作为一名纯正的散户，我和大家一样，曾经混淆过很多概念，也有过很多困惑。
最常见的困惑就是，这家公司很好啊，利润年年涨，净资产收益率又高，资产负债率又低，产品质量过硬，老百姓喜欢。但股民买入股票后，股价走势以年为单位观察，却是年年下跌。连跌2年、3年甚至更长时间后，多数股民亏损累累，甚至被深套。从此走上了长期持股的道路，美其名曰“价值投资”。[衰]
注：这里的“价值投资”根本不是价值投资。而且我可以明确告诉大家，长期持股不是价值投资。就算是各种网络大V，炒股牛人反对，我依然坚持这个观点
下面我就来解释，为什么利润年年涨，净资产收益率又高，资产负债率又低，产品质量过硬，老百姓喜欢，为什么买入并持有几年，却连连下跌呢？
举例：A公司管理层聪明睿智，积极进取，企业文化超级棒。财务报表显示总资产100亿，负债20亿，净资产80亿。利润20个亿。股票行情软件显示A公司市值是1500亿。
由此我们得到：
市盈率PE=1500/20=75倍,（静态看，意思是75年才能回本）
净资产收益率ROE=20/80=25%，很优秀的收益率
在这种情况下，A公司股票，你会买吗？
反正我的回答是：不买。
如果让我爆发点情绪，那我会说：不买，给劳资滚。（哈哈哈哈[机智]）
如果A公司的利润，每年利润确定能增长15%，那么：
第1年利润是20亿×（1+15%）=23亿，
第2年利润是23亿×（1+15%）=26.45亿
第3年利润是26.45×（1+15%）=30.42亿
那么第3年的市盈率PE=1500/30.42=49.3倍
此时，A公司的股票，你会买吗？
我的回答是：不买
如果让我爆发点情绪，那我会说：不买，给劳资滚。（哈哈哈哈[泪奔]）
不仅我不会买，我相信巴菲特也不会买。很多私募机构也不会买。
大家不要觉得每年15%的利润增长很低，很容易，动辄就告诉我新能源行业每年50%，100%的增长。
有一本书叫戴维斯王朝，里面有一段话说得很清楚： 期望一个公司长期保持15%的增长速度是不现实的，很少有公司可以做到。那些以高价买进的投资者，实在是自找麻烦。
还有人会抬杠说：高瓴资本的张磊买了爱尔眼科，买入时PE估值70多倍，持有到今天不一样赚了好几倍。
注：查到的数据是高瓴资本在2018年1月斥资10.26亿，买入爱尔眼科3718.18万，均价27.6元/股，持有到今年7月初是70元/股，赚了2.53倍。
大家仔细想想，高瓴资本拥有的资金绝对不止10.26亿，我说有1000亿，大家会说我张口就来，瞎扯淡。我说有100亿，大家才会信。
那么10.26亿占100亿的10.26%。即使这10.26亿亏完，对高瓴资本能有多大影响？我相信影响肯定很小，况且10.26亿也不会亏个精光。
如果大家还无法理解。我们拿平常人举例：
甲有100万元存款，借给某个混蛋10.26万元，没还，跑路了。甲还有89万存款，甲的影响肯定不大。
有人说普通人哪里有100万存款，10万就不错了。
某人有10万存款，借给某个混蛋10260元，没还钱，跑路了。还剩8.9万，请问对某人的生活会有毁灭性打击吗？
回到上面提到的A公司，为什么这么好的公司，利润年年15%增长，净资产收益率优秀，散户持有几年却亏损累累呢？
答案就是：因为你买贵了
最后附赠一段话，是巴菲特说的：假如一只股票价格为50美元，某人2个月前买进的价格是100美元，自然会觉得这只股票惨不忍睹；也有人1年前买进价格是10美元，此人自然觉得这只股票妙不可言……各种各样的人，各种各样的评价。
到底什么样的股票才是好股票，各位知道了吗？
