20240422-20240426
01 供应与需求
开工率方面：
本周期，主营、地炼 均跌 。其中，主营方面，塔河石化、大连石化、中科炼化、中海油东方石化、天津石化、镇海炼化部分装置及锦州石化全厂仍处检修期，开工率继续 下滑 ；地炼方面，山东有所提负，但西北、东北炼厂降负，抵消后开工率 下降 ；综合之下，本周全国地炼开工率继续 下滑 。
产量方面：
本周期，主营汽柴 均跌 、地炼汽柴 均涨 ，全国统计在内的炼厂汽油产量为 318.07万吨 ，环比 增加0.7万吨 ，柴油产量 418.58万吨 ，环比 增加1.8万吨 ，柴汽比 上升 。
产销率方面：
本周期，山东地炼周均产销率 95% ，柴油周均产销率 92% ，环比情况为汽涨柴降，均未达产销平衡。具体来看，周内原油低位盘整，零售限价预期 下调 ，消息面偏空；五一将至，中下游补货汽油，但因部分终端前期已开始备货，周内备货不够集中，汽油产销率上涨，但未达平衡；柴油方面，虽然部分下游用户略有备货，但因目前终端需求表现一般，山东柴油船单成交量明显下滑，产销率亦下降；周五，隔夜原油收盘 上涨 ，提振市场心态，今日交投尚可；汽油产销率 94% ， 柴油 101% 。
库存方面：
本周期库存方面，主营汽柴 均涨 ，全国地炼、社会单位 汽涨柴跌 ，山东地炼 均跌 。主营方面，前期备货五一，汽油外采订单到货，资源配置充分，库存水平 上涨 ；柴油因终端需求表现欠佳，有所 累库 。地炼方面，五一假期临近，部分地区增产以适应后期备货，汽油库存 上涨 ；柴油终端用户逢低补货，库存 小幅下跌 ；而山东地炼因原油弱势盘整，抑制市场成交，炼厂存排库需求，多让利出货为主，因此汽柴均有 降库 。社会贸易方面，五一将至，汽油消费预期较强，中间商按需备货，库存水平 提升 ；柴油消费预期不及汽油，部分贸易商抛货获利了结，库存 下滑 。
截至4月25日，社会单位的柴油库容率为 29.97% ，环比 下跌0.22% ；山东地炼汽油库容率为 22.25% ，环比 下跌0.06% ，柴油库容率 24.53% ，环比 下跌0.83% 。
02 成本与利润
价格方面：
利润方面：
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01 国际原油
上周五至本周四，国际原油价格 低位弱势调整 ，周均价环比 下跌 ，美油 跌1.45% ，布油 跌1.18% 。
周内前期，由于伊以冲突并没有升级的迹象，中东地缘溢价缓解；美国4月制造业数据疲软，或促使美联储加速降息，周二原油收盘 上涨 ；周三，EIA公布美国原油出口量增加，油价应声 走低 ，然而美国原油意外降库，限制了油价跌幅；后期，市场权衡美国疲软的经济增长数据和以色列即将进攻拉法的潜在地缘风险，油价最终 收涨 。
02 国际石脑油
本周期，亚洲石脑油行情 先跌后涨 。
市场预计4月和5月涌入亚洲市场的石脑油套利船货将超过前几个月，且目前石脑油需求持续低迷，下游石化利润亦维持弱势，库存水平逐渐升高；亚洲石脑油行情 走跌 ；但美国夏季驾车高峰期即将来临，且亚洲地区汽油现货市场交投活跃，下游（汽油）的需求支撑相对坚挺，亚洲石脑油行情 止跌回涨 。
03 国际成品油
本周期，亚洲成品油行情表现为：汽油 先跌后涨 ，柴油 区间震荡 。
汽油方面，亚洲至美国的套利窗口仍保持开启状态，但来自美国的套利需求不高，且越南炼厂4月底或5月初将结束检修，恢复内供，则进口汽油的需求预期减少，利空亚洲汽油市场；而美国夏季用油高峰期即将来临，且亚洲地区现货交易活跃，支撑亚洲汽油行情 震荡上涨 。整体来看，本周期亚洲汽油市场先跌后涨。
柴油方面，东西方套利窗口维持关闭状态，令柴油过剩的供应量滞留亚洲，且美国和欧洲柴油供应相对宽松，亦施压亚洲柴油市场；不过，由于亚洲炼厂炼油利润收紧，炼厂存减产计划，提振市场心态；因此本周期柴油市场 震荡运行 。
04 国内成品油
本周期，国内成品油行情 震荡下行 。
前半周，原油 低位盘整 ，本轮零售限价预期 下调 ，批发端利好难寻；虽临近五一假期，下游存备货需求，但部分终端前期已有备货操作，汽柴价格普遍走跌；后半周，由于价格持续 回落 ，业者避险心态主导下，新单成交清淡，执行前期订单为主；周内仅逢低短时出货好转。
05 原油变化率
国际原油方面，除中东局势反复扰动之外，OPEC减产执行情况符合市场预期，美国原油即将进入夏季需求高峰期，但短期内对油价影响较弱，且美元维持高位波动， 预计下周国际油价或维持 波动行情 。
国际石脑油方面，因下游化工市场利润持续偏弱，石脑油需求面疲软，部分石化公司有意减产， 预计下周亚洲石脑油市场或 偏弱运行 。
国际成品油方面，越南汽油需求减少的预期施压亚洲汽油市场；亚洲炼厂有望减产，以及5月中国柴油出口量减少的预期，均提振亚洲柴油市场； 预计新一周亚洲汽油行情 震荡走低 ，亚洲柴油行情或 偏强运行 。
国内成品油方面，供应端，主营的大连石化、中科炼化、中海油东方石化、天津石化、镇海炼化部分装置及锦州石化全厂仍在检修期，塔河石化将结束检修；山东地炼方面，神驰计划开工，其他前期检修的炼厂，受炼油利润欠佳影响，推迟开工计划； 综合来看，预计下周开工率或 小幅增加 。需求端，零售限价预期兑现 下调 ，终端五一假期汽油补库陆续收尾；正值假期期间，终端汽油消费量有上升预期；柴油因南方降雨及沿海休渔期，终端需求表现一般，贸易商订购谨慎；预计下周汽油行情 窄幅波动 ，柴油行情存 下跌 空间。
END
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