最近的市场，进入到了信息爆炸的特殊时期，因为4月剩下的11个交易日里， 将有3千多份年报密集披露。业绩密集披露期，也是风险密集爆发期。

这是上市公司大考交卷时刻，也是我们投资者开卷验收之时。需要一些耐心，吃透这些信息背后的信号。

无论是政策导向，还是数据表现，分红已成大势所趋。

政策方面，分红，此前已经和减持做了挂钩。

去年9月26日发布的《关于进一步规范股份减持行为有关事项通知》，其中规定：上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%(以下统称分红不达标)的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。

也就是说，主要股东通过减持释放流动性时，需要先拿出真金白银回报市场。

另外，分红不达标，或将成为新的风险，被ST。

4月12日，也就是上周五，新“国九条”以及交易所的一系列配套规则的征求意见稿出台，其中对上市公司分红规定做出了重点安排，其中有一条更是登上热搜：将多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入“实施其他风险警示”（ST）的情形。虽说该条例还处于征求意见稿阶段，但无疑体现了监管对于分红一以贯之的关注。

也就是说，随着监管对分红的重视，分红不仅是一个自愿回报市场的行为，更成为了一道约束上市公司行为的标尺。

历年现金分红公司数量变化

数据来源：Wind，历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投资建议或宣传推介。

分红，对于行情的催化也是实实在在的。

我们先来看分红预案公布后，股价的表现情况。

我们以已经全部披露完了的2022年年报数据为例， 分红预案公布后，股息率越高，股价短期相较上证指数的超额涨幅也是越明显。

其中，分红率在3%至5%，以及分红率超过5%的个股，在预案公布后整体呈现走高之势，5日跑赢上证指数的幅度分别为0.6%和0.96%，10日的超额涨幅则达到了1.01%和2.57%。而股息率低于3%的部分，则在预案公布后的10日内，均没跑赢大盘。

不同分红股息率

预案公布后股价相较大盘表现

数据来源：Wind，历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投资建议或宣传推介。

短期有催化，长期来看，红利板块也没跑输。

我们以中证红利指数为例，过去10年7次上涨，累计涨幅118.57%；过去5年4次上涨，累计涨幅29.45%。表现优于A股其他主要指数，可以说比较稳了。年初以来的4个多月时间，指数累计涨幅12.39%，跑赢上证指数、创业板指的幅度分别超9%、17%。

分红对于股价的催化背后，原因其实有很多，比如：愿意拿出真金白银分红的公司，说明有着相对不错的基本面，最起码挣的是“真钱”；另外，随着无风险利率的下行，股息率相对有吸引力了，可以吸引部分增量资金。

不同指数历年表现

数据来源：Wind，历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投资建议或宣传推介。

对于普通投资者而言，在挖掘有潜力的高分红股时，可以从如下3个方面入手：

❶ 历史上，曾承诺分红，也就是说有这个意愿。

❷ 当前，公司现金比率大于1，也就是说公司现金足够偿还短期负债，并且还有盈余，也就是有这个实力。

❸ 第三，最近一期业绩报告是盈利的，也就是说基本面没有恶化的趋势。

当然，我们在关注分红潜力股时，不仅要关注分红的动作，更要关注分红的力度。谨防分红不及预期，而冲击股价。

写在最后

做投资，捕风、防雷需要兼顾。

随着 “国九条”时隔10年再次出台，以及监管配套规则的密集出台，A股市场的优胜劣汰将会再次提速，需要我们每个人了解规则、看清本质，不盲目跟风。

真正的价值，需要我们去挖掘、陪伴和等待。

【声明】以上信息不构成投资建议 ，据此操作风险自担。股市有风险，投资需谨慎！