李蓓的宏观对冲为何这么火爆？一个很大原因就是她在投资上会深调当前的宏观环境，并对宏观调控政策进行分析预判，并做出正确的选择。实际上这个策略是非常有效，而且非常重要的。2020年全球新冠疫情，导致当年美股出现了多次熔断，实际上当时这个持续的3次熔断是非常危险的，因为美经济依靠的强有力的股市，长牛的股市，让全球的投资者都参与到了美股的投资当中，所以美经济实际上是利用全球的资金叠加全球的人才进行快速发展的，这就是美经济能够保持长期稳定发展的一个重要因素。但是2020年的疫情打破了这个稳定，因此当年美联储就开始无限QE，疯狂的降息和印钱，导致美元泛滥，这种背景下，美股必然会暴涨，叠加货币的泛滥，全球的权益资产都出现了暴涨，比如*币特比**等等，所以宏观研究很重要。

1、实际上全球的经济周期都是美元的周期

目前全球很多国家的经济都是建立在美元基础上，因此深受美元周期的影响。美联储开始降息的时候，美元大量印发，一部分美元推涨美国国内消费和经济，超发的部分美元就开始流向全球，毕竟美元是国际货币，过量的美元流入相应的国家，推升相应国家股市等等，当然美元推升其他国家经济过热并不是简单的美元流入的，方式很多，比如：

1、包括大量购买他国商品，导致他国大量的建造相关产业去维持这种需求，出现经济过热；

2、外资融资便宜，国内企业疯狂借外资；

3、大量购买他国国债、股市，导致他国货币快速升值；

等等，这些方案，最终结果都是他国经济出现过热，比如CPI过高、经济增速过高、产能快速过高等等。而如果一旦出现美联储加息，那么这一切将会变成泡影，从2022年开始的美联储加息，就深刻说明这一点，美联储加息对全球经济造成了致命一击。比如：

1、他国误以为需求持续高，过度建设的制造厂就出现产能不足，甚至停工，也就是说之前赚的还不如扩产亏得，也就是赚一年，亏两年，最后一场空；

2、融资一时爽，还不上，一直借一直爽，然后最近加息后，利息又非常高，直接借贷崩盘了，2022年国内房地产就是这样的一个情况，非常的惨烈；

3、美联储加息后，大量美元回流美国，那么那些涌入他国的美元就会快速流出，导致他国股市出现剧烈震荡，甚至持续的股灾，比如港股，同时美元的快速流出也会出现货币的贬值，导致他国经济震荡。

2、美股接下去继续牛市中

实际上投资美股就相对来说很简单了，那就是如果预期要开始加息，那么直接减仓美股仓位，如果预期开始降息，那么直接快速提升美股仓位。从过去40年来的走势来看，这个投资策略是非常稳定，而且有效的，实际上今年以来美股就出现了这个预期走势，美股的三大指数全部进入到了技术性牛市了，因此美货币政策跟美股走势是完全正相关，因此研究美股货币政策的投资者，我相信在投资上也是获利颇丰的。

接下去美联储只有一个方向，那就是降息，最近三个月的美股走势实际上都是预期降息而已，也就是说投资者提前预判了。但是无论如何，接下去美联储只剩降息这个路子了，因此美股也只剩持续走高这个趋势了。很多人担心美CPI过高，会让美联储继续强力加息，我想说的是对于4%的CPI，实际上影响并没有想象中的那么强，高CPI的背景下，只要就业率等经济指标正常，那么实际上影响也不会很大的，并不需要过度预判美联储会加息到10%以上，那真的就是口嗨了。

3、宏观分析将成为未来投资的重要策略

宏观分析，特别是货币政策分析，越来越深受研究员的喜欢了。2016年-2019年，这几年是财务分析研究员的天下，因为这几年只要做好企业的财务分析，就能够准确预判股价走势，而且行业龙头的财务报表实际上会出现一直比较好的情况，让很多人误以为财务报表好的企业，一定会持续暴涨的。但是从2021年开始，这个逻辑被完全打破了，曾经认可价值投资的投资者全部亏得死去活来的。

实际上这也是说明一点，那就是财务分析策略已经过时了。至少过去几年已经完全不适用了，过去好的财务报表，不代表接下去财务报表是好的。实际上这个逻辑是对的，过去肯定是不能代表未来的， 但是2016-2019年这几年经常是对的，导致很多人误认为这个逻辑是对的。所以PE、ROE、高毛利率等等的投资者在这几年非常的流行。但是接下去的行情，宏观应该是最重要的。

也就是接下去，只要美联储降息、国内宽松货币，那么股市肯定会涨，至于哪些更能涨，就看行业潜力；但是只要美联储加息，那么股市就非常难涨，这是目前主要的趋势了。