关于黄金的一切，还要看中国！
根据世界黄金协会发布的2024年第一季度全球黄金需求趋势报告，全球央行今年第一季度增加了290吨黄金储备，其中中中国人民银行是第一季度最大的买家，购买了27吨黄金，并连续17个月增加了黄金持有量。
在黄金消费方面，中国第一季度对金条和金币的需求高达110吨，创下21年来的新高。在黄金ETF投资市场上，北美和欧洲的基金继续流出，而中国的黄金基金继续流入。第一季度，黄金ETF总头寸达到67吨，4月前三周，黄金ETF总头寸大幅增加20多吨，创下自记录以来增长最快的月份。
中国央行仍然是黄金市场上最大的买家
4月30日，世界黄金协会发布的2024年第一季度全球黄金需求趋势报告显示，全球央行继续保持快速购买趋势，第一季度全球官方黄金储备增加290吨，创下第一季度央行购买规模最高，中国人民银行是最大买家， 今年第一季度累计购买27吨。
显然，随着市场波动和风险的上升，全球央行继续大量购买黄金，这突出了黄金在国际储备投资组合中的重要作用。根据世界黄金协会的数据，2022年和2023年全球央行总购买量超过1000吨，正成为黄金需求的重要组成部分。
根据中国人民银行的最新数据，3月底黄金储备为2262吨(7274万盎司)。连续出售后，黄金在中国官方储备资产中的比例从2022年10月的3.19%上升到2024年3月的4.64%，达到历史最高水平。
报告显示，自2016年以来，全球黄金总需求(包括场外交易)同比增长3%至1238吨，是第一季度最强劲的需求表现。具体来说，在中国，第一季度，中国对金条和金币的需求为110吨，同比激增68%，这是2013年以来第一季度最强劲的表现。
在黄金供应方面，金矿产量同比增长4%至893吨，创第一季度新高。此外，一些投资者利用金价上涨获利，第一季度回收总额也创下2020年第三季度以来的季度新高，同比增长12%至351吨。
就黄金价格而言，今年第一季度，伦敦金银市场平均金价达到2070美元/盎司纪录，同比增长10%，环比增长5%。截至4月30日，伦敦黄金已攀升至2430.70美元/盎司，COMEX黄金最高至2448美元/盎司，上海期货交易所黄金期货主合约最高达58.28元/克。
中国投资者不断加仓黄金ETF
报告指出，第一季度全球黄金ETF继续流出，总头寸减少114吨，主要来自北美和欧洲的基金流出，但少数流出被亚洲基金流入抵消，中国市场黄金基金流入领先亚洲。
报告显示，2024年前三个月，中国市场黄金ETF实现了流入。第一季度，中国市场黄金ETF总流入28亿元（约3.9亿美元），资产管理总规模（AUM）再创新高，达到350亿元人民币(约50亿美元)。
截至第一季度末，中国市场黄金ETF总持仓已达67吨，季度环比增长10%；由于人民币黄金价格的飙升，资产管理总规模（以人民币计算）实现了20%的跃升。不断上升的风险规避需求和强劲的黄金价格表现有助于中国市场黄金ETF的流入。
值得注意的是，中国市场黄金ETF投资者的热情一直持续到4月。仅在4月的前三周，总头寸就大幅增加了20多吨，创下了自纪录以来增长最快的月份。黄金价格的持续走强、市场对全球地缘政治紧张局势的担忧以及当地资产的持续波动都吸引了投资者继续增加黄金ETF的头寸。
在金价上涨的背景下，国内黄金主题ETF也成为各种基金“淘金”的对象。统计数据显示，今年前四个月，黄金ETF（518880）与上海黄金交易所挂钩交易的黄金现货合约累计增长13.78%，而黄金ETF（159562）跟踪沪深香港黄金行业股指累计增长35.92%，过去20天流入超过3.1亿元。
不要轻易下车
根据世界黄金协会的报告，根据黄金最近的表现，2024年黄金的回报率可能远高于年初的预期。如果未来几个月价格稳定，一些价格敏感的买家可能会重新进入市场，投资者将继续将黄金视为良好的避险资产，同时等待降息和明确的选举结果。
在这方面，紫金天丰期货研究所刘世耀认为，美国的长期赤字差距是巨大的。即使财政部回购，也与新债券相对应。由此产生的通货膨胀预期上升、美元变相违约和潜在信贷货币体系崩溃是黄金长期上涨的支持。黄金可能会在这个阶段继续调整，但这并不是削弱投资组合持有黄金的原因。
工业研究员王志凡表示，美联储对鹰派和降息预期的收敛仍有负面影响。短期波动过大。最近，随着金价的上涨，制造商的净空头寸继续下降。2020年3月至5月，金价上涨与生产净空头寸下降同步。当时，在制造商的净空头寸继续下降后，金价再次
大幅上涨。根据过去一年的波动规律，贵金属可能会在5月中旬进入更合适的增持点。