风口财经记者 王雪
4月9日晚，万亿城商行宁波银行晒出2023年成绩单。
作为上市城商行中的优等生，宁波银行业绩保持稳健增长，2023年，该行实现营业收入615.85亿元，同比增长6.4%；实现归母净利润255.35亿元，同比增长10.66%；不良*款贷**率0.76%，较上年上升0.01个百分点。这一业绩增速，放之上市银行板块，依旧稳居前列，但相较于宁波银行过往业绩，业绩增速持续大幅收窄。
从二级市场来看，宁波银行显然未能获得资本市场的信任，股价表现较为低迷。截至4月10日收盘，宁波银行股价年内涨幅为1.74%，在44家A股上市银行中位居第37位。
业绩增速持续放缓
对于银行业来说，2023年是极为不平凡的一年。受让利实体、存量按揭下调等多重因素的影响，银行业净息差持续收窄。作为上市城商行中“尖子生”的宁波银行，同样面临着息差下行、经营承压的困境。
年报显示，截至2023年末，宁波银行资产总额达27116.62亿元，同比增长14.60%。2023年，实现营业收入615.85亿元，同比增长6.40%；实现归母净利润255.35亿元，同比增长10.66%。从已披露业绩的22家上市银行来看，宁波银行业绩增长依旧保持稳健增长，营收、净利润增速均位居第五位。
将时间轴拉长来看，宁波银行增长乏力事实难掩。以近两年数据为例，2021年，宁波银行迎来发展高光时刻。这一年，宁波银行实现营业收入527.75亿元，同比增长28.37%；实现归母净利润195.46亿元，同比增长29.87%。而2022年，宁波银行实现营业收入578.79亿元，实现归母净利润230.75亿元，增速分别收窄至9.67%、18.05%。换言之，2023年这两项财务指标较 2021 年下降 21.97 个百分点、19.21 个百分点；较 2022 年下降 3.27 个百分点和 7.39 个百分点。
此前，宁波银行发布2023年业绩快报时，申万宏源研报指出，拉长时间维度看两年表现，宁波银行营收边际走弱明显，息差收窄或还是最大拖累项。此外，中泰证券指出，利润增速有所放缓，预计是受管理费用仍然较高影响。
翻看宁波银行年报可以发现，2023年，该行净息差为 1.88%，同比下降 14 个基点；净利差为 2.01%，同比下降 19 个基点。净息差反映的是银行生息资产赚取净利息收入的能力；净利差衡量的是银行运用付息负债生成生息资产，从而获取净利息收入的能力。由此看出，宁波银行同样无法避免行业面临的共同问题，净息差、净利差下滑拖累业绩表现。
在非利息收入方面，2023 年，宁波银行实现非利息收入 206.78 亿元，同比增长 1.57%。其中，手续费及佣金净收入 57.67 亿元，同比下降 22.76%。对此，该行解释称，主要是受到资本市场波动影响，代理类业务有所下滑，财富业务收入同比下降。
个贷不良率三年连增
对一家银行而言，资产质量是基业长青的生命线。年报显示，截至2023年末，宁波银行不良*款贷**余额94.99亿元，较上年末增加16.53亿元；不良*款贷**率0.76%，较上年上升0.01个百分点。
风口财经发现，宁波银行的对公*款贷**主要集中在租赁和商务服务业、制造业、房地产业、批发和零售业，*款贷**金额分别占*款贷**总额的13.49%、13.20%、9.22%和 8.96%。截至2023年末，该行对公不良*款贷**主要集中在制造业、批发和零售业，不良*款贷**金额分别为6.51亿元、5.31亿元，分别占全行不良*款贷**总额的6.85%、5.59%，不良率分别为0.39%、0.47%。在房地产敞口风险暴露的背景下，相较于国有大行及股份行对公房地产不良率持续走高，宁波银行对公房地产不良*款贷**率近年来持续下降，由2020年的1.37%降低至2023年的0.1%。
反观宁波银行个人*款贷**不良率，已从2021年的1.24%扩大至2023年的1.50%水平，持续三年增长，并均高于同期宁波银行整体不良率的表现。
细究可以发现，宁波银行个贷不良率的激增，与其发力高息的“消费贷”不无关系。年报显示，2023年，宁波银行“个人*款贷**和垫款”总额5071.97亿元，较上年末增长29.64%。其中，个人消费贷占比为25.62%，较上年末增长2.36个百分点，在个人*款贷**和垫款大类中占比和增幅均为最高。
宁波银行信贷规模扩大，也暴露了管理层面的漏洞，各种罚单、投诉接踵而至。
4月7日，宁波银行台州分行因*款贷**管理不审慎，信贷资金被挪用于股权投资；*款贷**管理不审慎，信贷资金被挪用于购买土地；办理无真实贸易背景的商业承兑汇票贴现等违法违规事实，被罚款90万元。
在黑猫投诉平台上，涉及 " 宁波银行 " 以及该行信贷产品 " 宁来花 " 的投诉近 2000 条，内容涵盖未经本人允许跨省放贷、虚假宣传、*力暴**催收、利息高达 23.5% 等。
股价低迷较高位腰斩
从机构调研来看，今年以来，在最受机构欢迎的银行股中，宁波银行是目前 A 股上市银行中接待机构调研频次最多的。仅2月22日一天，该行便受到234家金融机构前来调研。其中，银行信贷投放领域、风险防控、竞争优势成为机构关注的重点问题。
一方面是机构调研火热，另一方面是股价表现低迷。2024年，银行板块迎来上涨行情，指数涨幅一度跑赢大盘。同花顺iFinD数据显示，年初至今，银行指数涨幅达10.88%，而同期上证指数涨幅仅2.02%。宁波银行显然未能获得资本市场的信任，投资者选择“用脚投票”。截至4月10日收盘，宁波银行股价报收20.46元/股，收跌3.13%，年内涨幅仅1.74%，在44家A股上市银行中位居第37位，与其业绩排名倒挂。
时间拉长来看，更是触目惊心。在2021年触及41.70元/股的顶峰之后，宁波银行的股价就进入了下行通道，今年1月5日，股价更是触及18.8元/股最低点，此后股价有所回升，截至目前，股价仍距高点跌超50%，直接腰斩。从股东数量来看，截至2024年3月31日，宁波银行股东户数为16.66万户，较上期（2023年12月31日）减少558户，减幅为0.33%。
国联证券研报指出，2024年经济整体呈弱复苏态势，银行作为顺周期行业有望充分受益。同时，当前银行利空因素基本落地，随着影响逐步消化，银行基本面有望迎来改善。
东莞证券研报认为，今年部分优质城农商行估值大幅下挫，经济底确认后，其净息差有望率先迎来拐点，催化股价修复反弹。同时，在市场对宏观经济与银行板块预期明显好转前，避险情绪与防御需求较高的投资者可优选高股息国有行。