作者：尹雯
12月5日，三大指数走势分化，沪指全天高开高走，成功收复3200点关口，创业板指小幅下跌。截至收盘，沪指涨1.76%，深成指涨0.92%，创业板指跌0.26%。
今日，汇市及股市的强势表现引发市场沸腾。 时隔两个月，上证综指成功重回3200点，恒生指数、恒生科技指数也双双大涨。在岸、离岸人民币汇率均突破7.0关口，近一个月以来，离岸人民币已涨超4000基点。在岸离岸人民币对美元汇率的年内贬值幅度，均已收窄至10%以内。
消息面因素上，央行年内第二次降准于12月5日正式落地，向市场共计释放长期资金约5000亿元。 市场分析人士指出，降准并未改变货币政策稳健基调，同时降准是加大实体经济支持力度，推动经济积极加快回稳向上，稳定市场流动性预期，对股市、汇市构成强有力支撑。
短期看，内外因素继续有利于人民币，短期市场看多人民币情绪有望占据主导，但仍需留意短期波动，主要是欧美控通胀工作远未完成，海外滞胀风险挥之不去，金融环境整体趋紧，以及全球不确定性因素仍多，投资者需要警惕短期市场波动风险。
大摩上调中国股票评级
多家知名投行看好中国资产
随着美国通胀下行趋势确立，而国内疫情防控及地产政策迎来重要边际变化，利率汇率或将同步走强，同时全球经济政策及地缘政治不确定性均出现回落趋势，这意味着北上资金未来有望加速流入。
最近几周，华尔街多家投行的分析师纷纷表示，投资人应该改变对中国股票的态度，为重返该市场做好准备。
高盛预计MSCI中国和沪深300指数明年的回报率将为16%，其认为中国股票将在2023年跑赢其他市场，建议投资人增持中国股票。
摩根大通则预计2023年MSCI中国指数的上涨空间为10%。
标准人寿(abrdn Plc)也发出明确信号称，现在正是买入中国股票的好时机。标准人寿的亚太区首席执行官Rene Buehlman表示，至少可以保证，中国股票现在的估值并不高，投资者应该回到中国。
摩根士丹利发布报告称，由于中国政府不断调整优化应对新冠疫情的政策，并且多方面出现积极进展，使得中国股票评级获得提升。鉴于新兴市场股票的盈利增长，摩根士丹利现在“更有信心认为，一个新的牛市周期正在开始”。
时隔两年之后，大摩将中国股票的评级从持股观望(equal-weight)上调至增持(overweight)，还将2023年底的MSCI中国指数目标从59点上调至70点，将恒生指数目标从18200点上调至21200点。新的指数目标意味着大摩押注未来中国股票上涨幅度将超过10%。
总体而言，围绕中国的经济复苏正在市场中建立共识。由于中国政府不断调整优化应对新冠疫情的政策并为房地产行业提供更多支持，全球投资人越来越看好中国股票。
Buehlman称，中国市场中，最具长期潜力的领域似乎是消费领域、医疗保健、与财富相关的金融服务、可再生能源和数字创新。
美国银行的中国股票策略师Winnie Wu则认为互联网和金融股将引领中国股市的短期反弹。
而法国巴黎银行资管公司的高级策略师Chi Lo表示，将坚持看好可能会受到政策推动的行业，如符合中国长期增长目标的三个关键主题：科技创新、消费升级和产业整合。
高盛还建议在技术硬件和盈利的国有企业上进行与政策相关的押注。
资管公司DWS亚太区首席执行官SeanTaylor指出，现在许多对冲基金那种减持或做空中国的风险越来越大，他认为明年中国股市大概有15-20%的上涨空间，特别是消费驱动的板块将获益明显。
但也有机构持相对谨慎的态度，瑞银就建议对中国股票进行中性配置。
标准人寿的Buehlman表示，部分欧美投资者犹豫是因为国际政治的波动，如俄乌冲突带来的不确定性。这种紧张情绪让人们对快速反弹的中国资产的态度变得相对保守。
12月策略观点：
政策指引，上行延续
进入2022年12月，诸多利好因素共振，A股有望延续此前的上行趋势。
招商证券指出，12月应关注的市场要点如下：
1、12月政治局会议和中央经济工作会议对明年经济工作的定调和具体安排，包括对于稳增长发力的力度与方向。
2、疫情防控政策的调整的方向和相关的准备工作。
3、美联储12月议息会议上的表述。
综合基本面、事件和政策，12月可以考虑三条主要思路布局：
思路一：备战优化精准防控。
重点关注【医疗医药】
奥密克戎病毒毒性下降，传播力提升，国内疫情防控政策正在进行调整，追求更加精准优化的防控政策。但是为了避免短期内有较多感染，有必要在医疗资源上做充足准备，包括医疗设备、医药、疫苗等。从各国/地区逐渐开放管控的案例来看，都出现了不同程度的感染人数增加，增加了药品的需求，各国和各地区的股票市场表现来看，医药板块基本都是防控政策调整后表现最好的板块之一。
思路二：稳增长预期再度升温。
重点关注【汽车】【家居】【家电】
经济下行压力进一步加大，在外需回落，基建和制造业已经有了较高的增速背景下，稳地产和耐用消费品有望成为稳增长下一个阶段的重心，当前地产销售疲弱，推动房地产业健康发展支持刚性和改善性需求势在必行。在供给端融资政策已经连续出台后，后续的政策有望聚焦需求端，若给予地产销售更多的政策支持，则利好【家电】【家居】【装修建材】，耐用消费品消费的鼓励政策也有望推出，利好上述行业和【汽车】。
思路三：居家消费。
重点关注【食品】【计算机】【游戏】
尽管市场目前对于疫情管控政策放松预期升温，期待疫情后出行消费复苏，但是各国各地区的经验是，若疫情管控政策放开，短期内感染人数可能会增加，增加居家消费办公的需求。
财通证券则指出，地产融资“三支箭”和防疫政策改善双重利好，建议继续进攻上证50为代表的稳增长主线。
配置方向上，建议投资者 增配白酒、医药和疫后复苏的酒店、交运等大消费板块。关于金融地产，经过11月份的上涨之后，可优先关注券商和地产后周期 。
中期维度，围绕供给创新，关注经济转型方向的新材料（有色化工）、新制造（半导体军工机械）、新软件（计算机）为代表的三“新”机会。