世界第一只股票怎么诞生的 (金融小故事摩根家族)

17世纪,荷兰坊间流传:一个荷兰人只要买上几股东印度公司股票,就可以悠哉悠哉地渡过一生中剩下的日子。这个我们课本上常出现的东印度公司究竟是何方神圣?有何能耐?又有何影响?

公元16-18世纪,欧洲国家纷纷进行海上扩张,拓展海外市场,寻找远洋贸易。那时候远洋贸易利润高达200%—300%,香料利润甚至高达400%。但远洋航行风险太大,船毁人亡时常发生,仅在1595-1601年间,荷兰派出的65艘商船,有1/10再也没有回来,能回来的,船员也仅剩1/3。除此以外,远洋贸易还需要强大的财力作支撑,早期西班牙和葡萄牙远洋贸易的财力支撑主要是来源于王室的资助,但荷兰王室的财力薄弱,无法支撑远洋航行的资金需要,那怎么办呢?

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图片来自网络,六大商会会标

旧荷兰首相兼大议长约翰·范·奥尔登巴内费尔特(以下简称“奥尔登”)见此情形忧心忡忡,很是着急,他召集了六大商会首脑会面,向他们表达了这样一个意思:学习英国,建立一个统一的贸易公司,让六大商会合并,实现强强联合,这样才能在与其他国家的贸易竞争中处于不败之地。

平时这六大商会互相打得不可开交,积怨已久,现在要实现联合谈何容易?但奥尔登首相毫不气馁,继续游说各方,经过一段时间的斡旋,最终达成共识。1602年3月20日,尼德兰联省共和国七省代表和六大商会首脑齐聚一堂,签署了“联合东印度公司特许令”,正式成立荷兰东印度公司。

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图片来自网络,东印度公司会标

公司设计了一套融资方案,将公司股权拆分成细小的、标准的、门槛低的契约,便于广大普通民众购买,而且任何人只要购买了这种契约,十年后就能按购买的比例分享公司的远洋贸易利润,万一远洋失败,大家投入的资金就算沉没了。为了方便交易,公司还在阿姆斯特丹成立了交易所。这个融资方案大获成功,公司首次筹到650万荷兰盾,那时荷兰一名教师一年的工资才280荷兰盾。该公司融资模式还不像葡萄牙那样,在每次远航之前,只筹集本次的航海经费,航海归来后,将利润一次性分完。而是将利润资产长期储存在公司中,滚动使用,形成良性循环,以应对频繁的远航。不得不说,这种融资模式开启了现代公司融资模式的先河。

公司设计的这种具有可交易、利益共享、风险共担的契约就是世界上最早的“股票”,东印度公司成了世界上第一个股份有限公司,阿姆斯特丹交易所也成了世界上第一个证券交易所。

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图为荷兰东印度公司1606年9月9日发行的一张股票,持有人为彼得·哈尔门松,票面价值为150荷兰盾

通过发行股票,该公司成了当时的巨无霸,1637年市值7900万荷兰盾,相当于今天的7.9万亿美元,而今天(2022年3月1日)全球市值最高的苹果公司也才2.66万亿美元。从1602年到停发股票的1782年,公司年均分红18%,1669年曾高达40%。

东印度公司的崛起,让旧荷兰逐渐有了与西班牙对抗的实力,在1648年摆脱了西班牙的控制,赢得了独立,最后晋升为全球东方贸易的霸主,商船吨位占欧洲的3/4,遍布全世界,被称为“海上马车夫”,阿姆斯特丹也成了欧洲的金融中心。

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十八世纪,英国与荷兰之间的战争不断,1784年,英国靠着优势的海军,把军备废弛的荷兰彻底打垮,掠夺了荷兰丰厚的商队物资与殖民地,东印度公司出现了经济危机。1795年,法兰西入侵并占领了荷兰,英国又*压打**其他国家的亚洲贸易,在内外夹击下,东印度公司被迫于1799年12月31日宣布破产,这个人类历史上最牛的公司就此没落了。

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