直接入正题：
下图是上证历史全景图（月线），每一个圈就是大A30多年以来的每一轮牛市，我我们先逐一简析一下每一轮牛市的成因。
一，92、93年大牛市（下图）。
成因：
1，通货膨胀，90～95年，可以说是一个超级通货膨胀的时代，从90年初的“温和”膨胀到93年14.7，94年的24.1，再到95的17.1，这个过程中，实际上是一个放水到收水的过程。
其中，第一个头（92年5月）是因为交易规则的改变（放开涨跌幅限制），从而产生了一步到位的效果；第二个头（93年5月）是收水开始。
为什么能有第二个头？
除了调整的迅速与深度之外，主要还是因为市场还有大把的资金，说穿了就是钱多。
2，这一轮牛市为什么涨幅惊人，除了资金推动，主要还有当时的投资渠道匮乏，一旦有了赚钱效应，市场会非常疯狂（老股民当年在一级半市场有幸见证了当年的这一段）。
二，96～2001年大牛市（下图）。
这一轮牛市历时很长，如果从94年的325点算起，历时达七年，怎么算不重要，我们还是看看他的成因。
1，圏1（96～97年）是以长虹、深科技等为代表的绩优股行情，当时的背景主要是为国企纾困；
2，圈2这一波，就复杂很多，其中有“98年洪水”（圈3），还有99年3月24日发生的科索沃战争，大家注意没有？
科索沃战争开始之后，当月（圈4）的k线还上涨不少，其次，接着启动了大A历史上最著名的“5.19”行情！
另外，接下来还有香江回归、澳门回归，直到纳斯达克的网络股破灭及紧接着的“9.11”事件，本轮长牛彻底结束。
三，06～07年大牛市及09年小牛市（下图）。
1，06～07年的大牛市是我们加入WT0过后综合国力快速上升的表现（当时可以说是各路资金全体做多中国），其中还有“股改”，也有“5.30”等大事件。
2，09年的小牛市就不用多说了，“四万亿”是最大的推手。
这两轮牛市中，最为明显就是伴随着大宗商品牛市，也有06年美联储的收水，还有09年的全球大放水。
四，15年大牛市（下图）。
这一轮牛市就是大家俗称的“杠杆牛”，说穿了就是典型的资金推动型，当然其背景是老美对我们的定向收割，实际上就是一场金融战，所以到最后牛市收尾非常凶险（这里就不好作过多的讨论）。
综合分析：
从大A历年的5轮牛市来看，其中最重要的（或者说本质）还是资金推动，其次是“大事件”推动，比如市场游戏规则改变及一些“非常重要的大事件”（只能这样说）的需要，而两者往往是相辅相成。
最后，我们再探讨一下本轮牛市的后续走势：
先看看下面两幅k线图。
1，94～2001年上证月线图；
2，近期上证的月k线图。
我们先看看，上面两图的1和3两个阶段和2和3两个阶段都有点类似，区别在于两轮行情的时间跨度和涨幅，其次，大A的每轮牛市基本上都是“鸡犬*天升**”，而这一轮明显还差点意思。
再比较一下两轮牛市（94～2001年和现在）发生的背景，其中上一轮（94～2001年）的前半段主要还是为国企纾困，到后半段就复杂起来，各种“大事件”层出不穷；
而本轮牛市，从18年的贸易战开启打出了本轮行情的低点（2440点）点开起，最先是为了为科技企业创造更好的融资平台，然后有注册制、疫情，到现阶段的美联储加息、乌东战争、逆美元周期…一系列的“大事件”层出不穷。
从上述的对比，除去其他的几轮（相对单纯的）牛市，这两轮牛市不管从时间上（这个还需验证）还是背景以及复杂程度上，相同的地方很多。
那么，接下来，后面是上图中2的初期走势（比如再来一波5.19）还是末期走势直接入熊市？
这里，我们就要看看：
1，本轮行情的初期任务是否完成，比如第三个交易所是否繁荣起来，注册制是否完全成功实施？
2，一系列“大事件”收尾了吗？
各方面平和了吗？
一些战略目的达到了吗？
结论：
从上述的一些问题我们可以看出，本轮牛市可能是持久战，当然也有可能由于外资反手拱火，最后演变成另一种情况（比如15年），不过，至少不需要成天一惊一乍的担心熊市。
关注老股民，我们一同前行。