各位好，又要到周末了。本周下半周的走势，局长感觉是在消化上半周的获利盘。背后说法有太多：龙头股三季报预期分化，进而出现太多闪崩走法；拜登的选情出现波折，影响了新能源产业链的进一步向好预期；苹果最新版iPhone 12反响平平，拖累了苹果产业链的上涨预期。感觉平时没事儿，一个大涨下来所有事儿都冒了出来。
十三年前的今天，相信只有老股民才会知道，那是个注定载入A股史册的日子。
当然，那时候局长还在餐饮行业打拼，放在股市的钱也很少。一晃13年了，岁月如歌……
三季报龙头股机构点评汇总
每年三季报期间，闪崩股票会很多。但最近这种现象在白马股身上频繁发生，到底是业绩出现分歧，还是行业逻辑变了？今天局长就把最近从机构那里反馈的部分白马股三季报点评，跟各位老铁汇报下，让我们对这些存在明显长期价值的公司，保持基本的关注频率。
以下信息来源于机构交流会议或券商观点，仅供参考，不作为投资建议，据此入市，风险自担。
1、中国中免——免税龙头（消费白名单）
三季报预告实现营收351.4亿元，同比下降2.81%，归母扣非净利29.9亿元，同比下降12.4%。第三季度利润增长142%，总体业绩符合预期。双节期间日均销售额1.3亿元，环比9月的日均销售增速为28.7%，而2019年国庆假期较平日提升69%，今年假期数据低于预期（预期提升100%），叠加阿里和Dufry合作的消息，导致了股价短期偏弱的局面。公司未来看点其实非常多，比如LV等爆款的入驻等，都会给公司带来成长性，免税依然是优质赛道的首选之一。
2、牧原股份——畜牧业龙头（农业白名单）
第三季度单季盈利超过百亿，今年的平均猪价达到31.7元，对比12元左右的头均成本，今年对牧原股份来说仍然是暴利年份。公司前三季度出栏量1188万头，同比增长49.79%，截至9月底公司能繁母猪存栏为221.6万头，按照行业平均养殖水平计算，预计公司明年出栏量超过3000万头。
猪肉板块股价从8月份开始步入下行通道，源于市场一致性的预计猪肉价格将持续下滑。由于能繁母猪的数量优势，牧原股份的出栏量在未来几年仍然会领先于市场，但问题是猪肉价格对养猪企业业绩影响很大（周期性），目前猪价进入下行通道，如果按照市场主流预测，明年猪价回落到25元，即使公司的出栏量超过3000万头，业绩也仅仅是和今年持平，后年猪价如果回落到15元的正常水平，只要公司出栏量低于5400万头，业绩也会出现下滑。
根据模型测算，牧原股份的历史最低市销率在4附近，假设猪肉价格跌回12-15元附近，而牧原未来生猪市场占有率达到10%，算出来的市值就可以看成是公司的安全边际，即2800亿附近，但这是5年估值。
3、宝信软件——大数据龙头（大数据白名单）
公司预计2020年前三季度实现归母净利润约为9.18亿元-9.88亿元，同比增长50.99%-62.50%。相较于零售型IDC厂商，公司凭借股东背景给予的土地和资金优势，长期坚持大客户批发模式，主要客户为阿里、腾讯等，合同订单稳定性和持续性明显更优。
宝之云IDC五期项目、宝之云梅山基地项目进行立项，加快布局上海都市圈IDC布局，业绩增长动能仍然强劲。宝信软件的大逻辑很简单，云计算IaaS方面，技术和份额都是阿里云领先，所以跟着阿里的吃肉。数据港绑定阿里，可能会影响毛利率，而阿里、腾讯需要买宝信的服务，宝信又可借助这张名片，强化自己在行业的地位，云计算粘性很高，不会频繁更换，所以确定性很高。
4、分众传媒——传媒龙头（传媒白名单）
公司三季报预计实现归母净利润19.74亿元-22.23亿元，同比增长45.07%-63.44%，第三季度实现归母净利润11.50亿元-14.00亿元，同比增长97.45%-140.37%，业绩明显超预期。
数据显示自4月起梯媒行业复苏明显，消费类、教育类品牌广告成功案例的示范效应，带动广告主加大梯媒广告投放力度。根据9月底公布的8月份广告市场刊例收入数据，梯媒继续在所有渠道媒体中保持同比高增长，电梯LCD、电梯海报的同比增速分别为33.2%和59.4%，环比增速分别为1.7%和11.0%。
当前广告预算向头部充分集中，且消费类广告主盈利好、预算足、回款变好，带动公司业绩快速回升。公司的业务特性也决定了其业绩在经营杠杆下存在高弹性，经济下行时加速下降，经济复苏时加速上涨，随着经济的逐步回暖，公司业绩有望持续恢复。助攻在于竞争对手的衰弱，一定程度上减轻了租金成本。广告行业惯性很大，一旦出现数据超预期，说明行业大概率迎来有持续力的回暖，市场对于公司四季度业绩亦抱有相对一致的高预期。
5、北新建材——建筑材料龙头（建筑白名单）
继中期业绩上修后，3季度再一次上修业绩区间，公司业绩持续2个季度超预期！公司披露业绩预告，前三季度的业绩区间由15.85亿元-16.87亿元上修至19.5亿元-20.5亿元，第三季单季业绩区间上修至10.47亿元-11.47亿元。要知道，去年北新建材第三季度单季利润是7个亿左右。
业绩超预期有几方面原因：
a.主业（石膏板和龙骨）从疫情影响中逐步复苏；
b.主业（石膏板和龙骨）高端石膏板盈利稳定性强和龙骨持续快速增长;
c.防水业务表现较好，预计归母（考虑70%并表）净利约1亿出头，已稳坐防水行业第三把交椅。超预期原因是公司内生增速在提升，随着新产品持续放量，公司内生增速会越来越好。
下周重点关注
下周重点跟踪券商板块的三季报预告。目前有8家券商披露了三季报预告，其中7家预增，下周大盘的上攻动力，很可能就源自龙头券商的三季报预告，重点看东财和中信证券，而且从目前股价的形态来看，大资金们似乎也在等待三季报的数据。
好了，周末我们《行业白名单》继续……祝各位下周账户红红！
（文章内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担。）