金罗盘加拿大矿业投融资主题沙龙
2月17日，中国黄金国际资源公司董事、中润资源投资股份公司董事赫英斌在2017年第一期金罗盘加拿大矿业投融资主题沙龙上，作了题为《加拿大矿业资本运作实践》的主题演讲。他表示，在加拿大进行矿业的投融资运作主要有三种状态，并且要遵守依托宏观经济和商品市场周期规律等四个原则。
赫英斌表示，不拥有矿业项目没有资金、不拥有矿业项目拥有资金和拥有矿业项目没有资金等状态是加拿大矿业资本运作方的最主要三种状态。
第一种状态的资本运作原理是通过上市平台将第三方的项目与社会资金对接，“一般需要签订期权协议锁定目标矿业项目，利用目标项目和期权在股市融资，然后用融资获得的资金完成对目标项目投入的承诺，进而通过项目增值实现对投资者的回报。”赫英斌说，这种状态是加拿大资本市场最为普遍的资本运作方式。
第二种状态的资本运作对象可以是1600多家在加拿大上市的矿业公司和它们在全球所持有的9000多个矿业项目，可以通过控股和运营矿业公司、合资小股东、矿业投资基金以及*款贷**来实现资本运作。
“这种状态下要注意避免几个反面案例，就是很多投资者在加拿大大圈处女地，购买直升机找勘探靶区，或者在体系外找项目，或者找非上市的矿业项目，或者在市场熊市期做草根勘探，忽视大量高级勘探项目，这些错误操作都会导致运作失败，投资者一定要尽量规避掉这些不必要的风险。”赫英斌说。
第三种状态的资本运作平台是加拿大上市的矿业公司，与第一种状态的运作原理和运作方式类似。“这种状态下，项目方将同时承担资本运作角色，或者聘用专业的项目运作团队进行操作。”
进行矿业的资本运作就离不开融资，赫英斌表示，在加拿大进行矿业融资的主要形式有四种，即股权融资、债权融资、可转债融资和产品预售融资。以产品预售融资形式为例，这种形式适用于矿山建设资金融资，借方用建成生产后的部分实物产品偿还债务，一般占矿山每年产量的10%-40%。“我最近参与到一个黄金矿山流动项目，建设*款贷**额度是3000万美金，偿还之前以矿权及矿山资产为抵押。我觉得这是中国投资者在加拿大融资最好的一种形式，风险非常小，偿还清*款贷**之后就能成为控股方了。”他说。
赫英斌指出，矿业的资本运作和投融资必须遵守四个原则，即要尊重宏观经济和商品市场周期规律，要清楚矿业项目的生命阶段，要有与同类项目相比较的优势和一个专业的管理团队。“无论你是上述三种状态中的哪种，遵守以上这四个原则才能大幅增加成功率，否则你可能就面临投资失败甚至破产的风险。”他说。安然/摄影
