相信对于很多国内大陆的投资者来说，走出国门向海外股市进行投资的第一步就是香港联交所股市（港股），无论是文化上的天然亲近，还是港股很多中国企业比较熟悉，都是对于普通内地投资者比较有利的（相对于美国、英国、加拿大、日本、澳洲甚至新加坡等其他股市而言）。
特别是从2009年到现在，港交所的总裁是大陆出身的李小加，在他的极力推动下，从“沪港通”、“深港通”、“债券通”，到2018年推出上市制度改革，港交所经历了变革和创新的十年，也正是这些改革，让港交所（HKEX）始终站在国际的舞台，成为国际和国内投资者瞩目的焦点之一，也维持了香港在“纽伦港”的世界金融中心的地位。
因为港股上市的同一企业相对于A股估值较低（例如AH溢价指数长期保持在100%以上），并且分红率也相对较高等原因，港股特别是其中的中国企业股票被市场认为是价值洼地，加上在之前错失了阿里的非同股同权上市机会后，港交所也大力进行了改革，采取了包括允许非同股同权股票上市、允许尚未盈利的生物科技股票上市在内的一系列，加上港股通的开通，香港股市流动性日益改善，使得内地投资者包括QDII等机构投资者都日益重视港股市场，在2021年甚至出现了大额投资于港股市场的热潮。
在此背景下，投资者就需要对港股本身的特点和变化加以认真研究，例如港股当中的无涨跌停板的风险、老千股的风险、港股公司财报适用国际会计准则而非中国会计准则等问题。
最新一个对港股投资影响比较大的消息是恒生指数改变编制方法，具体来说3月1日，恒生指数公司公布了此前建议系统性优化恒生指数代表性的咨询结果，其中涉及到5项较大的变化。雷晶论财道认为这对于投资于恒生指数ETF及其他被动基金的投资者来说意义和影响较为重要，值得研究和探讨。
众所周知，恒生指数是港股历史最悠久也是覆盖面及代表性最广的指数，并且有盈富基金等多只ETF对其进行追踪，市场影响力是相当大的。
这次变化主要如下：
1）扩大市场覆盖度：目标于2022年中期前将成分股数目由目前的55只增加至80只，最终将成分股固定在100只。这一点主要是因为近年来内地企业赴港上市越来越多，导致港股的总数量也逐渐增长，原有的55只股票可能难以作为典型来覆盖和代表这些新上市股票的情况，因此有必要扩张指数成分股的数量。
2）扩充行业代表性：按7个行业组别选择成分股，以达到更均匀的行业分布（于2021年5月指数检讨时开始实施）。这个方面估计主要还是因为生物医药以及其他新兴行业上市企业增多，导致行业类别也需要相应予以扩充。目前的恒生指数当中金融、地产的占比较高，而扩充行业类别之后，预计生物医药、IT资讯科技等行业的占比将有所上升，利好这些所谓“新经济”行业，并且随着农夫山泉这样的重磅消费股上市，大消费行业的占比预计也会提高。
3）迅速纳入上市新股：将上市时间历史要求从6-24个月缩短至3个月（于2021年5月指数检讨时开始实施）。由于中美关系问题，很多中国在美国上市的中概股近期选择在香港进行第二次上市，包括了阿里、京东，再有一些新上市股票市值也非常大例如农夫山泉，因此将这些新上市公司更快地纳入成分股可以使得恒生指数更为迅速准确全面地反映香港股市的整体特征。
4）保持香港公司代表性：维持20-25只香港本地公司成分股；两年评估一次成分股数目。这一点估计主要还是为了维持港交所要服务于香港本地公司的特色，但是预计未来随着香港逐渐与内地融合之后可能会不断地调整变化，因为目前的上证综指和深圳成指并不特别强调要保持上海或深圳本地公司作为成分股的要求。
5）改善成分股权重分布：对恒生指数和恒生国企指数的成分股均采用8%权重上限（当前普通成分股权重上限为8%，而同股不同权和两地上市公司权重上限为5%）（于2021年6月指数调整后生效）。这一点可能对于投资者的影响是最大的，因为在目前的情况下，恒生指数里面有腾讯控股（权重约10.56%）、友邦保险（权重约10.16%）两只股票的权重占比超过了8%，因此这种调整相对影响不太大，但是如果投资者对于腾讯等科技股特别看好而不希望其在恒生指数的权重占比下降的话，那么只能考虑投资于恒生科技指数等腾讯占比更高的港股指数了。
总结起来看，雷晶论财道认为这次恒生指数编制方法的改革更新，最主要的原因是希望改变港股市场中金融、地产这些旧经济行业在指数权重中占比较高的现象，而提高大消费、IT资讯科技、医疗等新经济行业在指数中的权重占比，以便反映上市公司从旧经济时代向新经济时代的变化，并且以此来吸引更多的新经济公司到港股来上市融资和交易，进一步激发港股的活力。这种改革对于希望通过指数基金及ETF参与港股投资的内地投资者来说，可以比以前更好地投资于新经济类公司股票，对于偏好高成长热衷于投资新经济企业的投资者来说可能是一个福音，但是如果是以低估值价值投资为导向的保守投资者来说，恒生指数当中旧经济成分股比重的下降可能意味着指数波动将更为加剧，如果超过了风险容忍度的话那么就需要考虑更换基准指数了，例如更偏重一些低波动性指数的投资。总之港股的日益科技化，而美股、A股（创业板、科创板等）的发展其实也是类似的趋势，最终还是企业希望通过股市融资来打造科技优势以取得竞争的优势。
个人原创，版权所有，希望各位喜欢，祝大家财富增进，生活美满！
