2022年上半年，俄乌冲突升级，供应遭到扼杀，造成美国三大谷物期货价格大幅上涨，小麦和大豆价格破纪录，玉米价格达到近十年的最高水平。
具体来看，芝加哥期货交易所，22年3月和22年6月，小麦和大豆期货合约价格分别飙升到每蒲式耳12.94美元和每蒲式耳17.69美元，突破历史新高；22年4月，玉米涨至每蒲式耳8.14美元，达到12年以来的最高价位。
虽然随着黑海谷物协议签订，三大谷物期货价格应声下跌，有所回落，逐渐达到2022年初的价格水平，但目前来看，2023年依旧动荡，价格前景充满未知和不确定。
其中俄乌冲突就是最大的变数，看不见尽头的战争给粮食供应蒙上阴影，自冲突爆发，黑海地区的粮食出口就频起事端。直至7月，经多方磋商周旋，才签订黑海谷物协议，谷物得以外运。
但总体来看，该协议依旧是脆弱不堪。根据粮农组织的统计数据，乌克兰的谷物出口水平还是低于战争开始前的水平，运输效率大打折扣。在22年11月，协议延期的磋商中，谈判甚至陷入僵局。
针对当下的环境，大宗商品分析师Jim Wyckoff表示，现阶段谷物的最大变数就是黑海粮食协议及其延续性。有一些分析师则表示，随着美联储继续提高利率，谷物等一众大宗商品的价格将在2023年下滑。
来自Capital Economics首席大宗商品经济学家Caroline Bain在报告中表明，“许多主要经济体还在收紧货币政策，可能加重全球经济的衰退，进而导致大宗商品价格继续回落。”
也有一些声音认为粮食价格会上涨，美国大宗商品市场服务机构DTN数据显示，尿素等化肥成分的价格已从2022年初的历史高位回落，但仍远高于五年平均水平。随着肥料、农业设备和人力等运营成本不断攀升，粮食的种植成本上涨，这可能会导致粮食价格重新站上上涨通道。
Teucrium Trading高管Jake Hanley则持中立态度，觉得谷物价格会逐渐回到生产成本，其指出，谷物的交易价格往往等于或接近其种植生产成本。
