小编按：

周三早盘指数低开后继续走弱。临近午盘，指数弱势盘整，创业板指跌超2%。题材概念表现萎靡，农业种植、白酒板块较为强势，总体市场赚钱效应较差。尾盘，指数再度走弱，沪指跌1%，创指跌3%。截止收盘，沪指报3408.13点，跌1.24%；深成指报13480.85点，跌2.09%；创指报2612.84点，跌3.27%。

今日大盘低开整理后再次上攻前期高点，同昨天一样无功而返；整体震荡下行，超级资金、总量资金大量流出，金融权重全线回落，保险板块下跌4.75%，成为权重的领跌品种；而创业板可以用大跌来诠释。对此，财咖特别精选两位老师的近期文章，从长期趋势和情绪复盘的角度，给予大家帮助和排解！

陈浩

本轮牛市全程不择时，有反对的请举手？不可能全市场都不择时，都重仓躺赢，那指数岂不天天涨停？

作为股市，投资者各寻其道，只能说在过去11个月间，完胜的是我的用户。每天一次心理按摩，绝大部分用户从去年9月持仓到现在，期间部分基金甚至遭遇30%以上的回撤，但结果相当的好。待下次基金集体创历史新高，我这里将收获新一批长线投资的信仰者。

有些事要靠亲身体验，所以我只是邀请各位网友买1万元去体验，一般三个月后，体验者会自己把仓位加满。那一万虽然不多，却是个高高的坎，多数投资者很难在3500点之前越过这道坎。这需要更深入的行为金融学才能解释的现象。当然，基金投资潮肯定会发生，那是在这批基金投资者大部分实现超额收益之后，以及牛市见顶之前。

基金面对散户公众，2003年以来就是这样轮回的，基金总是完胜，散户总是来晚，以至于当牛市结束后，更多的人诟病基金经理。这叫基金销售倒三角怪。本轮牛市，我会注意这个问题。但假如牛市呈现为结构性震荡长期慢牛，就是老天眷顾，大家都赢。

10万亿散户资金上岸是大势所趋，其进程或许长达15年。之所以是个长期进程，至少在我这里所体会的，就是拉散户上岸很难，尽管我们已经有基金投资的实证，但是依然很难。我不认为是信任或者习惯问题，而是散户网友目前还套在不同股票上，买基金意味着对既往的割肉，大家不愿。我也无法提出这样的要求。只能随缘。

券商发现了这个商机，正在纷纷申请公募基金牌照。基金销售牌照听说很值钱的。看似闲聊，实则揭示本轮行情的主线，那就是资金推动大盘，基金销售机构不断地制造爆款，这行情谁也拦不住，包括对市盈率等估值参数的理解。

接下来指数咋走？看图：

投资者多空分歧，由于指数在40日成本均线之上，按照筹码理论是看多者应该绝对多数。同时，也是行为金融学的研究，赢家倾向于看多，输家倾向于看空，这是其一。赢家倾向于落袋为安，输家倾向于等待机会，这是指持股者，这是其二。

市场没有啥不正常的，目前指数的位置是市场短线平均成本，已经没有短线获利盘。指数可以企稳了。

*本文选自天狼50陈浩微博长文章，首发8月16日

狼帅陈浩始终坚持长线投资，认为指数正在企稳；而专注市场信号和交易研究的谭昊老师则试图从指数的波动中探究交易和情绪，为投资者做好排解和疏导。

谭昊

今天我现身说法，说一个我的真实案例，如何处理交易中的情绪。

时间回拨到上周，我们的投研团队通过模型监测和主观分析，已经意识到市场很可能要进行风格切换，从原来的创业板占优转向低估值的蓝筹。

8月11日市场分析

本来我们的量化策略库中有一个股指期货的多头趋势策略，在上周二，也就是上证50指数有突破迹象的时候，策略发出了买入信号，我们就开了一点多单。当时设定的止损是2%。结果没想到，买入不久后就直线跳水，到收盘前就已经达到2%的止损位，我们按照规则就平仓了。这次操作本身属于锦上添花的增补策略，损失并不大。

当天收盘之后开会，团队分析认为，我们对上证50的判断并没有错，要继续看多。但是当天市场的突然杀跌，确实让我们有点费解。团队的小伙伴当时做了一个计划，决定第二天继续观察，如果跌幅超过1%，就把多头的单子补回来。结果第二天继续杀跌，盘中跌幅超过了一个点。

但是，由于前一天收盘后公布了社融的数据，货币有边际收紧的倾向，所以我们犹豫了一下，没有按计划执行，多单没回补。后面的事情你就知道了，随后上证50明显强于创业板，直到大涨。

于是我对自己做了一个复盘。关于如何处理交易中的情绪，我建立了一个四步骤的模型。第一个步骤叫做接纳情绪，第二个步骤叫做认知解离，第三个步骤叫做寻根问底，第四个步骤叫做摘取果实。

01、接纳情绪

当觉察到自己的情绪波动之后，我做的第一件事情就是接纳自己的情绪。我甚至都没有用理性去说服自己，而是用身体去感受自己的情绪，去想象自己像大地包容万物一样，去接纳和包容这份情绪。

02、认知解离

在完成这个步骤之后，我进入第二步，认知解离。先简单解释一下什么叫认知解离。当我们的心智和注意力牢牢的被某件事情抓住的时候，就是认知融合。与之相反的就是认知解离，就是我们要想办法从融合状态中把我们的心智和注意力分离出来。

这里有一些实用的技巧，也需要日常的修炼。比如正念冥想就是对认知解离的一种很好的修炼，再比如想象自己成为一个旁观者。旁观者的视角也是认知解离的一种修炼。我想象自己从一个旁观者看着画面中的我在经历这样的情绪。情绪在那里没关系，但是它不能完全的抓住我，不会把我带到漩涡里面去，我就看着它。

03、寻根问底

然后第三步呢，我开始寻根问底，到底是什么引发了我的痛苦情绪？从单纯交易结果来说，其实市场的上涨对净值是有利的，为什么会我引发我的痛苦和不舒服呢，我发现了两点。

第一点让我痛苦的原因是，我认为我们“看对做错“。也就是说我们上周对于风格切换，对于低估蓝筹要启动的判断是完全正确的，所以我们在股指期货上选择的标的是IH，我们看对了，但是交易中反而亏钱了，从结果上来说是不好的，这一点让我不舒服。如果我们本来判断错了，那结果不好就不好，是能接受的。判断对了却结果不好，这一点让我难以接受。

第二点让我痛苦的原因是，我觉得我们没有完全的遵守交易计划。当时在止损之后，团队曾经有聊过下一步的计划，其中包含两个仓位的回补点。但是，后来行情经历了两个回补点，我们没有严格的执行交易计划去回补（当然，我们还有其他的计划候补，这里不展开了）。

我发现这两点是我痛苦情绪的根源。对痛苦情绪的来源进行厘清和定义，是非常有用的。这有助于我们更深入地了解自己的内在模式。

04、摘取果实

第四个步骤是摘取果实。我到底从这一次的情绪波动中学到了什么？我发现我有两大收获。

第一个收获是，趋势类的策略其实并不适合人工去做，反而是机器的擅长。趋势类策略的胜率天然的低，一般的趋势类策略胜率在30~40%之间，比较特别的甚至胜率可能会低于20%。

我们这次启动的这个股指策略，长期表现是很好的，但是它的胜率是非常低的。不妨想象一下，如果只有20%的胜率，意味着做5次平均要错4次，尽管长期来看它是赚钱的，但是这个执行的过程会非常的反人性。让人去做这样的策略是很难贯彻执行到位的，而机器去做就非常容易。

第二大收获是引发了我对一个问题的深入思考，当市场送礼的时候，我们如何能够勇于去接？比如在上周上证50砸出一个坑的时候，其实就是市场送礼的时候，要具备什么样的条件，才可以接住这份礼物？市场送礼的时候往往就是大众情绪恐惧的时候，我们要去接这份礼物，首先要克服恐惧，就好像我们要有一个太空舱，能够抽离出这份恐惧去行动。当然除了太空舱之外还需要有一个安全垫，我们要确保当下的大环境是安全的。

以上就是我用一个自身的真实案例，来为你做一个演示，当我们面对交易中的情绪时该如何处理。需要说明的是，我们内心所经历的“内在事实”，跟外面世界所发生的的外在事实，在很多时候并不是等同的。

比如，同样一次交易，可能别人认为是成功的，愉快的，而你认为是不舒服的，痛苦的。每个人的内在模式不同导致了这样的区别，而每个人最终都是活在自己的内心世界里。这个接纳情绪—认知解离—寻根问底—摘取果实的四步模型，是我综合了很多他人研究成果之后的原创。如果对你有启发和帮助，欢迎在留言区留言。