（603117）：公司上市后三年内的股东分红回报计，如果公司累计未分配利润和盈余公积合计超过公司注册资本的150%以上，董事会应提出发放股票股利议案并提交股东大会进行表决。
美芝股份（002856）：招股书累计未分配利润和盈余公积金，合计超过注册资本的200%以上，公司董事会应提出发放股票股利的议案并提交股东大会审议。
润都股份（002923）：股本总额较小，每股净资产较高，具备股票股利发放条件。
2、基于“三高”标准（高资本公积，高未分配利润、高股价）筛选：
