香港万得通讯社报道，4月11日，现券期货均走强，银行间主要利率债收益率普遍下行2bp左右；国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.18%；银行间资金面平稳稍向暖，主要回购利率窄幅波动；信用债方面“二永债”成交活跃且收益率明显下行。
交易员表示，通胀数据偏弱及部分银行下调利率，增加降息预期，现券期货均向好；尾盘央行发布的3月金融数据全面超预期，数据公布后现券收益率先升后降；在对经济前景乐观程度依旧有限的情况下，短期内债市偏强局面还有望延续。
国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.18%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.03%。银行间主要利率债收益率普遍下行2bp左右，截至发稿，10年期国开活跃券“22国开20”收益率下行2.35bp，10年期国债活跃券“23附息国债04”收益率下行2.5bp，5年期国开活跃券“23国开03”收益率下行1.4bp，30年期国债活跃券“22附息国债24”收益率下行2bp。
信用债方面，交易所债券市场收盘，地产债涨跌不一，“21碧地04”跌超3%，“15远洋03”和“21旭辉02”跌超2%，“21万科06”和“21远洋02”涨超3%。此外，“PR水城务”跌超4%，“20远资01”涨近6%，“20乐行债”涨超5%。银行间债券市场，银行“二永债”成交活跃且收益率明显下行，截至发稿，“23农行二级资本债01A”收益率下行3.25bp，“20中国银行永续债01”收益率下行4.89bp，“22农业银行二级01”收益率下行4.5bp。
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月11日以利率招标方式开展了50亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日20亿元逆回购到期，因此单日净投放30亿元。
资金面方面，央行公开市场逆回购操作缩量，但因税期尚未来临，银行间市场资金面周二平稳稍向暖，主要回购利率窄幅波动，非银拆借隔夜价格加点也收窄到10bp左右。交易员称，税期来临前市场流动性相对平静，不过4月是缴税大月，资金面料波动明显，关注央行公开市场操作及MLF（中期借贷便利）续做情况。
长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单一级报价最新多集中在2.60%附近，二级市场成交2.62%左右，均较上日有所回落。
一级市场方面，国开行三期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，国开行1年、3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.2734%、2.5849%、2.7394%，全场倍数分别为2.62、3.27、3.39，边际倍数分别为1.53、2.45、1.7。
农发行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，农发行上清所托管2年、7年期固息增发债中标收益率分别为2.5513%、2.9303%，全场倍数分别为3.57、5.34，边际倍数分别为1.22、3.22。
近日部分中小银行下调存款利率引发市场关注和热议。仅4月以来，就有河南省（河南省农信社调整人民币存款利率，多家省内农商行下调挂牌利率）、广东省（如南粤银行、广州银行、澄海农商银行等）、湖北省（如武穴农商行、黄梅农商行、罗田农商行）多家银行纷纷下调存款利率。多家机构认为，近期市场上中小银行存款利率下调是对去年9月存款利率下调潮的补降。
宏观数据方面，中国3月M2同比增长12.7%，预期11.9%，前值12.9%；中国3月新增人民币*款贷**3.89万亿元，预期3.09万亿元，前值1.81万亿元；中国3月社会融资规模增量为5.38万亿元，预期4.42万亿元，前值3.16万亿元。
中国3月CPI同比上涨0.7%，预期1.0%，前值1.0%；中国3月PPI同比下降2.5%，预期降2.3%，前值降1.4%。国家统计局表示，3月份，生产生活持续恢复，消费市场供应充足，居民消费价格环比下降，同比上涨；从环比看，CPI下降0.3%，降幅比上月收窄0.2个百分点，其中，食品价格下降1.4%，降幅比上月收窄0.6个百分点，影响CPI下降约0.27个百分点。受国内经济加快恢复及国际市场部分大宗商品价格走势影响，全国PPI环比持平；受上年同期对比基数较高影响，同比下降。
民生银行称，3月CPI弱于预期，食品和能源的非核心通胀下降是主要因素，但市场较为期待的核心通胀虽然企稳但趋势偏弱，供给充沛和需求“稳而不强”是主要特征，需要政策继续保持促内需的力度。当前PPI同比降幅扩大主要是去年基数较高的原因，而环比企稳反映在外需偏冷的情况下内需有所支撑。特别是生产资料中游与生活资料价格环比同时实现企稳，中下游企业的盈利预期有望边际改善。展望未来，我国核心通胀有望温和回升，但不会复制欧美核心通胀快速上升的趋势。对此，货币与财政政策仍有适时发力空间。
关于债券市场走势，华泰固收发布二季度债市展望称，一季度信用债强于利率债，二季度美联储加息或迎拐点，国内进入低基数阶段。内外需难共振、消费而非投资驱动未改，大兴调研之风后进入政策敏感期，变数在于地产链、政策面和外需变化。债市供求难比一季度，资金面继续维持中性，债市估值吸引力大幅降低。债市环境略逊色于一季度，几大因素共振偏弱，但仍难打破震荡格局，谨防脉冲式冲击。预计十年期国债核心运行区间维持2.8-3.0%，二季度节奏上先震荡、后微抬，长期利率中枢下行。操作上，品种选择>信用下沉>杠杆>久期，但空间都很有限，票息策略仍有惯性，在城投、国企地产债、煤炭永续债等深挖机会，转债仍望获超额回报，遇冲击中把握机会。
中信固收发布二季度信用市场期待与展望称，稳增长的大背景下，城投市场出现实质性违约的概率较低，随着债务化解工作逐步推开，城投板块可适当下沉资质挖掘超额收益；资质较高的央国企地产企业仍是较好的配置方向，但此类主体收益挖掘空间有限，可关注部分具有中债增担保的优质地产民企提供的投资价值；在境内外利空冲击下二永债表现相对较好，当前配置中短久期二永债性价比下降，久期策略则更为稳妥，可适当拉长久期关注3年期以上的国股大行二永债机会；煤炭板块高景气度延续，可重点关注部分资源禀赋较优地区煤炭债的投资机会，且可适当拉长久期挖掘收益。
广发固收称，对于4月债市而言，部分农商行下调存款利率，引发降息预期短暂升温，可能是一个“小插曲”，未必成为影响债市的主要逻辑。4月债市，关键仍在于资金面和基本面。资金面：月初7天利率即出现收敛，是一个值得警惕的信号，后续资金利率波动可能加大。基本面：关注3月数据发布时点，确认经济反弹的幅度。总体而言，票息策略仍然占优，可以考虑在银行资本债上适当拉长久期。