中证智能财讯 黄河旋风（600172）8月31日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入10.06亿元，同比下降21.09%；归母净利润亏损2.19亿元，上年同期盈利7002.49万元；扣非净利润亏损2.24亿元，上年同期盈利5738.41万元；经营活动产生的现金流量净额为1.36亿元，同比下降65.11%；报告期内，黄河旋风基本每股收益为-0.1576元，加权平均净资产收益率为-6.89%。
公告称，公司营业收入变化主要由于公司主营业务超硬材料产品的重要细分产品培育钻石，受市场供需变化等原因，2023年上半年价格较同期大幅下降。
以8月30日收盘价计算，黄河旋风目前市盈率（TTM）约为-20.58倍，市净率（LF）约为1.73倍，市销率（TTM）约为2.49倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.42亿元，同比下降34.10%，环比下降21.83%；归母净利润-2.04亿元，同比下降592.82%，环比下降1185.69%；扣非净利润-2.07亿元，同比下降622.18%，环比下降1146.93%。
半年报显示，公司主要经营的产品涵盖超硬材料及制品，超硬复合材料及制品等。主要包括工业金刚石、培育钻石、砂轮、刀具、钻头、锯片等；主要应用于金刚石工具制造、珠宝首饰、陶瓷加工、勘探开采、建筑建材加工、机械加工、光学玻璃和宝石加工、电子电器制造、汽车零部件制造等领域，对我国的尖端技术的创新、国民经济的发展以及人民生活水平的提高具有重要作用。
2023年上半年，公司毛利率为17.95%，同比下降18.60个百分点；净利率为-21.80%，较上年同期下降27.29个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为3.71%，同比下降36.46个百分点，环比下降25.38个百分点；净利率为-46.10%，较上年同期下降52.26个百分点，较上一季度下降43.30个百分点。
数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为-6.89%，较上年同期下降9.01个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为-0.83%，较上年同期下降3.55个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为1.36亿元，同比下降65.11%，主要系营业收入规模下降，销售回款较同期减少所致；筹资活动现金流净额3998.23万元，同比增加1.02亿元，主要系筹资活动现金流入较同期增加所致；投资活动现金流净额-9121.73万元，上年同期为-2.16亿元，主要系本期购建固定资产较同期减少所致。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为1.55亿元，相比上年同期下降49.62%。
2023年上半年，公司营业收入现金比为94.35%，净现比为-62.13%。
2023年上半年，公司期间费用为3.40亿元，较上年同期减少422.18万元；但期间费用率为33.75%，较上年同期上升6.78个百分点。其中，销售费用同比下降33.71%，管理费用同比增长19.51%，研发费用同比增长5.7%，财务费用同比下降8.2%。
资料显示，销售费用的变动主要因为业务费用较同期下降；管理费用的变动主要因为折旧及摊销较同期增加；财务费用的变动主要因为利息支出减少导致；研发费用的变动主要因为持续新产品、技术开发经费投入增加。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司固定资产较上年末减少3.01%，占公司总资产比重下降3.46个百分点；货币资金余额较上年末增加39.28%，占公司总资产比重上升3.18个百分点；应收账款较上年末增加18.93%，占公司总资产比重上升1.19个百分点；在建工程较上年末增加10.25%，占公司总资产比重上升0.36个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加153.32%，占公司总资产比重上升4.00个百分点；短期借款较上年末增加11.74%，占公司总资产比重上升2.83个百分点；长期借款较上年末减少23.33%，占公司总资产比重下降2.05个百分点；应付账款较上年末增加14.29%，占公司总资产比重上升0.58个百分点。
从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为8.23亿元，占净资产的26.77%，较上年末减少195.47万元。其中，存货跌价准备为4387.72万元，计提比例为5.06%。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为69.17%，相比上年末增加3.34个百分点；有息资产负债率为50.64%，相比上年末增加4.78个百分点。
2023年上半年，公司流动比率为0.54，速动比率为0.40。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为万家中证1000指数增强型发起式证券投资基金、汪燕、王淑芬。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，丁林鑫持股有所下降。
| 股东名称 | 持股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(%) |
|---|---|---|---|
| 河南黄河实业集团股份有限公司 | 23618.3 | 16.376757 | 不变 |
| 乔秋生 | 3144.09 | 2.180091 | 不变 |
| 许昌市金投开发建设有限公司 | 1976.43 | 1.370442 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 1502.2 | 1.041617 | 0.70 |
| 万家中证1000指数增强型发起式证券投资基金 | 624.75 | 0.433197 | 新进 |
| 丁林鑫 | 624.35 | 0.43292 | -0.07 |
| 钟先顺 | 587.9 | 0.407647 | 不变 |
| 汪燕 | 475.57 | 0.329757 | 新进 |
| 韶关市融誉企业管理有限公司 | 468.13 | 0.324598 | 不变 |
| 王淑芬 | 427.5 | 0.296425 | 新进 |
值得注意的是，根据半年报数据，黄河旋风16.62%股份处于质押状态。其中，第一大股东河南黄河实业集团股份有限公司质押2.10亿股公司股份，占其全部持股的79.92%。
筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为9.69万户，较一季度末下降了5945户，降幅5.78%；户均持股市值由一季度末的7.41万元下降至6.37万元，降幅为14.04%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。