企业研发投资受需求、竞争等多种因素影响，风险大、周期长。

IPD强调对产品开发要进行有效的投资组合分析，那么如何正确评价、决定企业是否开发一款新产品，就需要在产品开发过程中实施有效的投资综合分析与管理，企业才能对产品战略做出正确的判断和决策，进而确定产品开发的投资。

对于有较多产品线的企业或者有较多产品的产品线， 投资组合管理是降低风险，保证投资有效性的有效手段。

那么，投资组合管理管什么？

• 投资首先要管理方向问题，要基于战略、技术、竞争等情况来考虑投资方向。 比如如果战略中包含某个新产业的探索，那么在这个方向的投资必须得到保证，而不以当期财务结果作为约束。
• 确定投资方向后，还要管理投资节奏。所谓领先一步是先驱，领先三步是先烈，比如当年摩托罗拉的铱星系统，就是因为过于超前而失败。即使没有成为先烈，因为资源是有限的，过快或过早也是浪费。
• 通过组合管理，使有限资源的价值最大化，长短期平衡。上述方向或节奏不是单一的，宝贵的投资不可能全投战略，也不可能全投一个项目，比如将所有产品根据一定规则进行细分，根据分类确定投资策略。产品初期“压强投入”构筑竞争力，成熟期则追求投资回报率，所谓“吃着碗里的，看着锅里的，想着田里的”。
• 另外，投资管理还要关注投资回报率。产品的最终目标还是商业成功，所以不管是孵化期还是衰退期，都要考虑投资回报，只是孵化期的产品考虑的是未来回报。

没有战略和商业约束的投资是盲目投资，没有投资保障的战略和商业目标是空中楼阁。

投资组合的管理贯穿从战略到执行的全过程，分别是聚焦战略的“投资规划”，支撑业务计划落地的“预算管理”，以及执行过程中的“执行审视”。

接下来我们通过展开这三个活动分别阐述如何进行投资管理。

投资规划

投资规划让管理者从全局的高度来考虑和制定投资策略，避免后期预算和执行过程中，因为缺乏明确的规则和策略，导致顾此失彼，左右摇摆。 如何确定投资策略呢？

a)首先根据未来发展空间划分生命周期

不同生命周期产品设置不同的投资回报要求和资源投入策略。组合决策标准（PDC）就提供了一种一致的方法，制定投资规则，使公司能够更好地执行战略方向。

b)制定投资概算

投资概算是上述投资策略的财务体现，根据产品的投资策略和回报要求，制定未来5年的规划（损益表）和投资额。

预算管理

投资规划为预算管理指明了方向，预算管理通过指挥资源配置承接战略，在预算生成的过程中贯彻战略意图。研发项目的投资要对准年度业务计划（BP），通过宏观预算与微观预算互锁管理机制构建从产业投资到项目执行的闭环管理。

“宏观预算”，是指根据公司战略意图，经营约束（研发费用率，投资回报率，或相比基线的费用增长率或压缩率等）授予IPMT/产业的投资总包和人力投资总额； “微观预算”，是指各IPMT根据业务规划和经营约束将投资及人力预算分解到年/月度的研发项目粒度。

“宏微观互锁”，就是基于投资策略对宏观预算和研发项目微观预算汇总进行偏差管理，这种“互锁”往往需要两到三轮的对齐、调整过程。 通过宏微观互锁，牵引BP规划有效分解，并支撑IPD项目有效决策，保障战略和投资组合管理落地。宏微观预算互锁机制消除了基于项目需求的微观预算与基于投资经营的宏观预算的偏差，从而促进业务资源合理配置。

执行审视

产品线需要月度审视投资执行情况，包括产品线的总体情况，分产品/产业的执行情况以及专题情况。通过审视完成滚动预测，过程监控，核算分析，考核评价等。

通过执行率及时发现各产品线投资落地情况。对于执行率持续偏高的，需要明确是控制后续投资节奏还是因业务需要，需追加投资，如果需要追加投资，需明确追加投资的来源（比如，缩减其他产品投资，调整总预算）。对于执行率持续偏低的，需要审视是项目投入不足，进展缓慢，还是项目不再需要更多预算。

总之要及时审视执行情况，必要情况下，及时调整预算，保证投资使用效率。

要如何做好专题分析报告呢？我们从一份研发差旅费改进为例，进行说明。

可以通过产品/产业间横向对比，区分产品/产业执行优劣，表彰优秀，鞭策后进。或者纵向对比每月执行情况，观察是否持续改进。 除了月度审视投资执行情况，还需要审视投资策略是否需要调整（如突发事件），回报是否达到预期（如成熟产品的投资回报率，投入期产业的产品竞争力）以及投资复盘，通过复盘决策过程，总结经验教训，提升决策能力。

结语

IPD将产品开发作为一项投资进行管理。首先通过组合管理对投资机会进行优先级排序，确定投资开发的产品，保证资源投入，并在产品开发的每一个阶段，都从商业视角而不是技术和研发的视角对产品进行财务指标、市场、技术等方面进行评估，以确定继续投资还是终止。确保产品投资回报的实现或减少损失。

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