股指收盘点评
表现
上证50股指主力合约今日收于2519.6，跌幅0.54%，成交量33577，下降11935，持仓量61420，减少3180。
沪深300股指主力合约今日收于3833.8，跌幅0.43%，成交量48216，下降15429，持仓量10.2万，减少2272。
中证500股指主力合约今日收于6080，跌幅0.27%，成交量31316，下降9455，持仓量12万，减少5784。
中证1000股指主力合约今日收于6611.8，跌幅0.01%，成交量24732，下降6751，持仓量79250，减少2587。
逻辑
1、今日沪深两市主力资金净流出264.48亿元，占比3.03%；大单资金净流出139.15亿元，占比1.59%；小单资金净流入226.21亿元，占比2.59%。北向资金合计净买入-12.15亿。有2661家企业股票上涨，有2280家企业股票下跌。分行业板块看，传媒娱乐、旅游、通信设备、酒店餐饮、互联网等板块涨幅较大。三大指数波动较高，截至收盘，沪指涨0.07%，深证成指跌0.47%，创业板指跌1.39%。
2、中国服务业PMI依然处于枯荣线以上，一定程度提升了市场对于服务业的信心。 中国5月财新服务业PMI超预期录得57.1，前值56.4。
3、房地产政策尚未有落地迹象，上周五因房地产板块大幅上涨带来的市场情绪有所缓和，带来股指期货的回落。
4、有消息称政府考虑出台针对性政策支持房地产、新能源车等特定领域。市场对于新支持政策的预期上升，在此情况下，市场或对政策敏感性进一步提升。需关注后续政策能否出台。
5、在政策未出且经济数据没有太大变动的情况下，股市或依旧处于波动之中。
风险提示
中国经济数据持续低迷；中国支撑政策落地情况。
贵金属收盘点评
表现
沪金主力合约今日收于447.26，跌幅1.11%，成交量18.4万，增加49027，持仓量18万，减少10353；
沪银主力合约今日收于5462，跌幅1.66%，成交量60.2万，减少52099，持仓量37万，减少19870。
逻辑
1、美国5月季调后非农就业人口录得增加33.9万人，大幅超预期，为2023年1月以来最大增幅；失业率录得3.7%，为2022年10月以来新高。表明美国劳动力市场依然强劲，但工资增长的放缓、失业率的回升，或不会太多影响美国的通胀率从而影响美联储6月加息的预期，相对应的，7月加息预期有所上升，支撑美元指数和美债收益率反弹，贵金属则承压再次出现回调。利多美元指数、利空黄金。
2、一方面受美国非农数据影响，国际市场现货黄金价格大幅下降，至1940关卡，白银也下触23.4；另一方面黄金上周涨势过快具有回调压力，导致沪金、沪银主力合约多头纷纷减仓，期货价格下降。
3、在非农数据超预期的同时也要注意到美国工资放缓、失业率上升、制造业PMI回落的基本情况，叠加欧洲主要经济体制造业PMI也有所回落，全球或依然处在衰退风险之中。黄金长期避险价值依旧存在，警惕黄金大幅跌落后的反弹以及美国经济数据下行的带来的风险。
风险提示
全球经济走势变化；美国银行业黑天鹅事件。
国债收盘点评
表现
二年期国债主力合约今日收于101.210，增幅0.03%，成交量31083，减少917，持仓量45355，减少239；
五年期国债主力合约收于101.8，增幅0.12%，成交量45854，减少18539，持仓量94779，减少257；
十年期国债主力合约收于101.47，增幅0.17%，成交量61534，减少28293，持仓量18.4万，增加3773；
三十年债主力合约今日收于96.92，增幅0.23%，成交量6881，减少959，持仓量12492，增加757。
逻辑
1、中国央行今日开展20亿元逆回购操作，因今日有250亿元逆回购到期，当日实现净回笼230亿元，中标利率为2.00%，与此前持平。
2、股市经历大涨后回调，叠加政策仍未落地，股市资金出流，受股债跷跷板效应影响，国债期货价格有所上升。但不同期限的国债期货表现有所分化，二年期、五年期国债空头减仓导致价格回升，十年期、三十年期国债多头增仓导致价格上涨。
3、二年期国债价格已低于五年期、十年期国债期货主力合约价格，警惕回调风险。
4、但中国经济处于缓慢复苏阶段的大环境未变，若经济数据延续向弱的趋势或无进一步刺激内需的政策出台，期货价格或依然处于上行空间。
风险提示
中国经济数据不及预期；中国支持政策出台。
【焦炭趋势点金跟踪】
逻辑复述
价格进入动态平衡后的低位区间，终于等到宏观调控预期来临，市场既有预期，又有低价补库需求，但实质性政策暂未看到的情况下，仅以反弹对待，整体进入震荡。
今日更新
1、今日成材市场普涨，上海螺纹3640元/吨，环比涨70；唐山钢坯3530元/吨，环比涨70。
2、河北多地钢厂因空气污染原因有限产要求，多数为烧结机限产，结束时间6-7月底不等。
总结
预期方面有政策出台的小作文，实际方面有河北限产以及低价补库，贸易投机氛围稍有好转，下行趋势暂告一段落，行情迎来修复反弹，盘面区间运行，理性对待。后期需验证预期是否落地，以及投机氛围的持续性，来判断反弹持续性。
【纯碱趋势点金跟踪】
逻辑复述
下周分数较上周负值变化不大，跌势放缓，目前盘面价格还未跌到氨碱法成本线以下，短期关注玻璃和政策端的利好刺激，区间震荡走势对待。
交易逻辑：1、关注玻璃厂下游的库存情况和持货意愿；2、关注玻璃和纯碱的产销节奏；3、政策端的刺激。
今日更新
现货方面：今日，国内纯碱市场走势稳中上行，部门企业新价格上调，个别企业高价调整。装置运行稳定，甘肃氨碱源恢复正常，其他波动不大。企业近期接单增加，待发提升，有企业出货好转。下游近期询单采购，有贸易商有拿货。市场情绪表现提涨，目前现货止跌。
产销情况：今日全国均价2049元/吨，环比上一交易日-3元/吨。今日沙河市场成交一般，价格基本稳定。华东销量整体有转好，一线品牌暂无起色，其他品牌以涨带销成交上行。华中市场个别厂家价格下行，湖北地区出货一般，其他地区产销存好转。华南市场部分企业成交相对灵活，下游刚需性补货为主。
总结
今日纯碱空头增仓小幅下跌，KDJ指标向下拐头，MACD红柱动能变化不大，短期行情比较容易反复，目前纯碱盘面价格已经跌至氨碱法的成本线附近，近月合约还有低库存的支撑。
逻辑1：上周纯碱库存处于累库，重轻质纯碱库存压力加大。玻璃企业的库存也是累库，现货销售节奏较差，持货意愿较差。逻辑2：上周纯碱整体出货率为98.33%，环比上周+0.04个百分点。逻辑3：政策端目前对于地产没有强刺激，下游玻璃的销售情况依旧很重要。
【甲醇趋势点金跟踪】
逻辑复述
下周分数变化不大。目前盘面已经存在超跌，但成本端煤炭并未企稳，反弹空间受限，具体反弹的空间还要看煤炭，若煤炭价格企稳，煤化工中甲醇反弹力度将会较强。
交易逻辑：1、关注下游鲁西化工装置的重启；2、关注煤炭的库存和价格走势。3、关注宏观政策的发力。
今日更新
装置：山东阳煤恒通化工股份有限公司配套甲醇20万吨，年消耗甲醇85万吨，外采甲醇量在65万吨左右。30万吨/年MTO装置负荷6成运行；20万吨甲醇装置尚未重启，目前外采甲醇。
国外：据悉，伊朗Bushehr165万吨/年甲醇装置于周末停车，初步预计为期2周，具体情况待跟踪。本周欧美甲醇市场延续弱势，欧洲市场继续向下已下跌至260欧元/吨附近；美国市场开工高位，周度价格表现仅窄幅下探。欧美价差已较前期高位回落至往年同期水平。
总结
今日甲醇多头减仓小幅收跌，KDJ目前有向下拐头的迹象，MACD红柱动能变化不大，基本面供大于求的格局并未改变，后续检修装置预计重启，煤炭价格继续下挫，但跌势预计放缓，从估值理论出发，甲醇目前盘面的价格对应煤炭价格600-700左右，甲醇下方空间不大，但向上的驱动目前没有。
逻辑1：鲁西化工目前还没有重启的预期，山顶阳煤恒通MTO装置已经重启，外采甲醇。逻辑2： 周末至6月5日上午，坑口大中小煤矿煤价全线‘飘绿’下跌，主要降幅集中在20~100元/吨，部分前期价格偏高煤矿块煤单次补降达190元/吨。主产地煤价加速下探中，降幅相对增加，市场对于何时探底意见分化。逻辑3：目前国内没有出台相应的积极财政政策。
【鸡蛋趋势点金跟踪】
逻辑复述
1、蛋鸡存栏水平不高支撑供应，但淡季消费平淡，蛋价维持整理2、终端需求提振有限，端午过后缺乏支撑
今日更新
1、现货市场综述：今日主销区均价4.57元/斤，终端市场需求平淡，市场高价难销，加之产区蛋价走低，多地销区市场顺市下调批发价格。 2、基本面消息：供应：销区市场到货量变化不大，余货压力一般。其中，广州槎头市场今日到车15车左右，东莞信立市场到车37车左右，北京大洋路市场到车6车左右。需求：终端需求平淡，市场高价难销，下游环节谨慎采购，并为降低成本风险寻找低价货源。成本：今日产区鸡蛋价格多数降低，短期销区采购成本或下降。
总结
近期新开产量较前期继续增多，部分库存增加，预计鸡蛋供应量或仍有增加。而随着蛋价反弹至阶段高位，部分市场消化显慢，加上受高温高湿天气影响，采购积极性略降，各环节多维持低位库存，规避风险，预计鸡蛋需求量或降低。端午过后需求缺乏利好支撑，且终端对当前高价货源消化有限，蛋价仍有走低的可能。供应端来说当前存栏水平依然偏低，不过受养殖利润较好影响，后市鸡蛋供应或增加，容易拖累蛋价。整体上来看鸡蛋维持弱势运行，但由于供应压力并不是特别大，下方空间暂时有限，短期在成本附近震荡为主。
【豆粕趋势点金跟踪】
逻辑复述
1、国内供应压力增加，不利豆粕价格2、产地天气炒作暂时有限缺乏提振
今日更新
1、期现货情况：豆粕M2309合约收盘价为3499元/吨，涨2.67%。 2、国内到港&油厂动态：预估大豆5月进口900万吨，工厂库存走高；压榨工厂开机率上涨，需求端未见明显起色，市场成交清淡。 3、国外主产区情况：（1）截至5月25日当周，美国2022/2023年度大豆出口净销售为12.3万吨，符合预期，前一周为11.5万吨；2023/2024年度大豆净销售30.1万吨，前一周为0.1万吨。美国2022/2023年度对中国大豆净销售0.7万吨，前一周为2.5万吨；2023/2024年度对中国大豆净销售26.5万吨，前一周为0万吨。（2）阿根廷大豆作物状况评级较差为40%（上周为56%，去年21%）；一般为42%（上周39%，去年65%）；优良为18%（上周5%，去年14%）。土壤水分28%处于短缺到极度短缺（上周39%，去年43%）；72%处于有益到适宜（上周61%，去年57%）。收割率为86.9%，去年同期为96.6%，五年均值为95.7%。（3）周末美债危机解除，加上美国中西部天气干旱，美豆反弹。
总结
国内大豆到港季节性增加下豆粕供应压力同步增加。美豆新季预期增产，且当季巴西丰产明显，大豆供需表趋宽。新季来说，美国中西部地区干旱，导致天气炒作提振美豆，豆粕随外盘反弹。但中期来看，后续的厄尔尼诺现象更会进一步导致产量增加，叠加淡季需求，或限制豆粕反弹空间。
