苹果都虚了，A股的小伙伴依然在狂欢中。
2月18日，苹果公司宣布，受疫情影响，全球iPhone供应紧张，此前发布的第二财季的营收目标630-670亿美元无法实现。消息一出，苹果股价应声下跌，盘前跌超4%。
苹果公司中国制造合作伙伴均在湖北之外，仍然不同程度受到冲击。然而，更为担心的不是复工复产的缓慢，而是产业链外迁的可能。
产业链的外延逻辑
最先受疫情冲击的是体验店。早在2月1日，苹果公司宣布关闭所有中国大陆零售店至2月9日24时，但直2月18日也没有完全恢复营业。2月18日，库克在向员工发表的备忘录中坦言，“专卖店开始恢复营业，恢复正常状态的速度低于预期”。
疫情仍在持续，阻止人们进出零售店，苹果各渠道和体验店存货积压。
生产方面，分布于大陆各省份的代工厂复工时间的不确定性，一步一步传导至生产线，进一步影响手机出货量。
承接全球90%iPhone订单的富士康郑州园区，已于2月10日复工，但复工率仅约40-60%。冲击波很可能继续扩散。
苹果数百个供应链背后的硬件制造商，为上百万人提供生计。一部iPhone要经700人的手，400个制造工序，是普通手机的十倍。这向来集中体现了iPhone的精密与严谨之美。现在，iPhone产线上的工人聚集与长时间接触，是当下的大忌。苹果不得不为数百万工人的安全，放缓供应链条各个部分的机械运转节奏，甚至加速供应链调整步伐。
2月18日，库克称“疫情对苹果的影响将是暂时的”，但真实情况或许不那么乐观。
天风证券分析师郭明錤2月9日发布报告称，苹果的另一大代工厂和硕已在2月3日复工，复工率90%。但预估2月发薪后会有离职潮，复工率会下降至60--70%。原计划2月10日复工的和硕昆山，又推迟数日，复工率仅为40-60%。
难产，又难卖，这确实是苹果目前面临的一大难题。但这是苹果独自面对的问题吗？显然不是。这是整个手机行业面临的问题。
需求端和供应端的双双下探，使得整体手机市场收缩。多位分析师表示，负向影响最终会传导到消费者的腰包，公众对手机等非必需品的消费意愿，将会普遍降低或后延。此外，线下渠道仍是苹果的重要销售渠道，线上销售无法完全对冲线下销售减少带来的损失。
2020年是5G手机上量之年、爆发之年。但是受疫情影响，苹果2020年的新产品验证和量产时间可能延后。如果疫情影响持续，为缩短验证程序，苹果公司将不得不推迟新材料导入或降低零组件测试要求。
对国内的供应链企业来说，疫情触发的影响很可能是深层次的。苹果可能会加速供应链的分散化进程。一位代工企业的高管预测，劳动力的影响只是开端。最好的预期是3月初能够恢复80%产能，最悲观的预期是持续到5月。那么，富士康、和硕等代工厂的海外产能布局将加快加重，“苹果在中国的断链效应才开始”。
在苹果公司公布的全球200大供应商（2019年版）中，来自中国台湾、中国大陆和中国香港的公司一共86家。占到苹果供应商数量的43%。去年，鸿海在印度开始生产新品iPhone，但是对本次疫情的整体补足和缓冲能力有限。
应对劳动力缺口，苹果公司的第一方案，是敦促国内代工企业加快复工复产。15-20天的交货延迟尚可承受，如果超过30天，苹果很可能启动备选方案，最大化利用印度等地的海外产能。“原本在大陆生产的苹果旧机型最先转移，如果疫情影响持续，新机型后续也可能考虑海外工厂”。上述代工企业高管补充道。
不过，事实上，苹果在国内的市场份额可能会减少，但中国总体的制造能力短期无可取代。影响更多是短期的，苹果产业链的成熟度，也会起到一定的缓冲作用。
谁是最大的赢家
很显然，当下A股无论是芯片股还是消费电子，都已经超出基本面的理解，这是流动性推动下的，然而，退潮之后，谁在裸泳就一目了然了。
但斌说港股的龙头电子、芯片股因企业业绩不达预期，连续大跌，A股则气势如虹……按道理同样的内外部市场环境，影响是一样的，但差异如此巨大，只能说国内投资者甘心情愿“为梦想而窒息”。
撇开疯狂的水牛，在当前的经济形势下，一场全球产业链测试的进程也在悄然开展。对于消费电子全球化进展顺利的公司，无疑会是退潮之后真正的受益者。
以最为火爆的airpod为例，作为苹果代工的歌尔股份，其一部分工厂就在越南。
歌尔股份在2019年夏天开始在其位于越南北部的音频工厂测试最新一代苹果蓝牙耳机的制造工艺。这也将标志着这款蓝牙耳机实现了产地多元化，它们是苹果增长最快的产品。
长期以来，苹果的传统线缆耳机都是在越南生产的。然而，到目前为止，苹果蓝牙耳机是由英业达、Luxshare-ICT和歌尔股份等代工厂在中国制造的。
然而，在越南启动蓝牙耳机试生产之际，苹果正在和代工商协商，实现电子产品产地多元化，除了内地之外，在其他地区设立电子产品代工厂。
目前，苹果的AirPods是世界上最畅销的蓝牙耳机，拥有60%的市场份额，并在2016年底推出的时候开辟了一个新的消费电子产品类别。这是苹果复兴的关键力量。
科技市场研究公司Counterpoint预计，到2020年，全球蓝牙耳机出货量将从2018年的4800万套飙升至1.29亿套。
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强劲的增长势头给苹果提供了一个机会，即在不减少中国市场销量的前提下，加快制造地点的多元化。在（制造地点）多元化努力方面，苹果很可能会采取中国+ 1战略。这意味着苹果将增加在内地以外国家的产量，而不会在一开始就大幅减少在中国的产量。
苹果最初的多元化将包括将一些半成品运往新目的地，然后将所有这些组装在一起，苹果不会从头到尾建造所有的东西。在过去几年中，包括三星电子在内的科技巨头，开始在越南等东南亚国家建立电子制造基地，利用该地区的成本和劳动力优势。其中越南已经成为三星智能手机全世界最大的制造基地。
当然，迁移必需还得依赖内地的产业链优势，在周边是最佳选择。越南已成为一个新兴的电子制造国家，这得益于其毗邻的地理位置，这有利于物流，而且越南劳动力成本较低，但技术含量较高。
所以，站在当下，疫情或许是一次全球公司的测试，也是国内公司的测试，合理的布局有望在接下来的全球产业迁移中获利。
苹果已经意识到供应链过度集中于内地的风险，早在5年前就催促产业链向东南亚、印度转移，只是囿于当地产业工人不成熟、配套设施不完善等因素，一再推迟。另外，XX战并未熄火，“重振美国制造业”仍然是特朗普的政治资本。两相叠加，供应链的微妙变化将会更快地显化。
所以，多考虑下A股全球化布局的公司，或许退潮之后，那个真金就是它了。