最近的美股相较A股，已不可同日而语。今年纳斯达克100指数已大跌31.75%，抄底的声音又开始甚嚣尘上，但当下的纳指真的适合抄底吗？

纳斯达克100指数从2008年金融危机大跌后，至今已连续上涨13年，累计最大涨幅接近15倍，是被公认的全球最强指数。

但无论多么强大的指数，只要有波动，就一定会有低谷和高潮，而当下的纳指正处在高潮走向低谷的下滑期，此时投资纳指，轻仓怡情，切勿贪杯。

纳斯达克100指数简介：

1、编制规则简介

纳斯达克100指数于1985年开始编制，基日1985年2月1日， 基点125点 。

指数选择纳斯达克证券交易所挂牌的 本地及国际企业中市值前100大的非金融类 公司，并依据市值计算权重。

结合指数编制方案、成分股、板块定位等，可以看到纳斯达克100指数覆盖信息技术、通信、可选消费、生物科技等高成长高科技领域，包括苹果、微软、亚马逊、特斯拉、英伟达、谷歌、Facebook等全球科技龙头，创新性非常强，能够引领全球科技产业发展。

2、前10大权重股

当前前10大权重股如上图，权重排名第一的是苹果公司，占比12.37%，其次是微软，占比10.57%。

纳斯达克100指数当前的成分股数量是102只，但公司只有100家，这是因为有两家公司有两种不同的股份，例如：谷歌就含有同股不同权的谷歌C和谷歌A。

纳斯达克100指数，虽然成分股数量有102只， 但前10大权重股累计占比就高达51.36%， 并没有像成分股数量那样分散，权重对头部公司非常集中。

十大重仓股中除特斯拉外，基本每年都能保持着15%甚至20%以上的净资产回报率，例如：掌握核心科技与持续的创新能力的苹果、微软、英伟达等，在平台经济中占据有利竞争地位的亚马逊、谷歌、Facebook等，而且这些公司都是面向全世界的公司，竞争力非常强。

3、行业分布

纳斯达克100指数中科技股的权重长期稳定在50%以上 ，按wind二级行业分类，行业占比最高的是软件与服务，其次是技术硬件与设备、半导体芯片等。

而这些行业的成分股在全球的竞争力非常强，甚至可以说是垄断地位，护城河特别高。

4、市值分布

上图是纳斯达克100指数的成分股市值分布图。

纳斯达克100指数的成分股市值主要集中在1000亿以上，以及200-500亿的范围。两极分化较大，1000亿以上市值的公司能提供稳定增长，使指数稳步上升，而200-500亿市值的公司又可以提供高成长性，为指数添砖加瓦，带来增强收益。

二、历史业绩如何？

纳斯达克100指数的历史业绩其实无需多言，随便拉个行情数据就能看到指数的点位在稳步上升。

上图就是纳斯达克100指数的年K线图，绿色的年度寥寥无几。从成立至今仅仅7个年度下跌，而上涨的年度高达30个。

从基日1985年的125点，涨到当前11832.821点，累计涨幅94.67倍。 如果只看最近10年，累计涨幅也高达368.17%，年化收益率接近14%。

最近5年纳斯达克100指数中涨幅最厉害的是特斯拉，涨幅差不多10倍，其次还有英伟达等权重股涨幅也高达4倍多，为指数贡献了大量收益。

三、当前估值怎么样？

当前纳斯达克100指数的滚动市盈率PE-TTM是23.76倍，位于最近10年百分位42.85%的位置，属于估值中枢偏下，但相对机会参考值21.08倍， 还需下跌11.3%。

统计历史数据发现，当滚动市盈率位于当前位置时，未来1年获得正收益的概率很高。

四、波动率如何？

市场中一直有句老话，那就是美股属于简单模式，A股属于超难模式，而美股的简单模式就简单在波动率较低，对于美股的熊短牛长，投资者只需要静静的拿住，哪个时间点上车都不会占领山顶太久。

纵观美股最近10年的年度回报率，排除还没结束的今年，出现年度负收益仅仅只有一次，而这一次也仅仅只是下跌2.79%，说是稳稳的幸福也一点不为过。

上图是纳斯达克100指数的按月波动率曲线图。

从图中可以看到纳斯达克100指数平时的波动率非常低，当市场平静的时候波动率围绕在10%左右上下波动，而当市场出现较大变化时，波动率也仅仅围绕在20%左右上下波动。

波动率虽然看似对长期投资收益没什么实质性的作用， 但却是了解一只指数必须要考量的一个指标，最重要的原因是波动率涉及到你能不能拿得住。

一切拿不住的指数，对你来说都不是好指数。

结语：

（1）纳斯达克100指数的科技含量常年超过50%，拥有全球最顶级的科技公司，且大部分成分股的净资产收益率在15% - 20%之间，成长性特别强。

（2）纳斯达克100指数里的巨头科技公司挣的都是全世界的钱， 发展空间广大，且目前这种趋势仍在延续，未来几年，并没看到下降趋势。

（3）纳斯达克100指数的历史业绩表现非常优秀，截至当前， 最近10年的年化收益率接近14%， 且仅仅2018年微跌2.79%，其它年份都全数上涨，非常适合喜欢稳健的投资者。

（4）纳斯达克100指数当前的估值处在中枢偏下，但距离机会参考值还有11.30%的距离，处在可微微介入但不可*哈梭**的位置。

当下策略参考

由于当前国际局势复杂多变和美国通胀高企，一致预期美元未来还会多次加息，俗话说通胀底下无牛市，今年纳斯达克100指数已经累计下跌31.75%。

上周五公布的美国通胀数据再次超预期，美股市场又是一致性大跌，预期未来加息步伐可能会更快更强。

纳斯达克100指数虽然是一只非常非常优秀的指数，但再强大的指数也会有低谷和高潮，而当前位置正属于高潮到低谷的下降通道。

上一次下降通道出现在2008年，当年纳斯达克100指数下跌41.89%，虽然惨烈，但好指数的好处就是收复失地速度非常快，在两年后的2010年，纳斯达克100指数就已收复2008年的失地。

就我个人而言，对于当前的纳斯达克100指数，无论是从估值还是从回撤幅度，以及美国经济数据看， 最适合的策略是定投，参考2008年的经济危机，定投时再预留20%的跌幅。

定投时既可以按时间定投，也可以按跌幅定投，又或是两者相结合，但最重要的是看哪个策略更适合自己。

跟踪纳斯达克100指数的基金很多，但如果要我选，那我肯定选纳斯达克100LOF（161130），原因很简单，因为它是只LOF基金。

以上分析都是根据客观数据得出，不构成任何投资建议。