最近网上流行一句话：
“相信国运，买入纳指”。。。
连87岁的老奶奶都在问纳指ETF能不能买。
作为一个亏钱专家，
视野确实不能只放在国内，
在全球范围潇洒亏钱，
才是一棵及格的韭菜。
这两年其实也收集了不少外国的数据，
后边会陆续分享之前得出的部分成果。
今天就先看看阿美的数据吧。
看了一下，我数据库里虽然有纳斯达克的年K线，
但缺少了估值。
不过标普500的数据倒是有，
还可以追溯到1900年。
（没错，不是1990年，是1900年）
反正都是美股，
大差不差。
就先看看标普500的历史估值吧。
考虑到标普500是1957年3月4日才正式发布[1]，
1957年之前的数据都是属于回溯计算，
参考价值不大。
那就以1958年作为数据的起始日吧。
按几十年的跨度看。。。
似乎市盈率高低，
根本没所谓。。。
但实际上，
美股也有过长期不涨甚至下跌的历史，
例如1967年收盘，96.47点
1979年收盘，107.94点。
同期美国的债券利率高达6%-11%。
如果这十年买入债券，
年化收益轻松10%。
但买入指数，年化收益约等于没有。
考虑到时间跨度太大，
图的细节不清晰。
干脆拆分成两段看：
那这个分段节点怎么划分好？
个人认为，对美股影响最大的事件有两个，
一是布雷顿森林体系结束，意味着可以瞎JB印钱，我称之为：无锚放水。
二是70年代末80年代初推出的401K计划，我称之为：无限输血
众所周知，
我国的公积金是进入房地产市场的，
为我国房价提供了源源不断的活水。
（部分人群，24%的年收入流入公积金池，
不买房难到每年就拿那么点可怜的利息？）
而401K则是阿美推出的，
类似我国公积金的玩意，
但投资范围是资本市场而不是房地产。
从而为阿美的资本市场提供了源源不断的活水。
在1960-1980，
美股也只是在50-130点原地踏步，
但1980年开始，
在无锚放水加无限输血的buff加持下，
美股彻底脱离百点位置，
奔赴5000点大关。
所以说，1980年才是现代美股真正的起点。。。
当然，以上，仅为个人意淫。
切勿当真。。。
那我们暂且把1980年作为一个分水岭。
1980年以前，市盈率在7到20倍波动。
股市其实还是一个比较小众的地方。
投资者相对理性，市场整体小幅波动向上
市盈率低于10倍，是指数的相对低位。
1980年后，
市场波动幅度开始加大。
市盈率在7到70倍区间大幅波动。
几个市盈率高位分别是
1986年18倍，对应1987年出现了一次年中崩盘，1987年全年涨幅仅为2.03%
1991年25倍，后边指数三年不涨
1998年32倍，1999年继续大涨至年底，这就是历史有名的“科网股泡沫”，大家都相信互联网改变世界，形成了强大的共识。但最后结果是，无数人亏损累累……也有如段永平这种牛人，在暴跌中抄底网易，狂赚百倍。
2001年46倍，科网股泡沫破灭后，指数已经连跌两年，几近腰斩，但因为公司业绩不好，市盈率反而上升。
2008年70倍，对应的是金融危机，原因起于房地产，爆于金融衍生品，史称次贷危机。当年股市已经跌了38%，但同样因为公司业绩不好，市盈率越跌越高。
2020年36倍，对应的是疫情，大放水，接下来的2021年继续大涨26%，2022年埋单，暴跌19%
单纯看这历史，在正常时期，市盈率确实是可以用来估算股市大致的高低的。
一般超过30倍就偏高估了。
但总体效果不是太好。
而且有一个致命的缺陷，
就是在经济危机时，
指数越跌，
市盈率反而越高。
单纯看市盈率买卖指数，
可能会出现指数在低位，
市盈率反而新高的情况。
这里补充一下最新的标普500当前估值,
2023-7-21，市盈率 26.26倍，市净率4.43倍， 市销率2.59倍。
至于是贵是便宜，
每个人观点都不同。
我个人觉得是在正常偏高区间了。
但1997年末标普500市盈率24倍，
到1999年的互联网泡沫，
指数又上涨了50%才崩盘。
单纯看市盈率，现在这位置挺尴尬的。
不上车嘛，如果认为AI的价值高于互联网，
那参考2000年的泡沫，现在还没到顶。
大家都赚钱，我不赚钱就等于亏钱？
上车嘛，这估值又有点小贵，
加上利率这么高，
股市吸引力好像不大，
万一上车后变埋单侠怎么办？
要不等明后两天，
把标普500的历史市净率和市销率也整理了再说。
参考资料：
[1].标普500指数单张,https://www.spglobal.com/spdji/zh/indices/equity/sp-500/#
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☆博大光通，7月24日开拍，三板，起拍价210万，无法估值，土豪可自行研究是否参拍。
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