2023年8月中旬看到一个视频访谈，中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏教授在接受媒体专访时，被问到怎么看胡锡进高调炒股一事时，他的回答很有意思：“他到这儿来我觉得不是炒股的，我们股民是在炒股，他是在炒股市……”
胡锡进是在“炒股市”，很奇妙的一个答案。
胡锡进是在炒股“市”！一针见“血”？答案是没见“血”，刘纪鹏教授所说的，只是陈述了我们股市一个小得不能再小的常识事实，给出的却是一个一针没见“血”的答案。
那一针又见“血”的答案呢？答案是“接近3万亿元”，在中国人民大学原副校长、中国资本市场研究院院长吴晓求教授8月11日参加的AI大模型资本产业论坛暨第九届新浪财经上市公司年会的主旨演讲中，这一针见的“血”是3万亿元。
一针见“血”接近3万亿元？
在8月11日的主题演讲中，吴晓求教授说，我们的“资本市场存量资金是在不断萎缩，我们每年的通过IPO，加上实控人包括大股东减持，包括增发存量融资，包括印花税和佣金等等”，这资金净流出接近3万亿。这“接近3万亿”，按照或许不正确的理解，就是我们当下一年炒股“市”总成本或总代价。
刘纪鹏教授说胡锡进炒股“市”，是不是一针没见“血”？
吴晓求教授说一年“接近3万亿”，是不是一针见血？
胡锡进炒股“市”的话题，是不是到此为止？
没有！想起27年前，那年头儿吴晓求教授、刘纪鹏教授都很年轻，大抵也算是我们炒股“市”大军的一员，加上前置限定词就是“多层次资本市场建设”炒股“市”大军中的一员。当时，我的工作岗位是期货日报理论版编辑，曾经编辑刊发过两篇理论文章，第一篇是关于我们期货市场理性建设负和博弈的内容，第二篇标题是《动态套期保值》——
吴晓求教授的“接近3万亿”，让我极其自然地想起上面那第一篇有关期货市场理性建设负和博弈的文章，该文假设在一个有100亿元存量资金（在当年还是挺值钱的）的期货投资市场，在没有资金净流入和净流出的封闭状态，市场自身的交易成本将在多长时间耗尽这100亿元。时间太长了，已记不清“多长时间耗尽”的答案，但理性假设负和博弈的精妙之处，在27年后吴晓求教授的主旨演讲中得到验证。
起早贪黑、呕心沥血、不辞辛劳地建设一个负和博弈的投资市场，这到底是为什么？
答案，功夫在“市”外，即这个市场有利于多层次资本市场建设，比如说满足投资者不同风险偏好的投资需求，充分发挥筹融资功能，实现价格发现和套期保值等。
因此有必要说说上面想到的第二篇文章《动态套期保值》，该文的作者胡政先生依然活跃中国金融投资市场的一线，或许应该说是中国金融投资金字塔尖领军人物，即中国金融期货交易所原一把手、广州期货交易所现任一把手，撰稿时任上海商品期货交易所副总经理。胡政先生的这篇文章，让我们在27年前拥有对多层次资本市场建设的美好向往。现如今，直面数以万计参与股市期市的机构投资者，一个最简单直白的问题：动态套期保值，你们在“市”外的功夫实现了吗？
从刘纪鹏教授的胡锡进炒股“市”说，到吴晓求教授的“接近3万亿”说，到想起的27年前编辑刊发的两篇理论文章，想说明的是，我们这个国家，我们这个市场，从来就不缺高端人才。事实上，27年前那两篇文章的作者，都是数学计算机经济学科班出身。但，为什么，他们接力传承的，一直是“重复昨天的故事”？
重复昨天的故事，史称周期律。
哈耶克说，“正确的解释是处在本能与理性之间”。哈耶克所说的这个“正确的解释”，其实就包括“周期律”。
在本能和理性之间，是什么呢？
不是虚无，而是“习俗和传统”。
因为习俗和传统，所以“理性”设计的，只能是致命自负的结果。