亿万富翁的理财顾问常说，"熊市来了,别恐慌,这是伟大公司的伟大时机。" 然而,当看到苹果、微软、英伟达、谷歌等七大科技巨头在短短一周内就蒸发了7万亿美元的市值时,难免会感到震惊和担忧。这不啻是科技史上最惨痛的一周,也标志着长达一年半的科技股牛市行情或将见顶回落。
一切的根源要从荷兰光刻机制造商ASML的糟糕财报说起。光刻机是芯片制造的核心设备,ASML作为行业独角兽,其最新一季度营收和净利润均出现两位数的下滑。更为令人忧虑的是,ASML的EUV光刻机订单骤减60%,这预示着全球对先进工艺芯片的需求正在减弱。
作为科技产业的晴雨表,ASML的财报无疑引发了华尔街的动荡。华尔街分析人士预计,芯片制造需求的放缓将波及整个科技产业链条,从手机芯片、AI芯片到GPU、CPU乃至手机、服务器等相关领域,都将面临阵痛。眼见利好消失,资本市场情绪骤然转淡,避险情绪高涨,大批投资者撤出头寸,拋售潮掀起股价下跌狂潮。
仅一周之内,科技巨头Apple、微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Facebook母公司Meta、特斯拉以及英伟达合计就蒸发了约7万亿美元市值。其中,英伟达一度重挫近11%,创四年最大单日跌幅;苹果市值一度跌破3万亿美元,首次自2022年3月以来跌破这一关口;曾一度市值超过3万亿美元的微软,更是一举跌破3万亿大关。
对于如此剧烈的行情波动,有两种解读值得深思:
一种观点认为,这只是供需失衡导致的阶段性调整。自去年以来,全球芯片供应短缺加剧,推动科技股行情一波高过一波。但供需状况难以长期持续,短期内过度投资导致产能过剩,必然引发阶段性回调。一旦供需重新达到平衡,市场也将重新企稳。因此,此轮调整或是对科技股牛市的一次"去泡沫"良机。
但也有观点认为,科技股暴跌反映了更深层次的经济基本面转弱。美国经济的超低利率和宽松政策支撑了过去数年的资本市场狂欢,但通胀高企、加息持续,这一冰桶终将浇灭牛市的热情。有分析称,科技股的崩盘正是经济周期见顶的前兆。如果情况继续恶化,资本外逃、投资低迷,将加剧衰退风险。
无论哪种解读更贴近事实,都意味着持续多年的科技股牛市已现疲态,未来前景变得扑朔迷离。华尔街咨询机构Bespoke Investment的分析师对此直言不讳:"牛市通常都是渐进式的,而熊市往往来势汹汹。看看大型科技股的崩盘就知道,牛熊之争已到了白热化阶段。"
面临如此重大转折,投资者该如何择路?对待资本市场的回调,或许应秉持开放而谨慎的心态。一方面,资本市场总是周期性运行,回调在所难免。但另一方面,对于优质公司而言,回调也意味着介入良机。因此,对长期价值投资而言,当前确实是伟大公司的伟大时刻。重要的是保持耐心和理性,审慎甄别未来赢家,而非盲目跟风。
毕竟,科技的发展从未止步,新的赛道也将孕育新的机遇。例如,人工智能、5G通信、云计算、大数据和物联网等前沿领域,依然被视为未来科技发展的重点方向。只要资本理性布局,新的科技革命终将给世界带来新的惊喜。就像Ark Investment的凯西伍德所说:"我并不认为回调的根源是人工智能。恰恰相反,人工智能等新兴科技,将成为未来经济奇迹的催化剂。"
在漫漫牛熊征程中,终将分出赢家和输家。因此,对投资者而言,勿被短期波动扰乱了远见卓识。只有擒住时代大势,把握结构性机遇,方能在浩浩荡荡的资本江河中领先驶向彼岸。