最近，生态环境部发了一个文件，引发了老张的关注，主要就是建立生态环保金融支持项目储备库的入库指南，明确了生态环保项目金融支持的条件。关于生态保护修复项目， 老张之前一直通过文章或案例的方式就如何实施这类项目进行了分析，今天入库指南的发布更是清楚了从国家导向上金融如何支持此类项目的标准。 众所周知，没有金融的支持很多模式无法顺利走下去，因此既要实现国家的导向，又要符合金融的要求，才能够推出好的项目。
至于金融如何支持，要明确如下几个原则：
第一， 就是得有企业法人具体投资运营项目。 政府作为主体投资项目，只能由财政安排预算方式支持，不能够违规举债。而企业法人作为项目主体，才能够实现杠杆融资，引入金融机构。因此金融支持的项目应该是能够市场化的。无法实现市场化的，金融无法支持。而且就本次入储备库的条件，不仅要实现市场化，而且收益来源不能有来自政府补贴的资金来源(除PPP项目之外）。这市很明确的观点。
第二，从投资模式上看， 除了PPP模式，就是市场化的模式了。 这时很清晰的，之所以把PPP模式单独拿出来讲，是因为PPP是一种纯粹的投资模式，因为其明确投资的主体，合作模式，又涉及投资运营，所以PPP是国家认可的规范性项目投资运作模式。至于EOD，老张认为其谈不上是一种投资模式，而是一种项目设计策划理念，因为没有完整的投资建设运营环节。所以EOD不是一种创新的投资模式。
第三，EOD模式的投资要点和老张的理念不谋而合。正因为EOD模式是依靠生态保护修复理念和产业开发结合的特征，而除了以PPP方式实施的EOD项目之外， 其余的非ppp的EOD项目都要自求平衡，不能由来自政府的补贴性资金。因此现在市场上很多打着以EOD模式实施的非PPP项目，如采用片区开发理念设计的项目，都将投资回报率作为投标标的设计，这就很明显违反了金融支持入库的条件了。因为投资回报率的指标确定是招标人对投标人的一种债权属性，而债的给付义务是刚性的，这种刚性给付义务恰恰是穿透后来源于政府的补贴性现金流，很明显这类项目是无法得到金融支持并入选项目库的。 基于以上判断短期内选择PPP模式实施生态保护类项目是金融支持的首选模式。而其他模式的EOD类项目一定会受到环保与产业开发的影响导致很难完全市场化的平衡。
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