为了充分发挥期货交易所在商品场外衍生品市场中的金融基础设施作用，更好地满足实体企业和市场参与者的个性化风险管理。2018年12月19日，大连商品交易所上线商品互换业务。
3月15日，在大连商品交易所的大力支持下，南华期货携手苏州裕景泰贸易公司成功举办2019商品互换全国巡回推介会。特别邀请大商所清算部高级执行经理柳青及张天宇、南华期货研究所副所长曹扬慧三位嘉宾，分别就商品互换业务及场外平台方案、开户申请流程及金融衍生品在企业风险管理中的具体应用展开深入探讨。
南华能化事业部总经理余华主持会议
南华期货副总经理朱斌开篇致辞以全球化的发展历程引入，他认为市场环境越来越变幻莫测，而企业必须足够强大才能够抵御风险。反之，如何管理风险也是企业竞争力的核心因素。而互换就是一个非常灵活且有效的风险管理工具。
大商所清算部高级执行经理柳青在演讲中阐述道，互换实质上是双边交易，交易双方自行商定价格、到期日、保证金的交易要素，灵活性较强。其次，商品互换在企业风险管理中主要可发挥以下三种作用：
一，锁定采购成本，以合理的价格实现资源的重新配置。
二，对冲价格趋势性风险，包括库存跌价风险及远期采购价格上涨的风险。
三，可通过价差以及基差互换，以此对冲价差风险及规避基差风险。
接着，柳青以5个精彩案例详细解读互换工具在企业中的实际应用。
而若站在一个更高的高度，如何应用衍生品为实体企业进行套保？南华期货研究所副所长曹扬慧以中石化全资子公司-联合石化套保亏损案例开篇引出主题。关于衍生品，曹扬慧认为衍生品有更加深刻的意义，功能不仅局限于针对标的资产的价格发现和风险对冲两部分，主要体现在连接性、分拆性以及融合三个特性之上。关于融合性，衍生品可将不同形态的资本或资本属性融合成一个独立的资本形态，譬如指数类的衍生品。她深入本质，揭示了商品互换的经济学原理，即交易双方利用自己在不同市场的比较优势，为实现以较低的交易成本来配置资源的目的而进行的交易行为。因此互换并不能够发现价格，而是通过转移交易成本来更有效地配置资源，管理风险。
大商所清算部高级执行经理张天宇从交易商、客户开户及平台操作三个层面清晰解读商品互换详细流程。商品互换业务流程总体包含开户准备、开户、交易、结算及违约处置五个阶段。张天宇认为，互换业务以交易商为核心，所有的交易机会都是由交易商提供的，并且每一个交易圈的资金与交易都是封闭且独立的。此外值得注意的是，互换盈亏是不会每日划转的。
圆桌讨论现场
圆桌论坛环节汇聚产业、研究界专业精英，聚焦商品互换在企业中实际运用的关键问题展开研讨。在被问及开展互换业务的目的时，张天宇阐述道，互换是场外衍生产品，与期货的不同点还是在于个性化、标的灵活化以及交易规模的定制化。南华资本场外衍生品部市场总监李重梓则觉得现行市场趋势性行情较少，导致期货由于基差特性而受限，此时互换的推出正当时，可补充期货在风险管理上的相对不足。同样，柳青也认为，受主力合约不连续以及近月合约不活跃因素的影响，用标准化的工具难以实现企业需要，而互换可以更好的地服务于企业的个性化需求。曹扬慧副所长则认为，相对于期权来说，互换的交易操作更加简便，也更加适合风险管理周期较长的需求。苏州裕景泰总经理余苗也认为互换作为一种新工具企业也愿意学习和尝试。
现场智慧火花四溅，三位讲师及圆桌嘉宾围绕商品互换工具本身及其在企业风险管理中的实际应用与整体的运营流程展开探讨，从自身的领域出发，分享极具见地的看法与建议，为商品互换工具在实体企业风险管理中的深入运用奠定扎实的基础。
商品互换的上线不仅丰富了企业风险管理工具，也为企业风险管理提供了新思路。苏州站是2019商品互换全国巡回推介会第三站，由南华期货协商大连商品交易所主办的商品互换业务将会持续深入的向大家展示互换的魅力。