有人常常将价值投资与成长股投资视为两个截然不同的领域，认为价值投资是在合理的价格下购买优质公司并长期持有，而成长股投资则只需关注那些具有足够成长空间且业绩良好的中小市值公司。
然而，这种分而视之的观念是有偏见的。巴菲特、芒格、霍华德马克斯等投资大师多次指出，价值投资与成长股投资并无本质区别。尽管这种观念在人们的思想中仍然根深蒂固，但事实胜于雄辩。巴菲特投资比亚迪14年，获得了30倍的收益，这一案例与传统价值投资的风格大相径庭，却带有浓厚的成长股投资意味。这一成功的案例告诉我们，传统价值投资和成长股投资并非截然不同。
“10倍股”这个概念，正是因为彼得林奇的努力而广为流传。他以每年阅读成百上千份报告、实地调研几百家公司，翻遍了投资世界的小石头。他取得了13年回报700倍、年化收益率将近30%的辉煌业绩。他曾用一个有趣的例子来说明这个现象：如果你将钱平均分配给你看好的十家成长型公司，持有一定时间后，如果出现两到三只10倍股，你会发现这几只股票的收益远超其他股票的亏损，而且你的整体收益率仍非常可观。这背后其实涉及到一个深刻的胜率与*率赔**的问题，也印证了索罗斯曾经说过的一句话：“你的股票赚了赔了都无所谓，关键是你赚钱的时候赚了多少，赔钱的时候赔了多少”。
这是一个简单的算术问题，相信所有投资者都能明白这个道理。所以下一个问题就来了，如何去找寻10倍股呢？
10倍股，是一个笼统的概念，指的是存在巨大成长空间和上涨空间的公司股票。对其未来收益的度量，也不一定是10倍。林奇先生擅长从冷门行业中挖掘出10倍股，并从中总结出10倍股的一些共有特征：
1、多为中小市值
确实，对于未来十倍股的预测并不是一个固定标准，但是根据历史数据和行业特点，大多数未来的10倍股可能出现在几十亿或几百亿市值的公司中。这些公司往往具有较大的成长潜力和翻倍的可能性。当然，这并不是绝对的，因为不同行业的天花板和公司个体差异也会影响其成长空间。 在选择投资目标时，需要结合不同的行业和公司特点进行分析。一些行业如白酒等，由于其特殊的产品属性，市场空间可能较大，未来潜力也相对较好。而一些传统行业如钢铁等，其市场空间可能相对较小，达到一定规模后增长速度也会放缓。
2、管理层诚信可靠
这一观点对任何市值的公司来说都至关重要。在信息不对称的情况下，如果创始人和管理层有不当行为，这将会给企业带来潜在的灾难，就像曾经的乐视、康美药业、康得新等。经营问题可以改善，但道德和诚信问题往往没有重来的机会。
3、内生性增长动力较强
这类公司并不依赖于借贷或大规模的股权融资来获得其发展的动力。其成长的基础不是融资作为主要推动力，而是其业务、产品或服务本身具有消费者或市场需求，从而使其拥有一定的市场份额，这一点是非常重要的。在不断的发展中，留存收益及自由现金流总在不断积累成长，从而更容易形成一个良性的财务结构和发展动能。
4、产品或服务复购率高
有些公司在其所在的行业中表现出色，其产品和服务得到了客户的重复购买，并在细分领域享有良好的口碑。最典型的例子就是可口可乐、茅台、片仔癀等。这些公司不仅拥有稳定的经营状况，还具备可观的利润率。
5、负债率不高
这个指标将大量依赖杠杆和资本支出获得增长的公司排除在外，无法依靠内生性增长来支持发展的公司，往往会形成以贷养贷、靠借款维持资金周转的习惯。当遇到经营下滑或其他不利因素时，这类公司陷入困境的概率往往较大，这几乎已经成为一个普遍现象，尽管并非绝对。
6、毛利率较高
若一家企业日渐衰落，其产品微利且品质低劣，自然不具备成长性。具备成长性的公司往往具备技术、产品或者品牌核心优势，这些优势最终的体现都是产品毛利率。当然并不是毛利率越高，就越好，但毛利率低的公司成长能力堪忧是一定的。
7、实际控人和管理层珍惜上市公司股权
这一点，可谓是投资大师彼得林奇的独到见解。现实中的确如此，我们看到的那些股价高企的公司，往往都是减持套现的热门对象。然而，在某个低估的阶段，当公司大力回购股票，实控人、管理层纷纷增持，这无疑是一个让人欢欣鼓舞的迹象。它表明了企业以及管理层对自己公司的未来发展充满信心，或者是认为公司目前的估值远远低于其内在价值。作为最了解公司运营情况，最直接参与经营管理的人，他们的增持或回购无疑传达了一个积极的信号。
有野心和信心的实际控制人通常会非常珍惜所持有的股权，甚至在稀释时也会慎重考虑。例如，巴菲特曾经用伯克希尔·哈撒韦公司的股票作为并购支付的对价，后来对此感到非常后悔，并称这笔交易花费了巨大的代价。从那时起，他再也没有用伯克希尔·哈撒韦的股权去支付并购款项，甚至也没有稀释该公司的股权。
综上，回顾那些已经成长为优秀公司或行业领先的大公司，它们在过去都或多或少具备以上多条潜质。思考如何投中未来的十倍股，即高成长潜力股，找出其共性的特征，也许能对我们选股做一个参考。
10倍股、成长股的特点就是收益高，与之伴随的，肯定是风险大、波动大，因此，最后还有一条不是筛选公司，而是对投资者的要求就是要保持勤奋，去分析、跟踪、研判拟投资企业、被投资企业的财务状况和经营情况，不断学习、思考，不停的翻动那些散落在这个市场中的小石头以期获得属于我们自己的胜率。
