Hello，大家好！
近日蚂蚁集团A+H两地暂缓上市，原因为蚂蚁集团部分高管被有关部门进行监管约谈，导致暂时不符合发行上市条件或者信息披露要求。
那两地募集的资金也要返还，对于中签的人来说可谓欢喜一场空，不过还好针对参与港股认购的投资者，各大券商也对客户的申购费和孖展利息都是全额返还，不得不为这些券商点个赞。
至于蚂蚁什么时候上市，暂时还不得而知，不过前期上市的新股，像第一服务控股，先声药业，合景悠活，世贸服务等，上市首日直接破发，那近期参与新股认购的投资者也是亏损累累，那港股打新，是不是无脑参与呢，显然不是，毕竟还有破发的风险。所以今天跟大家聊一聊，如何判断哪些新股值得认购？
1、公司基本面
公司的行业属性：一般银行，基建，房产等传统行业，上市表现都一般，今年涨幅不错的物业服务、生物医药、互联网科技等表现都不错，所以一家公司行业属性决定了上市后的表现。
公司的业绩情况：公司近三年的营收和净利润情况，可以预估出上市时市盈率，市净率等估值指标，再结合同行业来去对比，可以判断该公司的估值情况。
记得当时世贸服务上市时，市盈率达到70多倍，市值 尽然 跟保利物业差不多，而营收、净利润、在管面积、行业地位等都不及保利物业，加上当时物业板块出现回调，显然上市发行时就明显高估了，破发概率比较大，就不太适合参与认购了。
大家可以去"披露易”上查找，选择新上市，就可以看到上市公司的招股书，里面会有详细公司的基本情况。
2、保荐人
在上一篇跟大家有普及过保荐人的概念，一家公司上市，肯定不希望上市首日就破发，面子都挂不住，所以一般出名的保荐人都会选择一些质地优良，有前景的公司来做保荐，那我们在参与港股打新时，也可以把保荐人的历史上涨概率情况作为参考之一。
那怎么看保荐人的业绩呢，一般券商都可以查询保荐人的历史过往业绩，以近期上市的天兆猪业为例，保荐人是富强金融资本有限公司，参与8只公司保荐，上市首日涨跌各占一半，显然保荐人就一般。
像我们熟悉的摩根士丹利（大摩）、摩根大通（小摩）、高盛、花旗等都是出名的保荐人。
3、基石投资者
作为敢在IPO之前就承诺认购该只新股的投资人，一定是非常看好这只股才敢这么做，所以有基石投资者就已经能够说明市场对这只新股的看好程度了。
而且还有锁定期6-12个月，那向市场传递的是一个相对有公信力的参考，通俗 的 讲，就是告诉市场，某某某也参与了投资，还有锁定期，你们也就赶紧投吧。
像常见的高瓴资本，腾讯等经常作为基石投资者，我们可以作为参考。
4、超额认购倍数
我们要时刻谨记港股打新打的就是市场热度，那还有什么指标可以反应市场热度呢？
当然是超额认购倍数了。
这反应的是市场参与认购的热度，如果超额认购倍数越大，像当初我参与的嘉和生物，超额认购1000多倍，可谓市场是多么的火爆，说明这家公司得到了大多数人的认可，当然这也不是绝对的，像先声药业，乐享互动当时认购人数都非常多，最后也破发了。
5、绿鞋机制
它是指发行人在股票上市后30天内授予主承销商的一项选择权，主承销商可以择机按同一发行价格，比预定规模多发15%（一般不超过15%）的股份。
什么意思呢？
上市首日无外乎两种情况，要么涨，要么跌。
如果股价上涨
主承销商可以全额行使“绿鞋”权利，将另外15%的股份发行给投资者，在这一情形下，主承销商多发行了股份，可以拿到更多承销佣金；投资者仍然可以用发行价买 的到 股票，也赚到钱了；对于上市公司而言，募集的资金也增加了。
如果股价下跌
主承销商就会以低于发行价的价格买入股票，也可以赚取差价，对于上市公司而言，股份一份不少，股价得到了护盘。
那是不是有绿鞋机制的新股，就一定不会破发吗？
当然不是
历史上绿鞋机制对规模过小的新股，基本失效。而同时符合既有绿鞋机制+发行规模大于10亿+超额认购倍数大于100的新股，上市首日上涨概率是极大的。
6、看新股申购的天数
港股的招股认购期一般是四天，如果某只新股招股期五六天以上，甚至更久，说明愿意认购的人太少，这类新股上市后的破发概率更高。而热门新股招股期常常3天不到。所以，除去盲目的申购热度，一般来讲越好的新股抢购的人越多，可申购时长越短。
7、看招股价的折价比例
这个只对二次上市的新股有效，比如之前在美股上市，后来又在港股第二次上市的阿里巴巴。由于市场上已经有这只上市公司的股票在发行了，对于投资者来说，能否以足够便宜的价格买入这只新股，决定了它是否值得我们打新，以及到底是现金打新还是融资打新。
6月1日，网易公告，将在香港公开发行1.715亿股新普通股，发售价上限为126港元/股。在香港上市后，公司股票可与在纳斯达克上市的美国存托凭证（ADS）互换，网易美股每一份存托凭证可转换成为25股普通股。
算起来，网易的发行价上限相当于每ADS 406.38美元，较5月29日收盘价382.9美元，溢价约6%。那么，如果溢价，网易应该定价多少才是正常的？周五收盘的价格是382.9美金一股，那么折合一下港币就是382.9*7.75=2967.475港币。再除以25股的话，那么平均下来一股港股就是117.899港币。
所以，等网易的招股价格正式出来后，我们才能确认它是折价还是溢价发行。如果是溢价发行，建议你顶多现金申购一手就行。如果折价发行超过6%以上，这时再考虑融资申购吧。
以上就是我个人觉得是否参与一只新股认购需要参考的因素，当然参与新股认购，实际上是一个统计套利，不是百分之百，但能够如果坚持去打，整体收益都还是会不错的。
更多精彩内容关注微信公众号：价投小康之路