期权投资，就靠这些基本知识
期权的魅力在于用一笔小资金就能进行大额交易，从而获得超乎寻常的巨额利润。但如果交易不慎，遇到风险，买方会亏掉全部权利金，卖方会导致超乎常规的巨额亏损。
在买卖期权时，用标准合同规定好产品的名称、到期月份、行权价格、数量（合约单位）、规格、质量、买卖双方的权利义务等事项。
期权就是在将来某个时候（到期日），按现在规定好的价格、数量、规格、质量等，买进或卖出某种商品的权利。这些权利都用标准合同载明。
在将来某个时候，按现在规定好的价格、数量、规格、质量等，买进某种商品，这种期权叫认购期权。“购”，就是买进的意思。
在将来某个时候，按现在规定好的价格、数量、规格、质量等，卖出某种商品，这种期权叫认沽期权。“沽”就是卖出的意思。
期权的买方到期行使权利，简称行权。
商品价格到期高于现在规定的价格时，认购期权的买方就选择行权，从中获得高于“现价”的差价利润（单件商品的差价利润＝到期价格－合同定价）；认沽期权的买方放弃行权，除了损失事先交纳的权利金外，不再有其他亏损。
商品价格到期低于现在规定的价格时，认购期权的买方放弃行权，除了损失事先交纳的权利金外，不再有其他亏损。认沽期权的买方选择行权，从中获得低于“现价”的差价利润（单件商品的差价利润＝合同定价－到期价格）。
商品价格到期等于现在规定的价格时，无论买方买入的是认购期权还是认沽期权，都选择放弃行权，除了损失事先交纳的权利金外，不再有其他亏损。
认购期权的买方，一般是原材料或成品的购入者，他担心未来价格上涨，增加成本，减少利润，造成损失。因此，买入认购期权锁定成本，减少损失。
认沽期权的买方，一般是原材料或成品的供应方，他担心未来价格下跌，减少利润，造成损失。因此，就买入认沽期权锁定卖价，保证利润，避免风险。
认购期权的卖方，一般是消费品的生产者和卖方，他之所以愿意按现在规定的价格，在将来某个时候卖出商品，是因为扣除生产成本和经营费用之后，现在规定的价格能够为他提供可观利润。为了防范未来价格下跌造成损失的风险，他就通过卖出认购期权的方式，事先收取权利金，减少损失。
认沽期权的卖方，一般是购进原材料的加工方，他之所以愿意按现在规定的价格，在将来某个时候买进商品，是因为他担心未来价格上涨，增加他的生产成本，减少他的利润。为了防范未来原材料价格上涨增加成本的风险，他就通过卖出认沽期权的方式，事先收取权利金，减少损失。
为了到期保证买方能够正常行权，卖方能够顺利履行义务，需要中间人从中作保，监督双方履行权利义务。现代期权买卖是在交易所中进行的，交易所是买卖双方的中间人。
为了保证买方到期能够行使权利，买方买入期权时需要向中间人（交易所）交纳权利金。
为了保证卖方到期能够履行义务，卖方卖出期权时，需要交纳保证金。
买方行权时，卖方必须无条件履行义务。
买方到期不行权就会亏损掉权利金，因为权利金是不返还的，他被打入卖方的帐户，是卖方的收入。买方到期行权，权利金是买价的一部分。
认购期权锁定的是买价，价格涨得越高，认购期权就越值钱。
认沽期权锁定的是卖价，价格跌得越多，认沽期权就越值钱。
到期前任何一天都可以行权，这样的期权叫美式期权。
到期日当天才能行权，这样的期权叫欧式期权。
目前，上交所50ETF期权是欧式期权，买方只能在到期日行权，到期日是每个到期月份的第四个星期三。
目前，国内的商品期权市场，大连交易所的铁矿石期权是欧式期权，包括大连交易所在内的其他商品期权是美式期权。
认购期权的买方如果是个人投资者，是为了从价格的上涨过程中获取利润；如果是厂家或超市，是为了锁定原材料或购进商品的成本价格。
认购期权的卖方，是为了锁定产品的销售价格，避免未来价格下跌造成亏损。
认沽期权的买方如果是个人投资者，是为了从价格的下跌过程中获取利润；如果是厂家，是为了锁定商品的卖出价格。
认沽期权的卖方，是为了锁定原材料或购进商品的买价，避免未来价格上涨增加成本。
认购期权的买方，是预期未来价格上涨。
认购期权的卖方，是预期未来价格下跌。
认沽期权的买方，是预期未来价格下跌。
认沽期权的卖方，是预期未来价格上涨。
当买入某只股票时，如果担心股价下跌造成损失，就可以买入认沽期权进行对冲，锁定未来最低卖价。当股价下跌后，投资者仍然可以按照约定的价格卖出股票。股价高企，融券卖出某只股票时，如果担心股价不跌反涨，就可以买入认购期权进行对冲。
买入一只股票时，如果股价不涨反跌，就可以买入认沽期权进行对冲。
融券卖出一只股票时，如果股价不跌反涨，就可以买入认购期权进行对冲。
期权用合同载明商品名称、到期日、到期月份、交割方式、行权价格、合约单位等。
期权价格由商品价格、行权价、波动率、剩余期限、无风险利率、股息率等共同决定。
剩余期限越长，时间价值越大，随着到期日地临近，其时间价值递减为零。
对于认购期权，商品价格高于行权价格时，叫做实质期权，此时若立即行权，就能获利：当商品价格等于行权价格时，叫平值期权，此时若立即行权，只能保本：当商品价格低于行权价格时，叫虚值期权，此时若立即行权，就出现亏损。
对于认沽期权，商品价格低于行权价格时，叫做实质期权，此时若立即行权，就能获利：当商品价格等于行权价格时，叫平值期权，此时若立即行权，只能保本；当商品价格高于行权价格时，叫虚值期权，此时若立即行权，就出现亏损。
商品价格与行权价格之差叫期权的内在价值。
期权的内在价值与时间价值之和就是期权的价格。
越临近到期日，时间价值越接近于零，期权的价格越低。
时间之所以有价值，是因为到期日来临之前，商品价格总有机会上涨或下跌，从而给投资者带来获利机会。
时间价值就像阳光下的冰一样，总是以抛物线的形式加速衰减。
期权价格最重要的三个影响因素就是商品的价格（即资产的价值）、时间和波动率。
资产价值，即商品价格越高，期权的价格也就越贵。
商品价格越便宜，期权价格就越低。
期限越短，商品价格波动的可能性和波动幅度越小，期权的价格也就越便宜。
时间越长，商品价格波动的可能性和波动幅度越大，期权的价格也就越贵。
价格大起大落、波动频繁的商品风险大，给投资者带来的盈利机会也越多，因此期权的价格也就越高。
价格平稳、波动幅度小的商品风险小，给投资者带来的盈利机会少，因此期权价格也就越低。
商品价格上涨，认购期权普遍上涨，认沽期权普遍下跌。
商品价格下跌，认购期权普遍下跌，认沽期权普遍上涨。
对于认购期权而言，行权价格越高，转向实质期权的可能性就越小，权利金就相应降低。
对于认沽期权来说，其行权价格越高，转向实值期权的可能性越大，权利金就会相应提高。
市场基准利率上升，认购期权的价格上升，认沽期权的价格下跌。
股息率越高，认购期权的价值会变小，认沽期权的价值会变大。因为除息日后，股票价格往往会下跌。
买认购，盼股涨，下跌可能全亏光。
卖认购，怕股涨，风险无限细思量。
买认沽，盼股跌，上涨或许皆湮灭。
卖认沽，怕股跌，损失巨大空悲切。
预期价格上涨，买认购期权。
预期价格下跌，买认沽期权。
预期价格下跌，卖认购期权。
预期价格上涨，卖认沽期权。
买入开仓时，卖出平仓。
卖出开仓时，买入平仓。
看大涨买认购，看大跌买认沽。
不看涨卖认购，不看跌卖认沽。
买认购，价格上涨后平仓；到期日价格高于行权价+权利金，则行权，否则弃权。
买认沽，价格下跌后行权；到期日价格低于行权价-权利金，则行权，否则弃权。
卖认购，价格下跌后平仓。
卖认沽，价格上涨后平仓。
期权的买方，亏损以权利金为限额。
期权的卖方，收益有限，最多为全部权利金，但亏损的风险则是无限的。
买期权，易亏光，谨慎投资勿全上。
平价处，波动狂，股价跳动莫硬扛。
止盈止损都需要，贪婪犹豫徒悲伤。
期权的买方损失有限，潜在收益无限，这是期权和期货最大的区别。
买卖期权，一定要用闲钱，不能影响家庭的日用开支，更不能动用保命钱。
买入流动性好，杠杆率高的轻度虚值、平值或轻度实值的期权。流动牲好的期权，才能避开无法平仓的风险。
不要买深度虚值的期权，因为其价格反转的可能性低。
不要买临近到期的期权。因为一旦价格走向判断错误，它留给我们等待形势反转的机会太小。
期权卖方需要交纳保证金，防范保证金、强制平仓等风险。
经济繁荣初期，股价处于上升通道底端，如果手中持有股票，可以卖出轻度虚值的认沽（看跌）期权，获取权利金，以此来间接降低买入股票的成本。
经济衰退初期，股价处于下跌通道顶端，可以卖出轻度虚值的认购（看涨）期权。
与期货的买卖双方都要交纳保证金不同，期权的买方只有权利，没有义务，其亏损以交纳的权利金为限。期权的卖方承担了义务，需要交纳保证金。
如果长途贩卖某件商品，99.99%的概率会赚1万元，0.01%的概率会亏100万，因此，有人就会卖这件产品，因为他可以以极大的概率获得这1万元的收入。这就是期权卖方愿意卖出期权合约的原因。
如果某份期权合约的隐含波动率特别高，比其他所有合约数都要高得多，说明该合约的价格被显著高估，因此可以卖出这份被高估的合约，买入对应数量隐含波动率正常的合约，赚取波动率的差价收入。
卖出期权合约，①如果判断错误，一定要及时止损，因为卖出方的风险是无限大的。
②仓位不能过重，以防保证金因为价格波动不足被强制平仓。
③一定要遵循熊市卖认购，牛市卖认沽的原则。
④多卖被高估的期权。
⑤多卖行权价高于市价的认购期权或者行权价低市价的认沽期权。
相对于平值或实值期权，虚值期权被行权的可能性较低，而这种低概率正是期权卖方的优势所在。
持有或买入股票的同时，买入相应数量的认沽期权，为股票价格下跌风险提供一道安全保障。
融券卖出股票时，买入相应数量的认购期权，为股票价格上涨的风险扎上一道安全阀。
预期股价下跌，但股票正被质押中，无法抛售，此时可以买入认沽期权。
目前持有的股票已获得较好的收益，想在锁定已有收益的同时仍保留上行收益的空间，此时买入认沽期权。
融资买入股票时，买入认沽期权，防止股价反转暴跌造成巨额亏损。
融券卖出股票时，买入认购期权，防止股价反常暴涨带来巨额亏损。
长期看好的股票才值得买入认沽期权来为其提供安全保障，否则择机卖出才是最好的选择。
买入认沽期权，行权价格越低，保险费用越低，保险系数越低；行权价格越高，保险费用越高，保险系数越高。
要在保险效用和保险成本之间权衡利弊，选择适合行权价格的认沽期权来构建保险策略。
买入期权的期限要与计划进行保险的股票的持有时间相匹配。