2023/11/09 星期四

01期货指数简介

类似股票指数， 期货指数 是由期货交易所或金融服务机构编制的表明期货行市变动的一种供参考的指示数字。

期货指数多数是商品期货指数，是以相关期货为标的编制的指示数字。商品指数主要分为 综合指数 、分类指数和单品种合约的 加权指数 等。

常见的商品期货指数：东方财富编制的系列商品期货指数（如 商品期货综合指数EMCOM ）、文化财经的文华商品指数（ 文化商品 总指数和一系列商品分类指数）等。

为什么关注期货指数？有着跟关注期货分类一样的理由。

在进行多个期货品种交易的时候，从降低风险的角度，要避免同类期货产品持仓过多，因为同类产品的相关性，其同频的涨跌会带来更大的风险。而不同类产品，其涨跌关系往往不会那么同频，反而会降低风险。

成熟的交易者对于交易品种的选择，往往是相关性特别高的同板块品种同时持仓不会超过N个。所以，掌握期货指数，就是掌握某种期货的分类及其板块相关性，对于交易具有很重要的意义。

路遥在其期货交易系统里对于品种的操作要是“对于相关性特别高的同板块品种不同时持仓超过 2个”，就是一个值得学习和参考的模式。

02东方财富系列期货指数

东方财富系列期货指数，指的是东方财富编制的系列商品期货指数，主要可以分为期货综合指数、期货行业指数，及各版块的单个品种加权指数。

01期货综合指数

东方财富的期货综合指数包括商品期货综合指数EMCOM、期货综合指数EMFI、农产品期货综合指数EMAGR、工业品期货综合指数EMIND。

商品期货综合指数EMCOM由70种商品加权指数构成。期货综合指数EMFI在商品期货综合指数EMCOM基础上加上SCFIS欧线加权指数构成。农产品期货综合指数EMAGR由21种农产品期货加权指数构成，工业品期货综合指数EMIND由45种工业品期货加权指数构成。

02期货行业指数

东方财富的期货行业指数共16个。

煤炭行业 指数由焦煤加权、焦炭加权、动力煤加权三个品种期货加权指数为成分组成。

黑色产业 指数由焦煤加权、焦炭加权、铁矿石加权、硅铁加权、锰硅加权、螺纹钢加权、不锈钢加权、热卷加权八个品种期货加权指数为成分组成。

建材板块指数 由螺纹钢加权、不锈钢加权、纯碱加权、烧碱加权、线材加权、胶合板加权、玻璃加权、纤维板加权八个品种期货加权指数为成分组成。

化工板块 指数由PTA加权、短纤加权、甲醇加权、PX加权、PVC加权、乙二醇加权、纯碱加权、烧碱加权、橡胶加权、20号胶加权、聚丙烯加权、聚乙烯加权、塑料加权、丁二烯胶加权、沥青加权、尿素加权十六个品种期货加权指数为成分组成。

铁合金板块 指数由硅铁加权、锰硅加权两个单品种期货加权指数为成分组成。

饲料板块 指数由豆粕加权、玉米加权、菜粕加权三个品种期货加权指数为成分组成。

原油产业 指数由原油加权、燃油加权、低硫燃油加权、沥青加权、聚丙烯加权、苯乙烯加权、乙二醇加权、甲醇加权、PTA加权、PVC加权、LPG加权、PX加权、短纤加权、塑料加权、尿素加权十五个品种加权指数为成分组成。

油脂产业 指数由豆粕加权、豆一加权、豆二加权、豆油加权、菜籽加权、菜粕加权、菜油加权、花生加权、棕榈油加权九个品种加权指数为成分组成。

有色金属板块 指数由沪镍加权、沪锡加权、沪锌加权、沪铅加权、沪铜加权、沪铝加权、国际铜加权、氧化铝加权、碳酸锂加权、工业硅加权十个品种期货加权指数为成分组成。

谷物板块 指数由玉米加权、豆一加权、豆二加权、花生加权、粳米加权、粳稻加权、早籼稻加权、晚籼稻加权、强麦加权、普麦加权十个品种加权指数为成分组成。

玉米产业 指数由玉米加权、淀粉加权两个品种加权指数为成分组成。

软商品板块 指数由面纱加权、棉花加权、白糖加权三个品种加权指数为成分组成。

油脂板块 指数由豆油加权、菜油加权、棕榈油加权三个品种加权指数为成分组成。

贵金属板块 指数由沪金加权、沪银加权两个品种加权指数为成分组成。

农副板块 指数由苹果加权、红枣加权、鸡蛋加权、生猪加权四个品种加权指数为成分组成。

轻工业板块 指数由纯碱加权、烧碱加权、玻璃加权、纸浆加权、胶合板加权、纤维板加权六个品种加权指数为成分组成。

03期货品种加权指数

品种期货加权指数，指的是以单个期货品种所有交割月份合约为成分组成的加权指数。

例如，根据上海国际能源交易中心原油期货标准合约文本，原油期货的合约交割月份为最近1-12个月为连续月份以及随后八个季月。现在是2023年11月，最近1-12个月为连续月份的合约就是原油2312-原油2411；随后八个季月为原油2412、原油2503、原油2506……原油2609。一共有12个连续月合约和8个季月合约，合计20个合约，就是原油加权指数的组成成分。

03文华财经系列期货指数

文华财经系列期货指数，指的是文华财经编制的系列商品期货指数，主要可以分为期货综合指数、期货分类指数，及各版块的单个品种加权指数。

文华财经的期货综合指数包括文化商品（7186）、工业品（7193）、农业品（7192）三个指数。

文华财经的期货分类指数贵金属、石油板块、生猪链等十九个指数。

04交易所编制的期货指数

交易所一般也有对上市标的编制的指数，例如大连商品交易所和上海期货交易所都有自己编制的期货指数。

01大连商品交易所的系列指数

为促进我国商品指数市场的发展，给国内商品市场提供投资与风险管理工具，大连商品交易所推出了农产品期货指数系列和工业品期货指数系列。该指数系列包括综合指数、成份指数、主题指数和单商品指数等。目前已经发布的49只商品指数如下表所示[1]。

02上海期货交易所的系列指数

上海期货交易所商品指数系列编制方案2023-2024年更新的上期商品指数系列概览如下[2]：