节前最后一天，微盘股从下跌5.24%到暴涨9.19%。

不少小伙伴都在问，微盘股是否企稳了？

从盘面的情况来看，股市整体的流动性冲击已经结束了，各个主流指数都会陆续开始进行估值修复。毕竟这些指数大都是被躺枪的，他们自身的基本面没有出什么问题。

但要说微盘股，那可就不一定了。

大概率来说，A股接下来很可能会上 价值投资回归，小微盘中的垃圾一蹶不振的行情。

而且这种行情可能会持续很长时间。

为什么呢？

咱们仔细拆解一下就明白了。

一、量化还要面临清盘

本轮小微盘行情持续火热，最主要的原因就是量化机构抱团。

由于股市大盘持续萎靡，大量的资金全都往小微盘上聚集。

而且量化机构还是加着杠杆去抱团，因此雪崩起来是相当恐怖，远比当年基金重仓股抱团瓦解来得痛快。

基金重仓股暴跌50%用了1-2年的时间，但小微盘暴跌50%也就只用了1个月左右。

我知道的是，很多人在去年下半年开始疯狂的买入小微盘，当时券商和基金公司也在大量推销中证2000。

你看看，是不是 大热必死 ？

虽然流动性冲击结束了，但大量中性策略的私募基金由于净值暴跌，都面临着清盘。

今年以来，净值下跌超过50%的私募有170个左右；

下跌超过30%的私募有1200个。

面临清盘的私募，还会给小微盘带来持续的压力。

此外， 一些小私募不仅面临清盘，甚至还要 面临倒闭。

二、资金撤离

即便是活下来的中性策略，由于损失惨重，难免不会遭遇客户赎回。

尤其是护盘队在主流指数上不断的扫货，推升大盘的上涨，持有量化和小微盘的人是何种感受？

踏空可比被套还难受！！！

现在的股市最需要的是增量资金，而增量资金的入口就是护盘队。

资金大概率会换一个地方抱团。

三、监管趋严

这不换了新村长吗？

他讨厌投机，讨厌加杠杆，讨厌量化。

而这次暴跌也就始于政策上的*压打**。

可以想到的是， 对量化的监管大概率会持续很长时间。

机构们都不傻，肯定知道要看脸色行事。

为啥监管趋严呢？

很明显，小微盘由于持续走出了超额收益，所以成了一个吸引资金的黑洞，不断抽走大盘的流动性。

以沪深300为例，它去年底的时候， 成交额占比最低达到了17%。

但要知道沪深300的流通市值占比是50%以上。这种成交额占比是极不正常的。

再说了，这些小微盘本来大都是些垃圾公司 ，没有投资价值，全是靠投机交易获取收益。

这必然是不能持续的。

为了恢复股市整体的流动性，必然会灭了这些量化交易。

四、从融资市向投资市转变

春节期间，证监会也在加班，抓了不少流氓土匪出来 。

我们可以看到这次监管的态度有多坚决。

从新上任的村长的履历来看，我们知道 他是证监部门的老兵，而且是铁腕。

而之前的村长都是从银行系转过来的，属于外行。

银行的人有两个特点：

一是重融资；

二是怕出事。

把这两个特点带到股市，你就不难理解A股为啥这副德行了。

换村长是一个标志， 暗示着A股未来不会仅仅只注重融资端。

也意味着价值投资的回归。

很多人其实根本不理解价值投资，它有三个要点 ：

1.买到好公司；

2.买到好价格；

3.有长期持有的心理准备。

对应小微盘上的炒作来说，就是完全相反的，他们是：

1.垃圾公司；

2.估值奇高；

3.追求短平快的交易。

随着制度的不断完善，A股的生态一定会改变。

咱们是思想观念也要跟着进化才行。

五、总结

我不知道短期小微盘会不会继续超跌反弹，但从当下的趋势来看，他们会面临不小的压力。

第一，量化清盘的压力；

第二，资金撤离的压力；

第三，监管趋严的压力；

第四，A股转型的压力。

这两天，我们可以好好的观察一下整个盘面会出现什么变化。

值得一提的是，我可不是把小盘股全部一棒子打死。

价值投资并不区分大小盘，只不过在现在A股市场上，小盘股中的好公司不多。

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