导语：时装电商SHEIN，一家隐秘的独角兽公司，深受包括集富亚洲、红杉资本、IDG资本等众多投资者的青睐。4月8日，有关其融资消息再次传出，而此次融资后，估值或达千亿美元，这也意味着潜伏在SHEIN背后的机构将收益颇丰。
正文：
SHEIN融资再现新动向。
4月8日，近日有媒体报道称，跨境电商SHEIN正在筹集最新一轮至少10亿美元的融资，而该轮融资后，SHEIN的估值将可能高达1000亿美元。
据悉，私募股权公司General Atlantic领导此次融资，此外，本轮的其他投资机构还包括Tiger Global Management和红杉中国。
这并非SHEIN首次融资，早在2013年，其便开启融资之路，截至2020年8月，已完成5轮融资。在此背景下，公司的估值也随之“水涨船高”，从最初的2500万美元一度飙升至2020年的150亿美元。
仅隔不到一年时间，估值又被传出将可能达千亿美元的消息，同时意味着SHEIN或成为继字节跳动、蚂蚁集团、SpacX之后的又一家千亿美元独角兽公司。
在估值日益暴涨的背景下，一旦SHEIN成功登上资本市场，背后的投资机构将赚得“盆满钵满”。
估值或达千亿美元
跨境电商SHEIN成为近期市场关注的焦点，其最新融资“浮出水面”，这次估值获达1000亿美元（约6362.9亿元人民币）。
若SHEIN此次融资成功，将会跻身全球独角兽第一梯队，成为全球第四大独角兽公司。据胡润百富2021全球独角兽排行榜显示，全球前三大独角兽公司分别是字节跳动、蚂蚁集团、SpacX，估值分别为2.25万亿元、1万亿元以及6400亿元。
值得一提的是，在2020年8月的一轮融资中，SHEIN的估值仅仅为150亿美元，排在全球独角兽榜单的20名开外。也就是说，短短一年半的时间，SHEIN的估值翻了近7倍，增长速度在全球所有初创公司中遥遥领先。
与全球三大时装连锁企业Zara、H&M、UNIQLO相比，显然SHEIN更胜一筹。
具体来看，Zara母企Indetix 市值约676亿美元、UNIQLO母公司迅销集团市值约530亿美元、H&M市值约230亿美元。这意味着SHEIN估值已经超过Zara和H&M的市值总和（两者市值合计约为906亿美元），SHEIN将成为消费领域第一家问鼎千亿美元的互联网公司。
这家风投或狂赚“千倍”
经历数轮融资后的SHEIN，估值日益高涨，从2013年的2500万美元一度飙升至2020年的150亿美元，时至今日，第六轮融资“呼之欲出”，估值将可能达到千亿美元。
回顾SHEIN的融资历史，每一轮融资的背后都有众多知名投资者的青睐。
2012年，SHEIN放弃原本的婚纱生意，转而收购一个域名为Sheinside.com的网站，拉开专注于海外时尚单品市场的帷幕。彼时SheIn又进入中东市场，当年的销售额就达到4000万元。
知名VC集富亚洲“闻风而来”，SHEIN于2013年获得其500万美元A轮融资。
在资金的加持下，2014年SHEIN收购当时主要的竞争对手ROMWE，并将供应链转移到广州，在欧美地区建立海外仓。
仅隔一年，2015年，SHEIN迎来3亿元B轮融资，投资者分别为IDG和景林资本，估值为15亿元。彼时SHEIN再次“买买买”收购MakeMeChic以巩固北美市场，直至2017年，SHEIN销售额已破百亿元。
自此，在销售额的大幅增长下，SHEIN越来越受到资本的关注，保持着一年完成一轮融资的速度。具体来看，2018年，SHEIN完成红杉领投的C轮融资，估值升至25亿美元。
2019年，SHEIN又获得红杉和Tiger Global 领投的5亿美元D轮融资，估值飞升至50亿美元。
短短近一年半的时间，SHEIN于2020年8月再度宣布完成E轮融资，这轮估值再次翻倍上涨，达150亿美元。
至此，SHEIN在7年时间里已完成5轮融资，投资方包括集富亚洲、红杉资本、IDG资本、顺为资本等知名投资公司。
在众多机构的加持下，SHEIN的估值“突飞猛进”，若公司登上IPO“舞台”，这些背后的投资机构将收益颇丰。
以知名VC集富亚洲为例，其是第一个下场投资SHEIN的机构，当时估值为2500万美元，如今SHEIN估值或达1000亿美元，这对于集富亚洲来说，无疑是一件益事。
不仅是SHEIN这一家公司，集富亚洲早在2002年便进入中国市场，主要投资具备高成长能力的中早期企业，至今在中国已投资超100家公司。
集富亚洲董事总经理、中国区主管潘瑞婷在接受媒体采访时也表示，目前集富亚洲在中国主要专注于大消费、前沿科技、企业服务、医疗服务和出海领域的AB轮阶段投资。
“供应链+营销”，SHEIN营收节节攀升
自2016年以来，SHEIN营收不断增长，据国金证券数据显示，由10亿元逐步上涨至2020年的700亿元，预计2021年营收达1040亿元。
探寻营收接连暴增的背后主要是SHEIN在供应链模式与营销方式存在一定优势。
首先提及的便是供应链方面，SHEIN主要是围绕服装制造业中心广州和国际港口来强化供应链能力。运用的是小单快反模式，也就是让每一款商品起始只生产约100件，随后投放到市场进行测试，只有受到消费者喜爱的款式才有大规模生产的可能。
SHEIN在创业之初，主要是从广州的沙河、十三行等批发市场进货成衣，通过亚马逊等购物平台销往海外。但是生产资源不在自己手中，数量和质量、交货时间都无法控制，会直接影响用户的购买体验。
于是，2015年，SHEIN在广州番禺投资4家工厂，开始打造属于自己的供应链体系。据了解，番禺南村镇是一个电商聚集区，多做服饰代工，较少自主品牌，SHEIN在此组成一张庞大的供应商网络，目前番禺一带约有300-400家制衣厂均是SHEIN的核心供应商。
而SHEIN供应商如此之多在于其供应链存在的优势：回款快、单量稳、入驻成本低。
中泰证券在研报中提到，SHEIN每周上新SKU（库存）4万-5万款，爆款率为50%，这表示SHEIN销量之大，也对供应商的单量有一定程度的保证。此外，回款快对于供应商来说至关重要。据资料显示，SHEIN现在合作的工厂超4000家，平均账期只需7-10天。
SHEIN包揽大批供应商，才能做到上新如此快、款式如此多。以快时尚行业上新周期来看，优衣库是半年时间，Zara最快是14天，而SHEIN只需要7天。
尝到甜头的SHEIN在今年继续巩固供应链体系。广州市发改委2月印发的《广州市2022年重点项目计划》的通知留下蛛丝马迹，透露出SHEIN的湾区供应链总部项目落户增城中新镇，总投资150亿元，总建筑面积约330万平方米。
对于电商平台来说，占据关键地位的除了供应链之外，还有流量。
社交媒体流量之大，自然是各家电商平台的必争之地，像Facebook 是最大社媒流量入口，用户使用时长在32分钟左右。
因此，SHEIN逐渐从Amazon平台向以Facebook和Instagram为代表的社交媒体转移，其在Facebook 上近2500万粉丝，在Instagram上有超2200万粉丝。
不仅如此，SHEIN还采取联盟营销的方式，根据销售额的比例给网红返佣，返佣比例可达10%~20%，由此获取大量引荐流量。
据数据显示，截至2021年上半年，SHEIN在Instagram相关标签的帖子数量达到305万条，互动帖更是高达6267万条；同期在Facebook上的互动帖数量也超过245万。
风光之下，SHEIN也面临隐忧，衣服质量问题层出不穷、退货难等逐渐被消费者所诟病。
因此，SHEIN又将目光转向高端领域，推出SHEIN Premium，并在6月推出第一个高端系列产品。2021年4月，SHEIN将SHEIN Premium高端品牌升级为独立子品牌MOTF，明确该品牌产品采用“更高质量”的材料制作，并上线全新的独立网站，正式走上高端化道路。
但SHEIN的高端化之路走得并不顺畅，价位维持在5至130美元之间，与SHEIN品牌的单价差距不大。以夹克衫为例，MOTF品牌的单价为74.99美元，而SHEIN的单价则为33美元。
流量表现也不及预期，据数据显示，截至2021年12月，在Instagram上有16.6万粉丝，在Facebook上粉丝数量更少，仅有4000粉丝。
“供应链+营销”的方式让SHEIN在海外市场成长迅速，但现在面临更重要的问题或许在于产品和口碑。