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小李喜欢研究错杀股，在股票下跌的时候买入，在股票上涨的时候卖出。
小王喜欢追热点，在股票上涨的时候买入，在股票下跌的时候卖出。
小张喜欢简单投资，买入后就不动，直到价格涨到满意的价格卖出。
那么，以上三人采取的都是什么投资策略？而本文将深入讨论证券投资的三种基本策略。
这三种基本投资策略分别是：恒定混合策略、组合保险策略、买入持有策略，市场投资者基本是这三种基本投资策略的一种的简单运用，或者是三种策略的混合运用。
三种策略的基本定义：
恒定混合策略，一看名词就晕了，但如果换个词你会一目了然。不错，恒定混合策略就是我们平常说的“高抛低吸”，只不过换了一个组合投资专业术语。上例中的小李采取的就是高抛低吸，即组合投资中的恒定混合策略。
恒定混合策略是指保持投资组合中各类资产的比例固定。也就是建立系列股票的投资组合（例如A、B、C），保持股票ABC在总投资中的金额比率恒定，当股票B大涨时，B在总投资的份额必然上涨，为保持ABC比率恒定，就应该卖出部分B股票买回部分AC股票以保持比率不变。通俗讲就是投资组合中哪个涨卖哪个，哪个跌买哪个，策略上采取的是高抛低吸，买跌并止盈。
组合保险策略，同理换个词也会很清楚，组合保险策略就是我们平常说的“追涨杀跌”。组合保险策略是组合投资专业术语。上例中小王采取的就是追涨杀跌，即组合投资中的组合保险策略。
组合保险策略是保证资产组合的总价值不低于某个值，在确保最低价值的基本上争取高收益。也即设定“止损点”，在股票市场上涨时提高投资比例，在下跌时降低投资比例。例如，投资组合A、B、C，当A大涨时增加A的投资比重，在B下跌时减少B的投资比重，这样能保证不会继续跌下去，且有可能享受上涨带来的超额收益，策略上采取的是追涨杀跌，买涨并止损。
买入持有策略，是此资产组合配置后，不管市场如何变动不改变资产配置比例。该策略下，投资组合下具有交易成本与管理成本最低的优势，但也有风险暴露，不能从市场环境区域变动中获利。买入持有策略的投资者通常忽略市场的短期波动，而着眼于长期。
三种策略的比较分析：
买入持有属于消极的长期投资策略；恒定混合、组合保险资产配置策略则相对较为积极，属于积极的投资策略，主动出击，利用市场的波动争取更高的收益。恒定混合和组合保险是一对相反的投资策略。
行情上涨时恒定混合策略为保持各资产组合的恒定比例会采取卖出；而组合保险策略为追求高收益会采取买入，即所谓的“买涨不买跌”。反之行情下跌时，恒定混合采取买入，组合保险采取卖出。而不管行情上涨与下跌，买入持有策略都是不同，买入持有策略只有在价格到了理想价后才会卖出，忽视短期风险与收益。
当市场波动大的时候，如果操作正确，恒定混合的“高抛低吸”收益最大；当市场处于强上涨或强下跌时，组合保险的“追涨杀跌”收益最大，这是为什么喜欢追涨杀跌的人都选择买热点股题材股，这类的股票往往具有强趋势，容易搞追涨杀跌；当市场处于单边牛市时，买入持有是最为省事且收益相当不错的策略。综合整个市场，采取组合保险策略即追涨杀跌的人最多，采取恒定混合策略即高抛低吸的人其次，采取买入持有的人最少。
恒定混合策略是上涨时卖下跌时买，与行情方向相反，很容易成交，对市场流动性要求一般；因为与行情方向相反，此策略能缓解股市大波动。组合保险策略是上涨时买下跌时买，与行情方向相同，成交相对困难，采取此策略要求市场极具流动性，对于大资金而言采取此策略尤为困难，固大主力资金往往在买的时候放出利空大批买进，而在需要卖的时候放出各种利好消息，引透跟风盘，这样才能够卖出。这种策略因与行情方向相同，会加大市场波动，超成涨时更涨，跌时更跌。买入持有策略因持有期间并不进行任何交易，对市场的影响都有限。
三种策略的举例分析：
恒定混合投资策略：
1.耐某建立不同行业的一篮子股票池，并对这些股票进行监控并设立基准价，某只股票大涨超过20%时就卖出，某只大跌20%时就买入。
2.云某只持有光大银行与中信银行，并建立两银行股价的对比关系，当光大银行涨幅超过中信银行4%时，光大银行换成中信银行；反之，当中信银行涨幅超过光大银行4%时，中信银行换成光大银行，如此反复。
3.Z某喜欢研究热点，并在没涨的时候提前介入热点概念股，在涨起来的时候卖出，以此获利。
组合保险投资策略：
1.张某也建立了不同行业的一篮子股票池，也对这些股票进行监控，一但某只股票异动出现大涨，张某就对这只股票买入并追涨。
2.孙某喜欢研究涨停板，每次打开行情排行榜时，对快要涨停的股票进行监控，一发现快要涨停且会继续大涨的火速介入，以获取明天的大涨。
3.王某喜欢追踪热点，一但发现大涨就跟着介入，如xx打开涨停板时介入，以此获得后期的持续涨停。
买入持有投资策略：
T某3年来一直持有兴业银行，中间没有任何买入与卖出，也不理会整个市场的涨幅，由此来获得系统性带来的与兴业银行本身业绩带上的上涨收益。
分析：恒定混合与组合保险都是认为市场可以预测，并想通过不断交易战胜市场而获取更高收益。而事实上市场很难预测，在公开市场时，没人知道明天会发生什么。恒定混合的高抛低吸往往会做成低抛高吸；而组合保险策略的追涨杀跌，很有可能追到了最高价杀在了最低价。
为此，我们将深入研究公司成长机制并采取买入持有策略，而研究公司成长机制与估价体系又是我们的擅长领域。
