三方财富机构推介理财产品时，通常会口头承诺固定收益，但在推介材料文档或合同文件中，对收益的承诺又会玩起文字游戏。
由于这类公司业务开拓通常是熟人模式，而且是制式合同，大多数投资者并不会对合同条款进行研究，只是简单的相信业务员的头口承诺。
下面通过中洪熙控股集团5月底推介的一款股权类产品介绍为例，为投资人解读藏在推介材料中的文字游戏和猫腻！
01 高风险的股权并购产品被描述成保底10%的"固收"
上市公司股权并购是一项风险极高的买卖，盈利模式也很简单，就是低价买入上市公司股权，然后高价卖出，通俗点解释类似于股票的低买高卖，只是股权并购缺乏流动性，且整体标的金额较大，风险性远超于股票。
从推介材料中可知投资目标公司为港股，绝大多数的港股本身缺乏流动性，就是这样一款风险极高的股权并购类产品，在中洪熙推介的时候，就变成了“保底收益10%，外加额外浮动收益的理财产品”“预期本金翻一番的回报”。
（6月份产品推介中的2+1年期，就是该股权并购类产品，描述均为10%+浮动，误导投资该款产品是保底收益10%的理财产品）
接受到这种宣导，又缺乏仔细研究底层的能力，在绝大多数投资者眼里，这就一个款年收益10%+浮动收益的理财产品，最差也不会低于10%。
按照推介材料所说，并购上市公司的壳，装入资产后，估值会飙升，在2+1年的时间，盈利巨大。这个逻辑简单明了，对于不懂的小白投资者似乎很有说服力，但是稍微懂一点金融知识的，估计都呵呵了，就像“低买高卖”的道理，听起来简单，真操作起来，就不是那么一回事。
02 这款产品到底收益多少？
推介材料为了合规，在描述收益上通常不会承诺保底。
在推介材料上与投资者收益息息相关的有两项。
（1）管理费，2%x实际出资额
按照行规，购买100万的理财产品，实际会要求打款102万，其中2万会扣除作为管理费。中洪熙宣导称，无需价外多打2%，认购100万，就打100万，相当于暂免。
（2）收益分配，其实是浮动收益，并不是保底。
推介材料中对收益分配的描述为：有限合伙分配顺序（1）首先分配投资本金（2）如有剩余，向全体合伙人分配至取得年化10%的投资收益（3）如有剩余，管理人计提超额收益的30%作为业绩报酬，超额收益的70%按份额分配全体合伙人。
这段描述并没有说明是保底，而且股权并购产品也不可能保底，除非这个产品就是自融，投向不明，公司兜底。
这段话只能说明，产品退出后，先分配投资本金， 这个退出本金是赚是亏？公司能兜底？能保证？
比如5000万规模，如果退出金额只有4500万怎么办？按照推介材料，那就是要亏损10%。如果退出金额有6100万，那就是先按（1）条款分配，剩余1000万，先按（2）分配，10%*2(2年，年化10%)的1000万作为收益，这个时候还剩余100万，按（3）分配。
如何保证5000万并购资金2+1年之后退出金额就大于5000万呢？顶级投行都不敢保证！
近年来，此类股权并购类产品踩的雷并不少，比如“诺亚财富5亿私募产品踩雷”“恒天财富代销的辅仁药业并购基金”等等。
如此高风险的股权并购类产品，被宣导成保底收益10%的无风险理财产品，这是为什么呢？
说白了，你要的是他的收益，他要的是你的本金。至于为什么完美兑付？募新还旧的游戏，玩得转就行嘛！有几个客户真在乎底层是什么？只要你能按时兑付，管你拿钱去做什么的。
当然，各位投资人也要祈求自己不是击鼓最后一棒。
03 曾涉"伪国企"的中洪熙
在2022年9月之前，中洪熙控股集团的公开宣传一直自称“国有控股”企业，是因为其股东的股权通过一个叫“ 中青城投旅游集团有限公司 ”的企业能穿透到中青旅实业集团（央企持有部分股权）。
这种裙带关系让中洪熙摇身一变成为“国有控股”的身份，募资宣讲的时候，会极大提高投资者的信任感，只是投资者不知道这个身份是伪造的。
(自称国有控股期间中洪熙股权穿透截图)
2022年9月， 国资委公布了第二批伪央企名单 ，列表第158位为“中青城投旅游集团有限公司”(后更名为"北京山青旅游有限公司")，中洪熙的央企纽带直接被国资委公开打假。
(2022年9月，国资委公布的第二批伪央企名单，截图)
被打假2个月后，中洪熙控股集团于2022年11月迅速做出股权变更，与有“伪国企”背景的股东做出割裂。
目前，中洪熙的股东上海桔怜科技有限公司，是一家成立于2022年11月的企业，这个时间点与割裂“伪国企”时间点吻合。
频繁变更股东，找“伪央企”背书..... 这一套操作是不是很熟悉！因为普信、国商、中城投、汇中财富等三方财富机构都干过！
近年来，国家曾多次打击“伪央企”的挂靠行为和公布“伪央企”名单，也让这类以“伪央企”股东为背书的企业生存空间越来越难，但是作为有投资者仍需提高警惕。