作者简介：
贺旭东---东哥侃市主编,资深财经评论员，学股网创始人，今日财经创始人，今日基金创始人，陕西证券研究会副会长。
牛市到了中场休息时间
没有永远的牛市，今天的行情就是“乐极生悲，物极必反”的结果。虽然上证指数的跌幅不大，但是创业板接近5%的跌幅还是很能够反应当前A股市场存在的风险。这一波牛市的主角本来就不是主板市场，而是妖股频出的中小创，之前东哥就说过现在的市场是3000点的高度，5000点的温度，中小创已经处于严重过热的状态，今天创业板的大幅回调其实也在预料之中。创业板的暴跌是否意味着牛市就要到此为止了呢？从近期场内上市公司的资本运作来看，牛市的下半场或许才刚刚开始。
上市公司经济寒冬之下求生存 小公司减持 大公司回购
最近在A股市场不断曝出万亿成交量的喜讯时，不少上市公司的股东高管却在加速离场，前几天东哥就提到过上市公司大股东大规模减持的问题，似乎并没有引起股民朋友足够的重视，大伙都被这“繁荣盛市”冲昏了头脑。而这两天随着市场节奏的减缓，不少股民才开始意识到这个问题的严重性。
在进入3月中旬后，股东高管减持的情况愈发严重，有不少都是近期在各大龙虎榜上活跃的公司，其中就包括了近期的新晋黑马——新五丰，前天晚上在刚刚经历单月第九个涨停板之后公司发布了减持公告：大股东高新财富清仓减持，所占的股份超过了15%，这已经是春节之后第173家发布减持公告的上市公司。在今年减持的这些公司基本都是中小创的企业，涉及行业集中在5G、国产芯片、国产软件、高端制造、医药等，都是近期黑马频出的行业，也是小盘股集中的行业。在小公司的股东集中减持的时候，不少大公司却逆潮流开启了股份回购计划。
在春节之后已经有超过450加上市公司发布了股份回购计划，将近300家已经实施完毕或者在进行中，其中招商证券、贵州茅台的回购规模都超过了20亿元，中国平安的回购计划甚至超过了百亿元。
资本圈的洗牌 牛市下半场即将开始
如果说增持显示的是股东对市场的信心，那么减持跑路毫无疑问代表着对后市的悲观，在上市公司大股东都集中减持的时候东哥仍然看好后市的逻辑是什么呢？这次的减持还真不一样，在东哥看来这次A股市场大规模的减持更像是股市的一次秩序整顿，资本圈的一次洗牌，因为这一次的减持伴随的还有很多大公司的回购计划。A股市场的资本圈原本就良莠不齐，仅仅十几家国有大型银行就足占了市场超过20%的权重，加上其它几个板块的蓝筹股基本构成了国内股市的主体。与此同时，不少上市公司看似拿到了A股市场的入场券，但是每年仍然在和融资难的问题作斗争，在今年经济增长目标再次下调之后，不少上市公司在这样的经济寒冬之下终于撑不住，大股东也选择了弃船保命。可以预见的是这次的减持和回购风暴之后，A股市场必将诞生一批寡头企业，这些企业在未来不仅是这次经济寒流的幸存者，同时也将成为接下来股市的主宰，支撑A股市场继续走强。