昨天说了港股从上世纪90年代来，经历了3个阶段，今天谈下第四阶段的问题。
在解放前，中国的金融中心在上海，而非港城，那个时候港城只是个普通的城市。1949年的时候，解放军随时可以开进港城的，但是教员认为*力武**收港非上策，相当于默认英国佬继续管理港城。教员雄才大略，着眼于整个大局，而不是去吃一颗棋子。新中国成立后，有极大的概率会被美西方*锁封**，如果当初*力武**收港，也就是多一个城市而已。如果港城留在英国佬手中，那就留下了一个和西方交往的窗口。
港城的繁荣究其原因是中国大陆被西方*锁封**造成的。这么大一个中国，就只有这么一个窗口。何况美西方有意扶持“亚洲四小龙”，在意识形态上和内地竞争。在上世纪80年代，港城由于有地理优势，港资又吃到了大陆改革开放的第一波红利，在诸多合力之下，港城能不繁荣么？
在上世纪90年代，特区逐渐成了气候，上海浦东开始大力开发，大陆对外的窗口越来越多，于是港城的地位就逐渐衰落了。所以1997年回归的时候，大陆相当于在最高点接盘了港城。由于金融地产来钱快，所以港城没有发展多少高科技和制造业，而金融地产的受惠者是不多的，这也为后来港城动不动就出点事情埋下了伏笔。后来这些年，港城点事，西方舆论也添油加醋地抹黑，让大陆背了锅。
港城对于大陆最大的意义还是在金融。考虑到我们的国情，考虑到美元霸权的客观存在，大陆的金融系统再怎么开放，也不可能完全放开。而大陆又需要大力引进外资，人民币要走向国际化，大陆的企业需要国际化，需要到国际市场上融资，港城就是最好的中介。国际资本想要大举进入我国，最看重的除了收益，就是流动性的安全问题。有了港城这个中介，他们就放心多了。
而最近这几年，美国对中国的*压打**力度空前加大，所以他们就动起了歪脑筋。如果废掉了港城的金融中心地位，就可以打击我国的海外融资能力。当然了，走到这一步的概率并不大，因为西方投资我国，有着极大的利益，他们不可能放弃这么大的利益，无非是想借用港城这个抓手，尽可能地恶心一下我们，多敲诈一点利益，同时提高我国的金融成本和治理港城的成本。
这是港股在战略层次上的“基本面”，就具体的金融问题而言，这些年内地的蓝筹股在港股上市越来越多，港股的权重股已发生了翻天覆地的变化，所以港股的走势和A股的关系就越来越密切。这就会带来一个问题，外资通过做空港股，可以起到做空A股的目的。这个作用到底有多大？不是太好说。但的确是有影响的。
比如从2021年2月开始，港股和中概股就独立震荡下行，上证50受到明显拖累，重心也是明显下移的，但上证指数在2021年则是走成了震荡。到了2022年，港股和中概股加速下行，对A股的拖累更加直接，比如2022年2月10日到3月15日，2022年6月28日到10月31日，港股的大跌，都是提前于A股见顶的，见顶后越跌越快，最终拖累了上证指数。
港股在去年玩命的下跌，把估值拉下来了，会影响融资能力，地产类公司的爆雷和港股的大跌，多少是有点关系的。
不过从去年10月31日后发生了一些变化，中概股和港股出现了一波很厉害的反弹，港股涨了55%，如此大的涨幅，足以血洗空头。这波暴涨体现了多头在低位有着巨大的反击力量。
当然了，从技术层面上来说，如此暴涨后，肯定要回调。光从K线上看，去年4季度不光季下影长，季阳也太大了。按照K线力学理论，港股要回调吞掉一部分季下影。也就是说，港股今年的回调，是很符合技术分析的。
恒生指数是今年1月27日见顶的，深圳成指、创业板、上证50、沪深300是1月30日见顶的，相当于今年是港股继续领跌，去年的领跌逻辑还在延续。一个指数如果跌跌不休，一般来说，量就会越来越小，恒生指数在本月初出现了地量。所以港府开始救港股的流动性，采取了一系列的措施，效果在累积的过程中。
恒生指数要跌到哪里我不知道，但是我知道，恒生指数在16000点到16500点之上，有着铜墙铁壁一般的支撑。去年跌破了16500点后，多头闪电战式的*攻反**，让空头大伤元气。本周跌破了17000点，每向下跌一点，空头都是战战兢兢的。
除了技术面上的因素，在基本面上，中美斗了这么久，大家都需要媾和妥协一下，近期高层互访，你来我往的，讨价还价。别忘了，做空的目的是为了做多。
有了港股通之后，港股逐渐变成了A股的一部分，港股已不在是当年的港股。随着时间的推移，港股受美股的影响会越来越小，会成为A股的小弟，将在4季度和A股一起转守为攻。
观点仅供参考。