最近几年，港股的表现都不如人意，今年以来，恒生指数下跌超过了30%，那么恒指为什么跌跌不休？港股还有希望吗？透过现象看本质，我们一起来看一下港股下跌的真正原因。
首先，恒生指数下跌很重要的一个原因在于2021年恒生指数对它的成分股进行了改。 2021年之前，恒生指数主要由金融股，房地产股和消费股组成，而科技股的比重相对较低， 2020年互联网科技股大涨也推动全球其他股市大涨，恒生指数的表现也明显逊于亚洲其它股指成分股中银行和保险股权重较高，这也突破了当年的表现。
于是从2021年初开始，恒生指数开始进行全面的改革，包括将成分股数量增加，同时恒指降低纳入指数的要求，并强调了行业的重要性。这些改动让中国互联网科技公司在恒指中获得了更大的权重。
众所周知，是互联网科技股市今天表现最差的之一。这两年监管对科技巨头展开了大规模的整顿，也影响大厂的利润。互联网公司股价持续缩水。目前，阿里巴巴和美美团在恒生指数所占权重达到7%左右，然而被纳入指数以来，他们的市值都缩水了一半以上。所以恒生指数在2020年没有赶上互联网科技公司的大涨，反而在2020年改革后有大数量科技股暴跌的列车，这是第一个重要因素。
恒生科技公司
那么，如今想要在投资恒生指数，很大程度上要看互联网科技公司的表现，除了估值以外，我们还要考虑政策风险。从这一轮会议表述来看，互联网科技公司的前景依旧不明朗，虽然很多的公司估值很低，可以考虑定投，但是最好不要重仓去赌。另外，影响恒生指数的因素在于中概股，中概股力量与恒生指数关系密切，投资二者的主要是海外资金，中概股下跌也会诱发恒生指数下跌，而又因为部分港股同时在两地地上市， a股也会受到影响，所以中概股退出风险，这是第二个影响因素。
最后，港币实行的是盯住汇率制，获利因素也会影响港股的流动性和估值。简单的来说，港股的货币政策与美联储的货币政策是保持一致的，这也就是说，美联储加息，香港也要跟上，香港是国际性的金融市场，在加息之下，利率升高，融资成本也会升高，这会导致金融行业的衰退。由于人民币的持续贬值，对于南下资金而言，实际上港股并没有变得很便宜，因为投资者也需要考考虑汇率风险，流动性也会受到影响。
以上是我认为影响港股最重要的几个因素。
搞清楚原因之后，如果未来出现以前的信号，恒指都会涨，比如一互联网科技公司出现了明显的放松信号，恒指会涨。
假如中概股退市的风险有望缓解，恒指也会涨。
如果美联储加息放缓，通胀率下行，融资成本不再上升，恒指也会涨。
目前恒生指数的估值很低，却确实是适合定投的，因为万物皆有周期。
但是熊市不言底，我们要注意我以上说的这个因素会不会有好转。
真正聪明的商人都是只赚取有限的利润，这就是仓位控制的艺术。
投资本身就是一件几乎与风险并存的事，需要全面考虑。
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