陕西

2008年厦大WISE毕业后，第一个出差目的地就是去西安，做一家消费品公司（生产苹果汁）的IPO审计，记得当年去信用社做银行函证，信用社员工居然说不知道函证是个什么东东，沟通很长时间才说服。直至今日，银行函证仍是审计中执行的一个难点。

期间陆续来西安、榆林、汉中出差过几次，恰逢西安巨变。所有的人都在谈论"大西安"、"西成高铁开通"、"西安房价飞涨"、"城墙马拉松"、"互联网思维模式的大学生落户政策"，西安的确是迎来了千年一遇的大好发展机会。不过相对于武汉、成都、重庆、南京、杭州、苏州等强二线城市而言，西安仍需迎头赶上，人口数量、地铁数量、上市公司均明显存在差距。但西安部分事项已具备后发优势，如地铁直接使用支付宝刷卡进站，公交车支持微信、支付宝刷码；应届大学生仅通过互联网就可以落户。

一、陕西区域概要

1、区域概要

陕西，简称"陕"或"秦"，中华人民共和国省级行政区，省会西安，位于中国内陆腹地，黄河中游，东邻山西、河南，西连宁夏、甘肃，南抵四川、重庆、湖北，北接内蒙古。

陕西省历史悠久，省会西安是全国六大古都之一，是古代丝绸之路的起点，*物文**点密度、*物文**数量、*物文**质量等多方面均居全国前列。陕西省已查明资源储量矿产94 种，61 种矿产保有储量居全国前十， 其中2017年钠盐储量 9,277.70亿吨，煤炭保有储量1,722.20 亿吨，石油储量 3.82 亿吨，天然气储量8,695.01亿立方米。

陕西省煤炭、石油等矿产资源和人文科教资源较丰富，第二产业较发达，支柱产业主要为能源化工、装备制造和有色冶金，行业较集中，资源性行业企业竞争实力较强。

陕西省地处我国内陆腹地，是我国重要工业基地和典型资源型省份。总面积20.56万平方公里，下辖10个地级市、30个市辖区、6个县级市、71个县、56个国家及省级开发区。陕西省是我国重要的传统工业基地，煤炭、电力、材料、航空工业等领域具有突出优势。虽然省内资源型企业竞争力较强，但面临一定产业结构不平衡、对投资及资源能化产业依赖性较高的转型压力，一定程度上制约经济发展，近年来省内正积极优化工业结构、提升支柱产业，加快发展电子信息、新能源、生物医药等新兴产业。

截至2018年末，陕西下辖10个地级市(其中一个副省级市)、30个市辖区、6个县级市、71个县，常住人口3,864.40万人，实现地区生产总值（GDP）24,438.32亿元。地级市分别为：西安、宝鸡、咸阳、铜川、渭南、延安、榆林、汉中、安康、商洛。

2、陕西区域GDP及人均GDP、人口情况

2018 年，陕西地区生产总值24,438.32亿元在全国31个省级行政区中排名第15位，高于江西的21,984.80亿、重庆的20,363.19亿、广西的20,352.51亿、天津的18,809.64亿、云南的17,881.12亿、内蒙古的17,289.20亿、山西的16,818.11亿、黑龙江的16,361.60亿、吉林的15,074.62亿、贵州的14,806.45亿、*疆新**的12,199.08亿、甘肃的8,246.10亿、海南的4,832.05亿、宁夏的3,705.18亿、青海的2,865.23亿、*藏西**的1,477.63亿。

同期，陕西的人均生产总值为63,477.47元，全国排名第12位，仅次于北京的140,211.20 元、上海的134,982.00 元、天津的120,710.80 元、江苏的115,168.40 元、浙江的98,643.41 元、福建的91,197.25 元、广东的86,412.00 元、山东的76,267.26 元、内蒙古的68,302.00 元、湖北的66,615.70 元、重庆的65,932.72 元、全国的64,644.00 元，但略低于全国64,644.00的平均水平。

人口角度，陕西3,864.40万，全国排名第16位，高于黑龙江的3,773.10 万、山西的3,718.34 万、贵州的3,600.00 万、重庆的3,101.79 万、吉林的2,704.06 万、甘肃的2,637.26 万、内蒙古的2,534.00 万、*疆新**的2,486.76 万、上海的2,423.78 万、北京的2,154.20 万、天津的1,559.60 万、海南的934.32 万、宁夏的688.11 万、青海的603.23 万、*藏西**的343.82 万。

3、陕西各城市发展概要

陕西省下辖10个地级市，分别为西安市、宝鸡市、咸阳市、铜川市、渭南市、延安市、榆林市、汉中市、安康市、商洛市。

陕西各城市2018年GDP及人均GDP统计

从区域角度而言，2018年GDP从高到低分别为：西安8,349.86 亿、榆林3,848.62 亿、咸阳2,376.45 亿、宝鸡2,265.16 亿、渭南1,767.71 亿、延安1,558.91 亿、汉中1,471.88 亿、安康1,133.77 亿、商洛824.77 亿、铜川327.96 亿。

按经济总量看，如果将陕西省各地市经济划分为4个梯队，则西安市处于第1梯队（GDP在8,500亿以上），18年实现GDP达8,949.86亿元，离1万亿仅有一小段距离，占陕西省经济总量的36.7%；第2梯队（GDP在2,000-4,000亿）地级市有3个，包括宝鸡市、咸阳市、榆林市；第3梯队GDP在1,000-2,000亿区间，包括安康市、汉中市、延安市、渭南市4个地级市；而铜川市、商洛市GDP在1,000亿以下，经济总量相对较弱，属于第4梯队，其中铜川市地区生产总值仅327.94亿元，为全省最低。

作为省会以及国家中心城市的西安，不论是GDP还是人口，都是绝对的第一名，但人均GDP略低于榆林，仅排第二名。人均GDP方面，仅有一个城市超过10 万元/人，最高的榆林为11.31万，最低的渭南则仅为3.24万元/人。人口角度，西安人口排第一位为1,000.37万。

3.1 西安市

西安是陕西省省会，世界闻名的历史文化名城，一带一路核心区，是我国中西部地区重要的科研、高等教育、国防科技工业和高新技术产业基地。西安市下辖11区2县，有7个国家级开发区（西安高新区、西安经开区、西安曲江新区、西安浐灞生态区、西安阎良国家航空高技术产业基地、西安国家民航产业基地、西安国际港务区），并代管1个国家级新区即西咸新区，总面积10,752平方公里，2018年末常住人口1,000.37万人。

西安市是陕西省经济实力最强的市，具有门类齐全的工业体系和城市服务体系，是国家重要的航空航天、兵器、电子、机械、输变电设备、仪器仪表等产业基地。2017年以来西安市不断出台政策吸引人才，出台史上最宽松户籍新政，落户人口大幅增长。2018年GDP为8,349.86亿元，名义和实际增速为11.75%和8.2%，人均GDP为85,114元，固定资产投资增长8.4%，其中房地产投资增长7.9%。一般预算收入684.7亿元，增长10.8%，其中税收556.58亿，劲增24%；政府性基金收入768.34亿元，增长39.6%；一般预算支出1151.6亿，财政自给率为59%。代表性上市公司包括中航飞机、西安旅游、西安饮食、西部证券、中航电测、盘龙药业、航天动力、陕鼓动力等。

以省会城市作为对比基准， 西安2018年GDP在省会城市中排名12位 ，仅低于上海32,679.87亿、北京30,320.00亿、广州22,859.35亿、重庆20,363.19亿、天津18,809.64亿、成都15,342.77亿、武汉14,847.29亿、杭州13,509.15亿、南京12,820.40亿、长沙11,003.41亿、郑州10,143.32亿，但高于福州7,856.81 亿、济南7,856.56 亿、合肥7,822.91 亿、长春7,175.71 亿、哈尔滨6,300.48 亿、沈阳6,292.40 亿、石家庄6,082.62 亿、南昌5,274.67 亿、昆明5,206.90 亿、南宁4,026.91 亿、太原3,884.48 亿、贵阳3,798.45 亿、乌鲁木齐3,099.77 亿、呼和浩特2,903.50 亿、兰州2,732.94 亿、银川1,901.48 亿、海口1,510.51 亿、西宁1,286.41 亿、拉萨540.78 亿。

西安2018年人口为1,000.37万，排名为11名 ，低于重庆3,101.79 万、上海2,423.78 万、北京2,154.20 万、成都1,633.00 万、天津1,559.60 万、广州1,490.44 万、武汉1,108.10 万、石家庄1,095.16 万、哈尔滨1,085.80 万、郑州1,013.60 万，但高于杭州980.60 万、南京843.62 万、沈阳831.60 万、长沙815.47 万、合肥808.70 万、福州774.00 万、长春750.10 万、济南746.04 万、南宁725.41 万、昆明685.00 万、南昌554.55 万、贵阳488.19 万、太原442.15 万、兰州375.36 万、乌鲁木齐350.58 万、呼和浩特312.64 万、西宁237.11 万、海口230.23 万、银川225.06 万、拉萨68.83万。

西安2018年人均GDP 为8.51万元，排名为19名 ，仅高于银川8.50 万、拉萨7.86 万、贵阳7.84 万、昆明7.64 万、沈阳7.58 万、兰州7.30 万、海口6.60 万、重庆6.59 万、哈尔滨5.78 万、石家庄5.57 万、西宁5.44 万、南宁5.30万，低于广州15.55 万、南京15.29 万、北京14.02 万、杭州14.02 万、长沙13.69 万、武汉13.51 万、上海13.50 万、天津12.07 万、济南10.63 万、福州10.20 万、郑州10.13 万、合肥9.75 万、长春9.57 万、成都9.48 万、呼和浩特9.29 万、南昌8.90 万、乌鲁木齐8.84 万、太原8.83 万。

西安2018年财政收入684.70亿，排名为15名，低于上海7,108.10 亿、北京5,785.92 亿、重庆2,265.52 亿、天津2,106.24 亿、杭州1,825.06 亿、广州1,634.22 亿、武汉1,528.70 亿、南京1,470.02 亿、成都1,424.15 亿、郑州1,152.06 亿、长沙879.71 亿、济南752.82 亿、沈阳720.64 亿、合肥712.49 亿，高于长春478.01 亿、南昌461.75 亿、乌鲁木齐458.28 亿、贵阳411.34 亿、哈尔滨384.37 亿、太原373.23 亿、南宁358.96 亿、兰州253.32 亿、呼和浩特204.72 亿、银川173.25 亿、海口169.88 亿、拉萨110.10 亿、西宁92.94 亿。

3.2 咸阳市

咸阳市位于陕西八百里秦川腹地，东临西安，西接国家级杨凌农业高新技术示范区，辖2区2市9县，面积10189.4平方公里（其中西咸新区被西安托管），人口437.6万。咸阳市产业结构以工业为主，是陕西省重要的能源化工工业、纺织服装工业、建材工业以及装备制造工业基地。2018年实现GDP为2,376.45亿元，增长3.66%，人均GDP为54,306元，为全国平均水平的85%，固定资产投资增长8.2%；一般预算收入89.1亿元，同比15%，政府性基金收入68.5亿元，猛增103%。

3.3 宝鸡市

宝鸡市是关中平原城市群重要节点城市，地处关中平原西部，是中国西部工业重镇、高端装备制造业基地、新材料研发生产基地、中国钛谷，是重要交通枢纽。截至2018年末，常住人口377.1万人，总面积1.81万平方公里，下辖3区9县。18年实现GDP为2,265.16亿元，增长7.2%，一般预算收入87.76亿元，同比8.2%，政府基金收入58.02亿元，同比77.60%，固定资产投资增速11.3%，人均GDP为59,909元。

3.4 渭南市

渭南市位于黄河中游，关中平原东部，重要交通枢纽，能源化工、冶金、建材、电力生产是渭南的优势产业，同时着力打造光伏照明、环保装备、农业机械、食品加工等经济产业集群。市常住人口538.29万人，面积13030平方公里，下辖2区7县2县级市。2018年实现GDP为1,767.71亿元，增长7.09%，人均GDP为32,389元，为全国均值的50%，固定资产投资增长13.8%；一般预算收入90.01亿元，增长23.60%，政府性基金收入76.21亿元，劲增92.4%。

3.5 延安市

延安市位于陕西省北部，地处黄河中游、黄土高原中南部。截至2018年末，常住人口225.94万人，面积37,037平方公里，下辖2区11县。2018年延安市GDP为1,558.91亿元，实际和名义增速增长较快，分别为9.1%和18.77%，人均GDP为68884元，固定资产投资增长6.9%；一般预算收入148.34亿元，同比5.6%，政府性基金收入79.47亿元，同比增长86.4%。延安市是重要的能源生产基地，借助能源产业基础和旅游资产优势，产业结构不断得到优化调整。

3.6 榆林市

榆林市位于陕西省北部，经济总量位列陕西第2位，总面积43,578平方公里，常住人口340.33万，下辖2区9县、1县级市。榆林市资源优势突出，经济受煤炭行业景气度影响较大，同时是重要的交通枢纽，高速公路里程位居陕西省之首，榆林市在打造世界一流高端能源化工基地等方面取得巨大进步。2018年榆林市GDP为3,848.6亿元，GDP实际和名义增速为9%和14.5%，固定资产投资增速7.4%，人均GDP为113,084元，是全国均值的1.75倍；受益于近两年煤炭等能化产品量价齐升，房地产销售和投资的快速增长，18年一般预算收入389.8亿元，增长24.5%，税收占比82.2%；政府性基金收入36.2亿元，同比61.3%。

3.7 商洛市

商洛市位于陕西省东南部，是历史上重要的交通要道。随着电力、交通、通讯等基础设施的逐步改善，商洛已融入西安一小时经济圈，潜在的区位优势为商洛市的进一步发展奠定了良好基础。截至2018年末，商洛市常住人口238.02万人，面积19851平方公里，下辖1区6县。2018年实现GDP为824.77亿元，同比8.94%，人均GDP为34,635元，仅为全国平均水平的53.6%，固定资产投资增长12.6%；一般预算收入21.83亿元，同比6.44%，政府性基金收入10.35亿元，增长2.16%。

3.7 安康市

安康市位于陕西东南部，被誉为西安后花园，国家森林城市。18年GDP为1,133.7亿，增长10.2%，人均GDP为42,544元，是全国人均GDP的65.81%，处于较低水平。固定资产投资增长16.1%，房地产增长38.4%。一般预算收入27.51亿，税收占比81.5%，实现政府基金收入44.94亿，猛增90.87%；预算支出318.61亿，财政自给率仅为8.63%。

4、陕西十三五规划主要指标

祝愿三秦大地能建设成为富裕陕西、和谐陕西、美丽陕西！

二、陕西区域上市公司概览

陕西区域上市公司53家，全国排17位，高于重庆的51家、江西的43家、吉林的42家、黑龙江的38家、广西的38家、山西的37家、云南的36家、甘肃的33家、海南的31家、贵州的29家、内蒙古的25家、*藏西**的19家、宁夏的14家、青海的12家

陕西区域市值总和6,353.12亿，陕西区域上市公司市值全国排17位，高于*疆新**的5,937.96亿、重庆的5,788.29亿、云南的5,360.41亿、山西的4,908.81亿、内蒙古的4,702.73亿、江西的3,614.94亿、吉林的3,125.90亿、黑龙江的2,614.52亿、广西的2,568.60亿、海南的2,090.15亿、甘肃的1,964.35亿、*藏西**的1,565.76亿、宁夏的1,205.83亿、青海的946.80亿。

区域市值中位数56.74亿，前25%分位127.31亿，后25%分位25.76亿。区域估值的市盈率中位数32.97，市净率中位数1.77。

1、所有制角度

陕西上市公司数量53家，上市公司市值6,353.12亿。其中，非国有上市公司数量22家，非国有上市公司市值2,250.02亿；非国有上市公司数量占比41.51%，非国有上市公司市值占比35.42%。

2、区域角度

从区域角度而言，西安37家、宝鸡5家、咸阳5家、延安2家、商洛1家、汉中1家、铜川1家、渭南1家。

3、行业角度

从行业角度而言，国防军工8家、机械设备7家、医药生物5家、休闲服务4家、有色金属4家、公用事业4家、电气设备4家、非银金融3家、采掘3家、轻工制造2家、化工2家、传媒2家、商业贸易1家、建筑装饰1家、房地产1家、电子1家、银行1家。

4、市值角度

从市值分布角度而言，市值0-20亿6家、20-30亿12家、30-50亿7家、50-100亿13家、100-300亿10家、300-500亿3家、500-1,000亿2家、1,000亿以上0家。

陕西区域市值总和6,353.12亿，区域市值中位数56.74亿，前25%分位127.31亿，后25%分位25.76亿。区域估值的市盈率中位数32.97，市净率中位数1.77。

截止2019年11月30日，陕西上市公司市值从大到小排序为：隆基股份(电源设备，西安市，市值899.63亿）、陕西煤业(煤炭开采Ⅱ，西安市，市值848亿）、航发动力(航空装备Ⅱ，西安市，市值456.27亿）、中航飞机(航空装备Ⅱ，西安市，市值440.21亿）、西部证券(证券Ⅱ，西安市，市值308.86亿）、西安银行(银行Ⅱ，西安市，市值298.22亿）、延安必康(化学制药，延安市，市值251.75亿）、金钼股份(稀有金属，西安市，市值231.67亿）、中国西电(高低压设备，西安市，市值181.97亿）、三角防务(航空装备Ⅱ，西安市，市值164.7亿）、陕国投A(多元金融Ⅱ，西安市，市值157.77亿）、彩虹股份(光学光电子，咸阳市，市值135.28亿）、供销大集(一般零售，西安市，市值134.58亿）、西部超导(金属非金属新材料，西安市，市值127.31亿）、陕鼓动力(通用机械，西安市，市值105.73亿）、宝钛股份(稀有金属，宝鸡市，市值95.3亿）、国际医学(医疗服务Ⅱ，西安市，市值90.08亿）、建设机械(专用设备，西安市，市值81.29亿）、陕天然气(燃气Ⅱ，西安市，市值79.96亿）、炼石航空(航空装备Ⅱ，咸阳市，市值74.75亿）、中再资环(环保工程及服务Ⅱ，铜川市，市值70.68亿）、蓝晓科技(化学制品，西安市，市值70.1亿）、三达膜(环保工程及服务Ⅱ，延安市，市值65.37亿）、中航电测(仪器仪表Ⅱ，汉中市，市值63.62亿）、凯撒旅游(旅游综合Ⅱ，宝鸡市，市值63.44亿）、广电网络(文化传媒，西安市，市值58.98亿）、天和防务(航空装备Ⅱ，西安市，市值56.74亿）、航天动力(航天装备Ⅱ，西安市，市值56.1亿）、陕西黑猫(煤炭开采Ⅱ，渭南市，市值49.38亿）、中环装备(环保工程及服务Ⅱ，西安市，市值41.23亿）、烽火电子(航空装备Ⅱ，宝鸡市，市值39.85亿）、铂力特(通用机械，西安市，市值39.72亿）、延长化建(专业工程，咸阳市，市值38.1亿）、坚瑞沃能(电源设备，西安市，市值37.7亿）、兴化股份(化学制品，咸阳市，市值34.12亿）、西部材料(稀有金属，西安市，市值29.86亿）、秦川机床(通用机械，宝鸡市，市值29.26亿）、天地源(房地产开发Ⅱ，西安市，市值28.95亿）、达刚控股(专用设备，西安市，市值28.3亿）、晨曦航空(航空装备Ⅱ，西安市，市值25.76亿）、环球印务(包装印刷Ⅱ，西安市，市值24.35亿）、陕西金叶(包装印刷Ⅱ，西安市，市值23.6亿）、宝德股份(多元金融Ⅱ，西安市，市值22.16亿）、通源石油(采掘服务，西安市，市值21.93亿）、盘龙药业(中药Ⅱ，商洛市，市值21.73亿）、金花股份(生物制品Ⅱ，西安市，市值21.72亿）、西安旅游(酒店Ⅱ，西安市，市值20.01亿）、博通股份(文化传媒，西安市，市值19.82亿）、西安饮食(餐饮Ⅱ，西安市，市值19.01亿）、宝光股份(高低压设备，宝鸡市，市值17.8亿）、曲江文旅(旅游综合Ⅱ，西安市，市值17.66亿）、标准股份(专用设备，西安市，市值16.54亿）、康惠制药(中药Ⅱ，咸阳市，市值16.2亿）。

5、财务指标角度

（1）收入

2018年度区域收入的总和2,857.37亿，中位数18.26亿，前25%分位52.67亿，后25%分位7.45亿。

其中，收入前十名为：陕西煤业572.24亿元、中航飞机334.68亿元、航发动力231.02亿元、隆基股份219.88亿元、供销大集163.16亿元、中国西电139.08亿元、陕西黑猫104.72亿元、陕天然气89.99亿元、金钼股份87.78亿元、延安必康84.47亿元。

（2）净利润

2018年度区域净利润的总和220.91亿，中位数1.35亿，前25%分位3.25亿，后25%分位0.38亿。其中，净利润前十名为：陕西煤业109.93亿、隆基股份25.58亿、西安银行23.62亿、国际医学21.84亿、航发动力10.64亿、供销大集7.62亿、中国西电5.69亿、中航飞机5.58亿、天地源4.2亿、延安必康4.04亿。

（3）经营性现金流

2018年度区域经营性现金流的总和201.66亿，中位数1.14亿，前25%分位4.88亿，后25%分位0.20亿。其中，经营性现金流前十名为：陕西煤业197.58亿、供销大集39.81亿、西部证券31.72亿、中航飞机14.04亿、彩虹股份12.27亿、航发动力12.1亿、隆基股份11.73亿、宝德股份9.68亿、中再资环8.76亿、天地源8.7亿。

（4）资产

2018年度区域资产的总和9,439.09亿，中位数48.98亿，前25%分位155.83亿，后25%分位18.58亿。其中，资产前十名为：西安银行2,434.9亿、陕西煤业1,205.3亿、供销大集554.75亿、航发动力535.04亿、西部证券522.73亿、中航飞机478.97亿、彩虹股份401.08亿、隆基股份396.59亿、中国西电345.42亿、天地源217.29亿。

（5）净资产

2018年度区域净资产的总和3,326.98亿，中位数19.27亿，前25%分位57.27亿，后25%分位10.25亿。其中，净资产超过100亿的有11家，分别为：陕西煤业506.64亿、供销大集311.68亿、航发动力264.29亿、彩虹股份204.2亿、西安银行199.52亿、中国西电196.38亿、西部证券173.58亿、隆基股份164.52亿、中航飞机160.48亿、金钼股份130.26亿、陕国投A104.15亿。

（6）商誉

2018年度区域商誉的总和86.27亿，中位数0.00亿，前25%分位0.36亿，后25%分位0.00亿。其中，商誉前十名为：炼石航空24.34亿、供销大集18.65亿、延安必康16.94亿、通源石油8.74亿、建设机械4.36亿、陕西金叶3.82亿、中环装备2.92亿、凯撒旅游1.26亿、环球印务1.08亿、彩虹股份0.98亿。

整体而言，该区域并购重组不算活跃。

（7）员工

2018年度区域员工的总和257,622人，中位数2,288人，前25%分位4,355人，后25%分位874人。其中，员工前十名为：航发动力37,046人、中航飞机32,599人、陕西煤业29,619人、隆基股份21,056人、中国西电14,537人、供销大集9,366人、秦川机床9,328人、广电网络6,979人、凯撒旅游6,859人、陕西黑猫5,993人。

（8）毛利率

2018年度区域毛利率中位数24.65%，前25%分位36.67%，后25%分位18.17%。其中，毛利率前十名为：盘龙药业71.15%、金花股份68.29%、博通股份55.47%、康惠制药51.28%、陕西煤业48.69%、三角防务45.01%、烽火电子44%、晨曦航空43.88%、铂力特43.68%、三达膜41.71%。

（9）ROE

2018年度ROE中位数3.33%，前25%分位7.14%，后25%分位0.94%。其中，ROE前十名为：陕西煤业23.34%、中再资环17.57%、蓝晓科技15.89%、隆基股份15.29%、三达膜13.1%、天地源13.09%、西安银行12.44%、三角防务11.16%、铂力特10.52%、中航电测10.48%。

（10）人均指标

2018年度区域人均创收中位数95.77万元，前25%分位160.29万元，后25%分位60.45万元。其中，人均创收前十名为：陕天然气503.03万、宝德股份308.66万、天地源285.09万、通源石油229.06万、兴化股份213.7万、陕西煤业198.55万、西安银行189.29万、陕国投A187.3万、延长化建185.57万、三角防务182.99万。

2018年度区域人均薪酬中位数11.19万元，前25%分位15.51万元，后25%分位9.21万元。其中，人均薪酬前十名为：通源石油68.06万、陕国投A49.8万、西部证券42.69万、西安银行24.27万、延长化建20.83万、陕天然气20.7万、陕鼓动力20.07万、炼石航空19.18万、西部超导18.92万、陕西煤业17.03万。

2018年度区域人均创利中位数5.66万元，前25%分位14.90万元，后25%分位1.87万元。其中，人均创利前十名为：西安银行74.8万、国际医学66.69万、三角防务58.79万、陕国投A58.24万、陕西煤业38.14万、蓝晓科技25.85万、兴化股份24.78万、天地源22.76万、陕天然气22.59万、三达膜21.71万。

（11）研发投入指标

2018年度区域研发投入率中位数2.46%，前25%分位5.19%，后25%分位0.63%。其中，研发投入率前十名为：天和防务33.55%、烽火电子14.51%、彩虹股份12.21%、铂力特8.79%、西部超导8.32%、炼石航空7.83%、西部证券6.31%、中国西电6.1%、标准股份5.78%、秦川机床5.67%。

（12）成长性指标

2018年度区域收入3年复合增长率中位数11.16%，前25%分位26.81%，后25%分位4.37%；其中，3年收入复合增长率前十名为：炼石航空117.87%、彩虹股份101.76%、坚瑞沃能90.16%、中环装备84.7%、延安必康61.02%、隆基股份54.63%、天和防务50.22%、建设机械46.99%、供销大集40.78%、通源石油35.84%。

2018年度区域扣非后净利润3年增长率中位数35.99%，前25%分位160.30%，后25%分位-34.22%；其中，扣非后净利润3年相对期初增长率前十名为：金钼股份15.11倍、建设机械11.11倍、供销大集5.77倍、陕西煤业5.33倍、中环装备4.14倍、隆基股份3.44倍、通源石油3.03倍、三角防务2.99倍、兴化股份2.8倍、陕国投A2.63倍。

（13）其他指标

①2018年区域应收账款周转率中位数3.33、前25%分位7.40，后25%分位2.06；

②2018年区域存货周转率中位数3.26、前25%分位8.60，后25%分位1.52；

③2018年区域资产负债率中位数46.98%、前25%分位59.56%，后25%分位27.98%；

④2018年区域流动比率中位数1.53、前25%分位2.05，后25%分位1.11；

⑤2018年区域速动比率中位数1.21、前25%分位1.86，后25%分位0.85；

⑥2018年区域销售净利率中位数5.59%、前25%分位11.67%，后25%分位3.94%；

⑦2018年区域销售费用率中位数4.17%、前25%分位7.62%，后25%分位2.09%；

⑧2018年区域销售期间费用率中位数15.37%、前25%分位26.02%，后25%分位12.29%

6、投资回报角度

企业上市至今涨幅前十名分别为：国际医学17.32倍、隆基股份10.68倍、中航飞机9.98倍、航发动力6.79倍、陕国投A4.65倍、广电网络3.81倍、蓝晓科技3.02倍、三角防务2.92倍、烽火电子2.29倍、宝钛股份2.16倍。

三、陕西区域资本运作动态

陕西地区股权类融资统计（截至2019年11月30日）

1、2005年以来IPO统计

2005年至今，IPO上市的企业仅为28家分别为：兴化股份（2007-01-26，其他化学制品，咸阳市，市值34.12亿）、西部材料（2007-08-10，其他稀有小金属，西安市，市值29.86亿）、金钼股份（2008-04-17，其他稀有小金属，西安市，市值231.67亿）、陕天然气（2008-08-13，燃气Ⅲ，西安市，市值79.96亿）、宝德股份（2009-10-30，多元金融Ⅲ，西安市，市值22.16亿）、中国西电（2010-01-28，高压设备，西安市，市值181.97亿）、陕鼓动力（2010-04-28，其它通用机械，西安市，市值105.73亿）、延安必康（2010-05-25，化学制剂，延安市，市值251.75亿）、达刚控股（2010-08-12，其它专用机械，西安市，市值28.3亿）、中航电测（2010-08-27，仪器仪表Ⅲ，汉中市，市值63.62亿）、坚瑞沃能（2010-09-02，储能设备，西安市，市值37.7亿）、中环装备（2010-11-12，环保工程及服务Ⅲ，西安市，市值41.23亿）、通源石油（2011-01-13，油气钻采服务，西安市，市值21.93亿）、隆基股份（2012-04-11，光伏设备，西安市，市值899.63亿）、西部证券（2012-05-03，证券Ⅲ，西安市，市值308.86亿）、陕西煤业（2014-01-28，煤炭开采Ⅲ，西安市，市值848亿）、天和防务（2014-09-10，航空装备Ⅲ，西安市，市值56.74亿）、陕西黑猫（2014-11-05，焦炭加工，渭南市，市值49.38亿）、蓝晓科技（2015-07-02，其他化学制品，西安市，市值70.1亿）、环球印务（2016-06-08，包装印刷Ⅲ，西安市，市值24.35亿）、晨曦航空（2016-12-20，航空装备Ⅲ，西安市，市值25.76亿）、康惠制药（2017-04-21，中药Ⅲ，咸阳市，市值16.2亿）、盘龙药业（2017-11-16，中药Ⅲ，商洛市，市值21.73亿）、西安银行（2019-03-01，银行Ⅲ，西安市，市值298.22亿）、三角防务（2019-05-21，航空装备Ⅲ，西安市，市值164.7亿）、西部超导（2019-07-22，金属新材料Ⅲ，西安市，市值127.31亿）、铂力特（2019-07-22，机床工具，西安市，市值39.72亿）、三达膜（2019-11-15，环保工程及服务Ⅲ，延安市，市值65.37亿）。

2、IPO在审企业统计

IPO在审企业有：三人行传媒集团*、陕西北元化工集团*、陕西中天火箭技术*、陕西美能清洁能源集团、西安万隆制药*、杨凌美畅新材料*、西安派瑞功率半导体变流技术*、陕西红星美羚乳业。

3、借壳案例统计

陕西区域历史借壳案例为："延安必康"借壳"九九久"、"凯撒旅游"借壳"易食股份"、"中再资环"借壳"秦岭水泥"、"炼石航空"借壳"*ST炼石"、"烽火电子"借壳"*ST长岭"。

4、历史被否IPO案例

历史上，陕西区域IPO被否企业：陕西同力重工股份有限公司、陕西红旗民爆集团股份有限公司、中交通力建设股份有限公司、西安隆基硅材料股份有限公司、陕西通达果汁集团股份有限公司西安瑞联新材料股份有限公司。