大家好，我是量子熊猫。

随着今年北交所第一只破发新股百甲科技出现后，紧跟着上市的雅达股份、康乐卫士和安达科技等也都相继破发。

北交所的破发潮大概率又来了，请注意躲避，针对破发再现的情况，熊猫会调低北交所的申购偏好，大家注意下哈。

好了，下面进入北交所新股申购指南。

新股考察要素说明：

考察要素1：可比行业和企业。

看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。

考察要素2：发行价格和发行市盈率。

参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。

注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。

考察要素3：业绩情况。

企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

考察要素4：行业热度。

不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。

东方碳素（832175）：

企业基本情况：

全称“平顶山东方碳素股份有限公司”，主营业务为特种石墨材料的研发、生产和销售。

主要产品包括等静压特种石墨材料、模压细结构特种石墨材料和中粗结构特种石墨材料。

产品广泛用于光伏、半导体、 新能源电池、机械、电子、航空航天、军事工业、核工业等领域。

产品具体情况如下：

营业收入主要以超声波热量表为主，营收占比在50%左右，其次是超声波水表。

对应行业为基础材料，可比上市企业为方大炭素（600516）。

发行情况：

主承销商为开源证券，网上发行总数为2715.00万股，发行价格12.60元，发行市盈率15.48x。

网上申购上限为159.8万股，顶格申购所需资金为2012.85万元，网上申购资金冻结日2023-06-16(周五)，网上申购资金退款日2023-06-20(周二)。

对比 基础材料行业PE-TTM为19.85x，对比 方大炭素PE-TTM为24.44x。

2022年营收356,381,611.33元，2021年营收324,798,210.47元，2020年营收208,660,033.75元，年复合增速为30.69%。

2022年扣非归母净利润96,844,751.34元，2021年扣非归母净利润44,359,409.15元，2020年扣非归母净利润27,835,577.33元，年复合增速为86.53%。

具体毛利率方面，2020年到2022年主营业务业务毛利率分别为28.90%、27.55%和40.51%，毛利率波动提升。

跟可比公司对比处于头部水平。

从公司基本面看，行业概念还行，业绩表现也还不错。

从发行角度看，发行价格较高，发行市盈率偏高。

周五还有一只北交所新股瑞星股份发行。

打新评级：谨慎，个人操作：放弃。

申购建议说明：

积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。

谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。

放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。

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