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大家好，我是小火君。

之前我们的普通人价值投资系列分别介绍了如何找到值得投资的行业以及看懂公司的商业模式。

今天，我们来学习一下投资公司的关键指标： 公司估值指标。

来具体了解到底什么叫做高估，什么叫做低估。

理解估值指标

公司的估值指标有很多种，之前我们的公司估值系列也详细介绍了不同估值指标的具体含义。

有兴趣的同学可以翻阅前面的文章 （股票估值系列） 进行学习。

常见的估值方法有：现金流折现法、PB法、PE以及PEV法。

其中PE法也就是市盈率法适用的企业最广，也是我们经常会听到的一个概念。

今天，我们主要还是从市盈率法入手，来具体了解一下到底什么是公司的估值指标，以及如何使用这个估值指标。

首先，我们来看 市盈率（PE） 的计算公式：

通过对公式进行变形以后，我们能够看到，影响股价的因素主要是PE和净利润。

一个公司的净利润上涨，PE也上涨，那么股价一定上涨。

所以，我们要寻找净利润上涨和PE也上涨的股票。

公司的估值纵向对比

一个持续盈利的公司，加上较低的估值区间，是我们买入公司的最好时机。

公司是否会持续盈利，我们要从公司的历史净利润以及商业模式中去分析。

只要公司的基本面没有改变，商业模式持续有效，那么公司就有很大的概率以这样的方式持续盈利下去。

这一点，需要我们对公司的基本面有全面的了解和把握。

永远记住， 我们是买便宜的好公司，而不是买便宜的垃圾公司。

当我们确认了公司是好公司后，我们才去确认目前是不是值得买入的合适区间。

要判断公司是否处于较低的估值区间，我们则需要对估值的数据进行对比分析。

我们可以采用的方法是：利用历史上的估值数据，对公司目前的估值区间进行分析。

这就是公司的估值的纵向对比。

估值的原则

如何对公司的估值进行纵向对比，其实每个投资者都有自己的判断。

但是我们要谨记的原则是： 在判断公司的估值高低时，要采用模糊原则，而不是精确原则。

因为要判断一个公司是否值得买入，我们要结合估值的指标，也要看公司的发展指标。

一个年利润增长十倍的公司，如果估值比过去高两倍，也不算高；而一个年利率下降的公司，如果估值和过去一样，也算不得便宜。

所以，我们判断公司的高估和低谷，不需要那么精确，只要能判断出目前大概的位置，然后结合公司的实际情况进行分析即可。

一个具体的估值位置判断方法

如何判断一个公司目前的估值位置呢？

其实方法有很多种，比如我们可以将公司过去的每天的PE指标收集起来，然后去判断目前的估值百分位。

不过这样需要的数据相对较多。

这里有一种需要的数据相对较少的估值位置判断方法，那就是找到公司上市以来的每年的最高PE，将他们连接成一条线；然后找到公司上市以来的每年的最低PE，再将他们连接成一条线。然后根据这两条线的点位来判断估值位置。

举个例子，下面是某个企业的最高点位和最低点位的两条线。

根据上图，我们能够直观地看出来该公司每年的 最高PE和最低PE 。

该公司大部分时间PE估值处于20-30之间，因此，我们可以模糊地估计，当公司的PE低于20时处于低估，当公司的PE高于30时处于高估。 当然要不要买入这只股票，我们还需要确认公司的基本面是否有变化，长期来看盈利水平如何。

好了，今天我们主要是介绍了判断股票处于高估还是低谷的方法。

如果你仔细看，会发现，这个原理其实不难，而真正难得地方在于 实操 。

比如，如何挖掘到股票的估值数据，如何对这些数据进行分析。

是的，这其实也是我们动手做价值投资的难点。

对于普通人来说，要挖掘到这些数据，本身就有困难。

我们可能需要借助更深入的专业知识。

比如： python 。

学会用python调用股票的数据库，并且进行数据分析，才能够做出最后那张简单明了的估值图。

所以，在接下来的课程中，我会试着 手把手带大家做一个python估值案例 。

请大家继续支持普通人价值投资系列。

你对今天的估值方法有什么想法呢？

想深入学习哪一个知识呢？

欢迎在评论区回复。

（风险提示：市场有风险，投资需谨慎。文中所涉及的个股及案例，仅为示例参考，不作任何投资推荐，投资人应独立决策，自担风险。）

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普通人价值投资系列一：普通人如何找到适合投资的行业

普通人价值投资系列二：如何看懂公司的商业模式

股票估值系列一：读懂市盈率背后的真相

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