前言：前面在《锂电隔膜系列一》中我主要介绍了锂电隔膜的供需情况，本篇再来从行业现状和行业前景等角度补充介绍一下锂电隔膜行业的相关情况。
本篇目录
1.行业现状
2.行业前景
3.市场空间
4.小结及相关上市公司
一，行业现状
1.隔膜行业集中度高，目前已形成一超多强的竞争格局
前期隔膜较高的盈利水平吸引众多企业入场引发行业竞争加剧，产能扩张过度造成结构性供需失衡，2018 年国内隔膜价格迎来大幅下降。价格压力直接影响隔膜厂的盈利水平，很多因自身成本控制和产品开发能力较弱的企业受到较大影响，部分隔膜厂被兼并收购，如恩捷股份陆续收购苏州捷力、纽米科技；中材科技收购湖南中锂。市场分化有利于优势企业整合资金、技术、成本、客户优势进一步扩大市场份额，2019 年隔膜行业 CR3 达到 66%，此后稳定在 60%以上。2021年恩捷市场份额跃升至 38%，星源材质、中材科技等企业尾随其后奋力追赶，形成一超多强的竞争格局。
2. 隔膜重资产属性强
隔膜行业重资产特征明显， 其“重资产”特性源于设备投资大。以恩捷股份江西通瑞“年产 4 亿平方米锂离子电池隔膜项目（一期）”为例，总投资金额为 17.5 亿元，其中设备投入占比达 81%，合计采购 8 条湿法隔膜产线，折合单亿平设备投资 3.5 亿元，单线设备投资 1.76 亿元。
隔膜单GWh投资强度在锂电四大主材中处于较高水平，具备显著的资金门槛。经测算隔膜单 GWh 投资额一般在5500万以上，略高于三元正极，是负极材料的2-3 倍，电解液的7 倍以上。
3.隔膜行业设备门槛较高
一方面，设备是决定隔膜品质的关键，技术门槛考验隔膜厂对设备的理解程度。隔膜设备从设计开发、定制生产、组装调试 都有较高的难度，隔膜厂需要对工艺和设备有极为深刻的理解才能顺利实现生产能力 ， 凸显了极高的技术门槛。
另一方面，设备交付影响隔膜扩产周期，供给稀缺性限制产能有效扩张 。隔膜设备制造难度大，从订单下发至设备交付通常需要一年半，设备进厂后安装调试通常还需要 6 个月，再加上后续认证环节， 隔膜的扩产周期一般要两年以上，隔膜产线的扩张速度很大程度上取决于设备的供应情况。
二，行业前景
1.国内一线隔膜厂商凭借竞争优势积极开拓加速出海
从量的角度看，海外新能源汽车景气度高，而中游锂电材料扩产较为保守，无法匹配下游需求。国内一线隔膜企业加速出海，积极扩张国内产能并在海外投资建厂，在手订单充沛。
从利的角度看，海外客户对隔膜的品质要求更高，且在涂覆材料上非标化需求更多，在供给紧张的行情下对价格容忍度更高。
从现金流角度看，重资产属性拖累隔膜厂现金流，海外客户电汇支付提高了回款速度，有利于企业提高资产运营效率。
进入海外优质供应链需要企业拥有高端精良的设备、成熟精湛的技术工艺及强大的资金实力扩充产能供给，隔膜一线企业竞争优势有望继续巩固。
2.我国在全球隔膜市场份额快速提升
2020 年全球隔膜出货量 62.8 亿平，我国出货 37.2 亿元，占比 60%；2021 年全球隔膜出货量 108亿平，同比增长 72%，其中我国出货 78 亿平，占比大幅攀升至 72%。2021 年全球隔膜出货增量为 45.2 亿平，其中 40.8 亿平（占比 90%）为我国企业贡献。
日韩作为锂电隔膜材料发源地，技术优势明显，然而由于人力及资本开支成本较高影响，商业化应用缓慢，扩产计划保守，无法匹配下游需求。经过多年发展，国内企业在资金、技术、成本、客户方面拥有显著优势，积极参与全球价值链分配 ，尽享海外发展红利。
三，市场空间
随着新能源汽车行业快速发展，动力电池出货量由 2015 年 16.9GWh 快速增长至 2021年 226GWh，复合增长率 54.06%，由此带动隔膜出货量显著增长。2015-2021 年国内隔膜出货量从 6.3 亿平快速提升至 78 亿平，复合增长率达 52.2%。
我国锂电池隔膜市场规模呈现先降后升的趋势，由2017年45亿元降至2019年36亿元。市场规模下降的主要原因是2019年锂电隔膜国产化比例大幅提升，加之企业产能规模化效应提升，导致隔膜成本进一步下降，价格下降。目前隔膜价格已经保持稳定，随着下游市场对锂电池的需求增加，受市场供需及多层因素影响，中商产业研究院预测，2022年我国隔膜市场规模可达46亿元。
四，相关上市公司
恩捷股份（002812）：公司是高性能湿法隔膜以及高端功能涂布隔膜领域的行业领导者，公司是全球领先的锂电池隔膜行业龙头，在产能规模， 产品品质， 成本效率， 技术研发方面都具有全球竞争力。 公司已在上海、 无锡、 江西、 珠海、 苏州布局五大湿法隔膜生产基地， 并在2021年启动建设匈牙利锂电池隔离膜生产基地项目， 进一步扩大产能， 拓展海外市场， 以满足全球中高端锂电池客户对公司高一致性、 安全性的湿法隔膜产品及服务的需求。
星源材质（300568）：公司专注于锂离子电池隔膜的研发和制造，同时具备隔膜干法、湿法、涂覆的自主研发能力以及雄厚的隔膜技术储备。公司主要客户已涵盖韩国LG化学、宁德时代、三星SDI、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、天津力神等国内外知名锂离子电池厂商。公司作为行业领先的锂离子电池隔膜供应商，在干法隔膜产品领域持续保持技术领先，随着公司干法隔膜技术迭代进步，最新干法隔膜产品厚度已经可以达到9μm，并能稳定生产10/12/14μm产品。
中材科技（002080）：国内特种纤维复合材料行业龙头企业，公司大力发展锂电池隔膜产业，公司在原有PTFE薄膜制造技术基础上，采用先进的湿法双向同步拉伸工艺制备高性能微孔隔膜。司为进一步发挥协同效益，持续做大做强锂电池隔膜产业，对中材锂膜和湖南中锂进行了资产整合，整合完成后，中材科技直接持有中材锂膜63.84%的股权，另中材集团持有3.12%。现阶段公司具备10亿平米以上基膜产能，预计年底基膜产能15-16亿平米。
美联新材（300586）：公司在锂电池湿法隔膜领域取得了研究成果，掌握了高端隔膜5um、7um、9um、12um的制成技术。公司已在安徽省铜陵市注册子公司安徽美芯新材料有限公司，拟投资建设锂电池湿法隔膜项目。美联新材全资子公司广东美联隔膜有限公司投资建设年产近1亿㎡湿法隔膜基膜及8000万㎡涂覆隔膜的动力锂电池湿法隔膜产业化建设项目，项目计划投资总额为5.03亿元。项目有利于加快公司规模化发展，大幅增加公司营业收入和净利润，推动公司转型升级。
沧州明珠（002108）：公司是我国最大的BOPA薄膜制造企业之一，是国内第一家通过自主研发全面掌握BOPA薄膜同步双向拉伸工艺的企业。公司在PE管道产品和BOPA薄膜产品方面凭借其规模和技术优势已成为细分行业的领军企业，在锂离子电池隔膜产品方面随着生产技术和生产工艺不断提高和完善，生产规模不断扩大，产品已进入国际龙头企业。公司掌握了干法隔膜、湿法隔膜的生产技术和生产工艺并实现了规模化生产，成为国内少数能同时生产干法隔膜、湿法隔膜和涂布改性隔膜产品的企业，锂电隔膜产品已进入国内较大锂电池厂商。