石油期货上演了一场华丽的回归。然而，如果历史是任何指南，举步维艰的市场未走出困境。
美国西得克萨斯中质油(WTI)cln6，-1.37%成立于1870年，PaulJackson)研究ETF提供商源，预计价格将以每桶20美元，或将近60%的水平，然后回收。
“那些高价格埋下了自我破坏的种子。供应上升、需求下降。所以价格回落有引力拉回到20美元-60美元的价格范围…。”保罗·杰克逊。
“你找到的是，在每5个月自1870年以来的价格之间的$20和$60，当你在今天的价格，”他说，在会场内的会议在阿姆斯特丹的欧洲交易所交易基金（ETF）。“每隔三、四十年，油变为上述范围。偶尔和你吐泡泡，就像我们在过去的10年。”
“这些高价格埋下了自我破坏的种子。供应上升、需求下降。所以价格回落有引力拉回到20美元-60美元的范围内，但是当价格下跌时，它并不仅仅停留在60美元，但它不妨碍在40美元，它总是下降到20美元，”他补充道。杰克逊看空油价，自从他参加了2014年的源。
下列图表展示了这些运动：
历史价格按今日价格
油价将要接触到把手20美元在1月和2月，当伊朗重回国际油市后制裁解除。
减速的恐慌情绪在中国和全球经济，没有反应，主要石油生产商——包括该组织的石油出口国也助长了抛售。原油跌至26美元/桶，而布伦特原油lcoq6，-1.45%而在1月下滑至27美元。
自那时以来，已经举行了一场价格股票反弹，两个合约的涨幅超过80%。分析师更加看好石油前景，认为产量和需求接*平近**衡。国际能源署(IEA)的数据，例如，在说其周二发布的月度报告在强于预期的石油需求和供应意外中断应该帮助削弱的供应过剩问题在今年下半年。
高盛——在9月出现警告油价可能滑向20美元——也变得更加乐观，称今年5月，在原油过剩到了一个“急刹车”。同时花旗(Citi)分析师进一步指出，最坏的时期已经过去对于暴跌后的市场。
市场远离平衡
相比与那些更加乐观的财测，杰克逊说，基本面并不支持市场持续复苏。
他解释说，生产的边际成本仍然是如此的低，石油生产商也没有开始切断电源。相比总生产费用，包括一次性的开支，例如勘探和钻井，只反映了边际成本的代价下运出地面井已经启动并且正在运行。
根据英国石油与天然气公司，英国的海上石油和天然气行业的协会，边际成本预计将降至$17桶给中国生产商，今年约为每吨21美元在2015年。
“所以即使油价在30美元/桶，低于生产的边际成本在英国，英国不是最便宜的地方在全世界生产的石油，”杰克逊说。
“价格已经跌破边际成本之前石油生产者将减产，”他补充道。
这意味着即使——或——当油价下滑至每桶20美元，它将需要保持这个水平，以迫使生产商缩减供应，并最终推动市场恢复平衡，价格较高，按照杰克逊。
他并不是唯一一个预测油价的回落。Susanne alexandor，也说投资者应该把剩余的石油的希望寄托在50美元的处理。
一个原因是，技术的进步美国页岩油生产的，它们的盈亏平衡价格和美国生产商增加更多的压力，全球原油市场，她说。
“世界仍然是供过于求，石油供应和需求不平衡不会改变，”她说。
(来源：marketwatch)
官方微信号:diyiqixian