昨晚美股演绎完美风暴，在美联储大幅度加息之后，美股果然出现下跌。看来在消息宣布当天的上涨，只是一波假行情，而现在的下跌才是真实的表现。

为什么加息会导致股市大跌呢？是不是每一次加息都必然大跌？

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其实，翻阅过去的大多数历史记录，我们会发现大多数温和的加息周期中，至少前半段股市不会下跌，反而会震荡上涨。

原因在于加息往往预示着经济增长速度较快，甚至过热，未来有通胀的危险。在这种情况下，各国央行才会采取加息的方式。

但是也正是在这种情况下，说明企业的营业收入和利润都在强劲地增长。越是加息，越是向市场透露出一个信息：经济非常不错。

所以往往在加息的初期，股市是上涨的。

在本世纪之初，美联储曾在2003年到2005年加息，当时的每一次加息，只是25个基点，属于相对温和的加息周期。而当时的美国股市在经历了千禧年的互联网泡沫破裂之后下跌到低位，反而在加息的过程中股市不断地上涨，一直到2007年末。

而美国的上一轮加息发生在2015年到2018年，在最初的两年伴随着加息，美国股市在2016年到2017年表现还是挺不错的，只是到了加息的后期，2018年美国股市才出现了较大幅度的下跌。

因此并不是意味着一加息就会下跌。

但是这一次加息却同时伴随着大幅度的下跌，显得与过去巨大的不同。

美联储加息是从三月份才开始，但是美国股市的下跌是从一月份就开始了。当时一月份的下跌是市场担心美联储会在一月下旬的会议当中宣布加息，所以提前开始下跌。

而这一次的下跌与过往的最大不同，则在于加息并非是温和式的，而目前面临的通胀也早已经失去了控制，所以美联储的这一次紧缩显得非常仓促，用药过猛，股市的下跌就提前了。

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不仅仅美国在加息，目前我们已经迎来了全球的加息，今年以来超过20个国家的央行宣布了多次的加息，有些国家加息次数多达六次，而加息幅度最大的是乌克兰，一次加息1500个基点。排名第二的是俄罗斯，二月份单次加息1050个基点，其后是四月份发生在斯里兰卡，一次加息700个基点。

不过这几个国家的加息各有不同的原因。

乌克兰和俄罗斯的加息主要受到冲突的影响，采用大幅度加息的方式是为了避免冲突发生之后，货币的急速贬值。

俄罗斯所采取的措施效果比较好。二月份冲突刚刚发生，俄罗斯央行马上宣布1050个基点的加息，当时俄罗斯卢布兑美元已经贬值到155。但是在加息和其他的一系列金融措施颁布之后，俄罗斯卢布反而慢慢地上涨，不但涨到了冲突之前的水平，甚至回到了2018年之前的高位，美元兑俄罗斯回落到62。

在这种情况下，俄罗斯在四月份宣布了两次300个基点的降息，然后在五月份再一次宣布300个基点的降息。可以说俄罗斯也是今年以来唯一一个敢于宣布降息的国家。

而斯里兰卡的大幅度加息则在于恶性的通货膨胀。与此类似的还有同样在四月份加息的阿根廷，单次加息250个基点，也与通货膨胀有较大的关系。此前，阿根廷已经在今年多次加息都达到了150到250个基点。仅从加息的频率和幅度来看，我们就能推断阿根廷已经陷入了比较危险的通货膨胀当中。

所以由此可见，对于大多数央行来说，加息主要的目的是抑制通货膨胀，次要的目的是为了推动本国货币升值，避免资金外流。