近期随着行情持续， 我们反复提到的是“困境反转”的热点模式，银行和地产也是类似的，而且很容易被忽视，但过去一周它们都启动了，也有很好的收益 。其实，这在告诉投资者，只要按照规律博弈，哪怕慢一些，拥有耐心也会有好的收益，这是关键。
年份因素对银行的影响，用数据打消质疑 分析行业时，并不是单纯的指标优劣，还是要考虑外部因素，毕竟市场不是单纯的理想状态，外部因素总是不期而遇的。因此， 研究时，我们需要思考一些年度因素，比如说疫情的影响，这个是明确的，对银行来说，2020年之后，疫情导致的*款贷**逾期和一些不良因素是有的，包括银行的迁徙率也有体现，都在增加，这个很难抵抗大环境 ，但好的银行，在后期就会将这个因素逐步消化，但差的银行资产，这个方面就始终难改善。
提到地产和基建因素， 一方面是有官方刺激GDP的因素，这意味着增长的因素；另一方面地产又会形成风险，甚至坏账，包括2022年还有断供潮的冲击。如何平衡呢？实际上，银行总体资产的安全性角度考虑，还是向基建倾斜 ，而房地产行业投放相对平稳，真正下降的是对制造业、批发零售业的投放比例大幅减少，这是源于疫情周期中，实体经济的难度是很大的，相反基建方面有地方政府背书，更可靠一些。
这个时候关键是控制量的因素，比如说我们看到， 国有大行仍然主投基建行业，基建类行业*款贷**占对公*款贷**比重均达到50%以上，但房地产*款贷**投放控制在10%-15%左右，近年来占比变动均不大。宁波为代表的中小城市银行优质资产，也是对房地产与建筑业*款贷**投放控制较好，占比在9%-13%左右。所以，为什么说地产断供潮对银行影响不大也是源于此 。总结来看，基建项目类*款贷**是银行对公*款贷**的压舱石，而地产方面还是风险因素较多，会继续下降；而国家经济结构调整的方向，还是先进制造业、绿色能源、普惠金融等领域，这些是可提升空间更大的。
并不是指标优秀，而是判断的方法合理 初级模式时，投资者最容易犯的错，就是只研究某一个节点的数据，此时就想判断好坏。但实际上，我们不可能单纯看静态值对比， 哪个银行好，哪个不好，这个没法对比，比如说哪怕是用核心指标，450%和500%就有天壤之别吗？并不是，我们还是看其逐年自身的对比和是否改善。同样道理，资产安全度也是类似的，哪怕是用最简单的不良率和关注率指标，我们也可以对比下 ，2021年末和2022年上半年的差别，看到资产质量是向好，还是变差。如果是逐年的，自然就更准确了，机构三季度开始增持银行的现象也比较明显了，后期修复空间较大。
在 《银行股高级模式，隐藏的两个核心指标》 https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404833068673531946中介绍了核心指标，我们就有了共同语言（看不懂核心指标原理的，其实后面也不必看，踏实去做银行ETF更好一些）。股民应该会疑问， 为什么高级模式反而比初级模式看得数据更少了？难道越难越容易吗？其实，这好比盖楼，4楼和5楼的好看是源于基础打得好，但不可能有空中楼阁。所以，高级模式也是在理解基础上的提炼，就好比微积分肯定好用，却不可能上来就学懂，恰恰是有了相关基础，后面融会贯通就简单了 。而打基础时，因为知识少，反而是最难的。
显然优质银行股不在图中，如何找寻？
比如说，初级模式时，我们看到银行营收数据，这个最直观的， 营收高，增速快，这当然是好；但如果说过快消耗核心一级资本金，不利于长期发展，还会因为扩张过快后的导致不良资产的因素，所以，为什么一些银行在局部指标很好，随后就很快衰落了，恰恰是指标相对简单，缺乏立体心的厚度，但看懂这个基础也很有意义的 。其实，我们可以做一个思考，最近5年来哪些银行股资产质量进步大？甄别未来银行股潜力时要做的研究有哪些？接下来，重点分析，分享相关经验。