力诺特玻2021年股价预测 (力诺特玻申购价值分析)

一 公司基本情况速览

总股本：2.32亿 总发行量 :5811万

发行价格：13元 流通市值：7.55亿

发行市盈率:35.57倍 行业市盈率:18.48倍

所属行业：玻璃 所属区域：山东

2020年净利润同比增长9.58%

2021年中报净利润同比增长77.43%

2021年三季报净利润同比增长48.09%

二 公司看点

1.行业地位 ： 行业第一梯队

公司连续多年被中国轻工业联合会评为日用玻璃行业十强企业。目前国内主要药用玻璃产品年需求约为800亿只，我国2018年全年氢的药用玻璃用量约为30万吨，其中的中硼硅药用玻璃用量约为2.2万吨-2.3万吨，仅占7%-8%，2019年公司低硼硅玻璃，钠钙玻璃产品产量为16.61亿支，测算市场占有率为2.24%；中硼硅产品产量为5.01亿支，测算市场占有率为8.35%。

2.近三年财务数据 ： 营收和净利润持续增长，毛利率稳定

从下表可以看出，报告期内公司的营收和净利润保持持续增长趋势，但增速明显减缓，净利润增长速度要好于营收增长速度，毛利率基本稳定。公司预计今年1-12月的业绩也是高速增长。经营情况良好，各项指标稳定增长。

公司预计2021年1-12月归属于上市公司股东的净利润为：11500万元至13000万元，与上年同期相比变动幅度为：26.65%至43.17%。

3.技术水平 参与行标国标制定 国家火炬计划重点高新技术企业认证

公司是国内唯一的中国医药包装协会药用玻璃培训基地的所在地，参与起草了药用玻璃管，微波炉用玻璃托盘，红外线灯泡等多项国家标准和行业标准，拥有数十项专利技术，并获国家火炬计划重点高新技术企业认证，同时公司还是中国医药包装协会副会长单位，中国医药包装协会标准化委员会副主任单位，中国医药包装协会玻璃专业委员会副主任单位，中国日用玻璃协会副理事长单位，全国玻璃仪器标准化技术委员会副主任委员单位。

4.公司客户 国内外知名企业

①药用玻璃：悦康药业，华润双鹤，新时代药业，齐鲁制药等国内知名制药企业

②耐热玻璃：格兰仕，美的，昕诺飞，乐扣乐扣，海伦特洛伊等国内外知名企业

③电光源玻璃

5. A股上市公司对比 规模偏小，毛利率高

2020年营收，毛利率对比

5.募资用途

①中性硼硅药用玻璃扩充项目，项目投资总额33145.36万元；

②高硼硅玻璃生产技改项目,项目投资总额20810.34万元.

6.承销商 民生证券

7. 题材和概念 ①医药 ②电光源 ③玻璃

8.低价发行 发行价格13元 流通市值7.55亿 发行市盈率:35.57倍

三 估值及思路分享

公司主营业务为特种玻璃的研发，生产及销售，致力于硼硅玻璃的开发和应用，主要产品有药用玻璃，耐热玻璃和电光源玻璃等系列。公司专注于硼硅玻璃产品的开发和应用，聚焦药用玻璃和耐热玻璃，致力于成为细分市场的领先者。报告期内公司业绩基本保持稳中有升，今年预估将高速增长，公司客户优质，具备一定的技术水平，后续公司业绩有望维持持续增长趋势，基本面还不错的企业，不过公司所处行业市场竞争激烈，提防价格竞争对公司业绩影响。发行价格13元，也算是低价发行，一般关注.

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